Salesforce (CRM) war einst der König unter den wachstumsstarken Cloud-Aktien – mit über 25 % Umsatzwachstum pro Jahr. Doch die Zeiten haben sich geändert.
Das Wachstum schwächt sich ab, die Bewertung wirkt ambitioniert – und der Markt stellt sich eine zentrale Frage:
Was kommt als Nächstes für Salesforce?
Weniger Wachstum, mehr Profitabilität
- Früher: >25 % Umsatzwachstum (z. B. 2018)
- Heute: Prognose bei nur noch ca. 9 %
Aber: Während das Wachstum nachlässt, steigen die Margen. Salesforce hat sich von der Strategie „Wachstum um jeden Preis“ verabschiedet und setzt nun auf profitables Wachstum:
- Große Übernahmen pausiert
- Fokus auf Effizienz
- Operative Marge: jetzt 16 % (früher nahe null)
Der Markt hat diesen Strategiewechsel bisher jedoch nicht vollständig eingepreist.
🧠 Markt bleibt vorsichtig
Trotz positiver Quartalszahlen bleibt die Kursreaktion oft verhalten. Die Aktie tendiert seitwärts oder fällt leicht – ein Zeichen dafür, dass Anleger unsicher sind, ob Salesforce das Wachstum wieder ankurbeln kann.
🤖 AgentForce: Salesforce’ KI-Wette
Ein Hoffnungsträger ist AgentForce – die neue KI-Suite von Salesforce:
- Nutzt CRM-Daten + KI-Prompts
- Automatisiert Vertriebs- und Kundenprozesse
- Spart Zeit & verbessert Entscheidungsfindung
- Macht das Produkt „stickier“ und erweitert den adressierbaren Markt
Wenn AgentForce erfolgreich ist, könnte das neues Wachstumspotenzial freisetzen – und Salesforce im KI-Wettlauf nach vorne bringen.
🔄 M&A bleibt Teil der Strategie
Salesforce ist bekannt für große Übernahmen:
- Slack: Integration gelungen, aber finanziell enttäuschend
- MuleSoft: Erfolgreich im API-Bereich
- Tableau: Stärkt Daten- und Visualisierungsfähigkeiten
Nächster Schritt: Geplante 8-Mrd.-USD-Übernahme von Informatica (voraussichtlich FY 2027) – passend zur Vision von CEO Marc Benioff, KI, CRM und Daten zu vereinen.
📊 Bewertung & Kursziel
Annahmen:
- Umsatzwachstum: 7 %
- Terminal Price-to-Sales: 7
- Diskontsatz: 10 %
➡️ Fairer Wert pro Aktie:
246 USD
➡️ Aktueller Kurs:
266 USD
🔻 Abwärtsrisiko: ca. –8 %
🧭 Fazit: Watchlist mit Potenzial
📌 Meine Strategie:
- Beobachten, wie sich AgentForce am Markt etabliert
- Bei neuem Wachstum: Modell nach oben anpassen & Einstieg prüfen
- Bei Seitwärtsbewegung & Kurs <240 USD: Value-Einstieg denkbar
Salesforce bleibt ein Kategorie-definierendes Softwareunternehmen – aber der Erfolg im KI-Zeitalter hängt von der Umsetzung ab, nicht nur von der Story.
Mein Youtube-Kanal für mehr Aktienanalysen: www.youtube.com/@Verstehdieaktie
