4Mon.·

Centrus Energy als einziger Lieferant für HALEU Brennstoff (SMRs)

Hallo liebe Community. Ich bin bei meiner Recherche nach SMRs über $LEU (-6,4 %) gestolpert.

$LEU (-6,4 %) ist der einzige westliche Lieferant für HALEU Brennstoff. Ansonsten bekommt man das wohl nur noch bei TENEX in Russland.

SMRs sollen damit laufen. Ich glaube zwar persönlich nicht an die SMR Story für Rechenzentren (Energie wird heute benötigt statt in 2030; Planungsrisiken; Genehmigungen; Stromkosten) aber ich sehe sehr wohl langfristig die Existenz der Dinger.

Hat sich hier schon mal jemand mit $LEU (-6,4 %) beschäftigt oder eine Meinung dazu.

Zuletzt wurde die Jahresprognose angehoben

https://investors.centrusenergy.com/news-releases/news-release-details/centrus-reports-first-quarter-2026-results

Ordentlicher backlog von 3,9 Mrd. $ bis in 2040.

investors.centrusenergy.comAccess Denied

8 Kommentare

Raketentoni@Raketentoni

4Mon.

Moin @Keineui,

coole Story mit den SMRs und dem HALEU-Monopol! Geopolitisch ist das Narrativ absolut wasserdicht. Aber wir müssen hier mal kurz die fantastische Geschichte vom nackten Zahlenwerk trennen, bevor hier bei einigen die FOMO (Fear Of Missing Out) reinkickt.

Du feierst den "ordentlichen Backlog von 3,9 Mrd. $". Das klingt auf den ersten Blick nach einem massiven Cash-Tsunami. Aber hast du den Satz mal bis zum Ende gelesen?

Da steht: **"...bis 2040"**.
Wir haben jetzt Mitte 2026. Wenn wir diese gigantischen 3,9 Milliarden Dollar mal eiskalt aus dem Fantasie-Land holen und stoisch auf die nächsten 14 Jahre verteilen, dann tröpfeln da im Schnitt gerade einmal knapp **280 Millionen Dollar Umsatz pro Jahr** durch die Leitung. Für ein Unternehmen, das hier gerade mit absoluten Milliarden-Fantasien und als *der* Retter der westlichen Energieversorgung gehandelt wird, ist das kein Raketentreibstoff, sondern eher ein solider Gartenschlauch.

Du hast den wunden Punkt ja selbst schon messerscharf erkannt:
Die ganzen Tech-Giganten bauen ihre KI-Rechenzentren *heute*. Sie brauchen den Strom *jetzt*. Bis diese SMRs durch alle regulatorischen Höllen gegangen sind und tatsächlich in Serie HALEU-Brennstoff verbrennen, vergeht noch ein ganzes Jahrzehnt voller Planungsrisiken.

**Mein eiskaltes Fazit:**

Das ist ein absolutes Paradebeispiel für die Kategorie: **Die Story ist Lichtjahre größer als die nackten Zahlen.** Wer politische Wetten auf das Jahr 2035 abschließen will, kann sich den Wert gerne ins Depot legen. Wer auf Unternehmen steht, die *jetzt* echtes Geld verdienen und wachsen, bleibt hier stoisch an der Seitenlinie und lässt das Ding ohne sich fliegen.

Raketentoni

•

Keineui@Keineui

4Mon.

@Raketentoni ja für Rechenzentren sehe ich das auch nicht aktuell. Aber: Quantencomputing kommt auch erst 2030 oder später und wird nochmal gigantisch mehr Energie benötigen als die heutigen GPU Datacenter (die es ja immer noch zu deployen gilt). Auch schreitet die Elektrifizierung allgemein voran. Daher glaube ich schon, dass man auf SMRs in der Zukunft nicht verzichten können wird. Aber ja, hier kann man auch noch 3 Jahre abwarten und zuschauen. Zumal es keine Dividenden gibt, die die Wartezeit verkürzen
Edit: wie immer, danke für die Diskussion!

•

Raketentoni@Raketentoni

4Mon.

@Keineui Du weißt doch, vernünftige Diskussionen mag ich und die sind wichtig. Nur wenn Sie politisch werden oder jemand versucht andere negativ zu beeinflussen bin ich raus 😬

•

Stocktective@Stocktective

4Mon.

Ja habe ich, was wäre deine Meinung, möchtest du hier kurz oder eher lang rein? Hast du dich schon näher damit beschäftigt?

Ich würde sagen als long-term invest eher ungeeignet, hier wird aktuell sehr viel Geld in die Hand genommen um die Operationen auszubauen (CapEx).
Die Aktie steht am Markt sehr hart in diesem HALEU Thema drin, aktuell ist dem eigentlich nicht so. Rein von der Nische her ist Centrus eigentlich eine nette Bude, da sie anreichern. Hier wird auch normales LEU angereichert, was in konventionellen Reaktoren zum Einsatz kommt - hier gibt es auch positive langzeitverträge.

Bepreist wird die Aktie aber schon seit einiger Zeit unter dem HALEU Thema und hier wird massiv darauf aufgebaut/ausgebaut. Ich persönlich finde die SMRs noch viel zu weit entfernt, bis da was kommerzielles bei rum kommt gehen noch einige Jahre ins Land.

Wenn man hier eine kleine Wette starten möchte, könnte man das tun muss aber durch die zyklischen Einnahmen sehr auf die Kennzahlen aufpassen und sehen wie sie sich entwickeln.

Nichtsdestotrotz unterliegt Centrus auch irgendwo dem Uranpreis auch wenn der weiter gegeben wird, aber wenn weniger Bedarf ist leiden sie auch. Die politischen Risiken sind ziemlich hoch, der kostenintensive Ausbau unterliegt natürlich wie immer execution risks, alles verdammt teuer und reguliert. Dazu bekommt man keine Dividende und hat negativen FCF.

Ich würde sagen, wenn man sich die manchmal mehr manchmal weniger eingepreiste perfekte Story vorstellen kann:

Operativer Ausbau gelingt -> Politik winkt über Jahre alles durch -> Russland bleibt wirklich außen vor, Asien grätscht nicht dazuwischen -> SMRs Theorie get wirklich auf und auch relativ schnell und die nuklearen Zukunftsphantasien im konservativen Sektor bleiben auch erhalten oder werden mehr...

Dann könnte man eine solide Wette haben die high upside bieten kann, wenn irgendwas nicht aufgeht oder sich länger zieht - dann hat man halt ein gehyptes Unternehmen welches Probleme kriegen könnte.

•

Keineui@Keineui

4Mon.

@Stocktective danke für deine Einschätzung. Ist da echt viel Hype drin? Kurs sieht eher gegenteilig aus. Zu deiner Frage: wenn, dann ohnehin nur langfristig. Wie geschrieben, vor 2030 sehe ich den Turnaround für SMRs nicht.

•

Stocktective@Stocktective

4Mon.

@Keineui vor 2030 wäre auch super optimistisch, ich glaube da wird vor 2040 auch nicht wirklich was passieren.

Naja ich bin vor einiger Zeit mal bei 58 Euro rein und dann ging es innerhalb kürzester Zeit bis knapp 400 Euro, das hatte nix mit fundamentalen Daten zu tun wenn du mich fragst.
Könnte natürlich sein, dass der ganze HALEU Hype jetzt mittlerweile schon draußen ist und der Markt realisiert hat wie die Realität aussehen wird/könnte.

Hier ist trotzdem noch sehr viel Risiko drin mit nicht wirklich planbaren cashflow, in einem sehr reguliertem Bereich.

Ist natürlich nur meine Sicht, kann sein, dass ich gewisse Sachen übersehen habe dann lasse ich mein wissen gerne erweitern.

Was siehst du um langfristig zu investieren? Nur das HALEU Thema mit den SMRs?

•

Keineui@Keineui

4Mon.

@Stocktective ich wollte nur Meinungen zu dem Wert abgreifen. Habe selber keine große eigene Meinung dazu und werde sicher auch nicht investieren. Aber die Story mit HALEU bis 2030+ finde ich interessant. Mehr nicht. Wenn’s Div gebe, würde ich spekulieren. So eher nicht

•

Stocktective@Stocktective

4Mon.

@Keineui achso verstehe 👍 ich denke die Story trägt auch den Kurs, wenn die Zukunft anders als gedacht eintrifft dann siehts wohl mau aus ggf.

••