+++ Fussball und Börse +++
(CCF Beitrag der Woche 3 November 2022)
In Deutschland gibt es geschätzt 47,9 Mio. Fussballtrainer [1], ca. 1,8 Mio. aktive Spieler und Spielerinnen und 25.544 Vereine rund um den Ballsport… [2] und genau 2 Fussballvereine in Deutschland, welche auch an der Börse gehandelt werden können. ⚽️
TL;DR: Fußball ist kein Investment! Tradition schlägt Kommerz, oder…?
- Fussballgeschichte
- Die Abseitsregel
- Deutsche Fußballvereine an der Börse
- „Haupt“versammlung der anderen Art
- Fazit
(und Reise nach Nürnberg)
- Fussballgeschichte
Erste Spuren von durchgeführten Fußballspielen finden sich entgegen der weiterverbreiteten Annahme nicht in Großbritannien, sondern im China des 3. Jahrhunderts vor Chr. Das fußballähnliche Spiel Cuju wurde im Rahmen der militärischen Ausbildung durchgeführt. Die genauen Regeln sind verloren gegangen. Im Laufe der Zhou-Dynastie wurde das Spiel auch in der Bevölkerung beliebt und wurde strengeren Regeln unterworfen, da es immer wieder zu gewalttätigen Auseinandersetzungen im Spiel kam.
Erste Hinweise auf eine Profiähnliche Liga in China existieren ab 600 nach Chr. In diesen Jahren wurde auch der luftgefüllte Ball inklusive Tore, Torhütter und Spielführer (Kapitän) erfunden, welcher bis dato aus Lederstücken zusammengenäht und mit Tierhaare und Federn gefüllt war.
Auch in anderen Ländern und Teilen dieses „ballrunden“ Planeten wurden verschiedene Vorstufen des modernen Fußballs entdeckt. Unteranderem gab es in der Türkei aber auch in Mittelamerika fußballähnliche, teilweise ritualisierte Sportarten, bevor Anfang des 19. Jahrhunderts das Mutterland des modernen Fußballs Großbritanien auf den Plan trat.
Die ältesten Fußballregeln stammen aus dem Jahr 1845, wohingegen die ersten Fussballregeln 1848 von Studenten der Universitöt Cambridge niedergeschrieben wurden. Demnach bestanden die Mannschaften noch aus jeweils 15-20 Spielern und der Ball durfte in bestimmten Situationen in die Hand genommen, aber nicht wie beim Rugby getragen werden. 1843 wurde der älteste noch bestehende Fußballverein gegründet: Der Guy’s Hospital Football Club ist noch heute im Rugby Football aktiv [3].
Der weltweit erste Klub für klassischen Fußball wurde am 24. Oktober 1857 mit dem FC Sheffield gegründet [4].
Das erste Fußballspiel des modernen Fußballs wurde am 26. Dezember 1860 gegen den FC Hallam durchgeführt. Im Jahr 1863 wurde in London die Football Assciation (FA) gegründet, welche das Umfangreiche Regelwerk des modernen Fußballs vorantrieb und stetig weiterentwickelte.
Auf dem europäischen Kontinent wurde Fußball vorrangig bei unseren Nachbarn in der Schweiz populär. Auch hier waren es die englischen Studenten, welche den Sport aus der Heimat importierten und an den Privatschulen etablierten.
1895 wurde der Schweizer Fussballverein mit elf Schweizer Klubs gegründet.
Das erste Fußballspiel in Deutschland ist vom 1865 in Stuttgart verbrieft. Hier wurde jedoch nach den Rugby Regeln gespielt. 1874 wurde an einem Gymnasium (dem Martino-Katharineum in Braunschweig) von Konrad Koch der moderne Fußball etabliert. Das vorrangige Ziel Kochs war die Bekämpfung des Bewegungsmangels.
1875 war es auch Koch, welcher die ersten Regeln eines Fußballvereins niederschrieb, welche schon damals den noch heute geltenden Regeln ähnlich waren. Begriffe wie Abseits, Halbzeit und Eckball sind Wortschöpfungen Konrad Kochs. Bis ins 20. Jahrhundert hinein war der Fußball in Deutschland abwertend als „Fußlümmelei“ oder gar als „englische Krankheit“ verschrien und in den Anfangsjahren von britischen Studenten, Unternehmern und Technikern gespielt worden.
Auch wurde der Ballsport vorwiegend von Besserverdienen ausgeübt, da den Arbeitern die finanziellen Mittel für die Ausrüstung fehlte und sich daher eher in Turnvereinen engagierten.
Der älteste noch heute existierende Fußballclub in Deutschland ist der BFC Germania 1888 aus dem Berliner Bezirk Tempelhof [5]. 👴
Man könnte jetzt noch über weitere Vereine lamentieren und auch die korrupte FIFA erwähnen… alles möglich, aber unnötig, denn es gibt nur einen Verein „Der Glubb“ – 1.FC Nürnberg, gegründet 4. Mai 1900. 😇🥰
- Die Abseitsregel
Die Abseitsregel ist eine Bestimmung im Fußball (und nicht nur dort), welche eine bestimmte Position auf dem Spielfeld eines angreifenden Spielers gegenüber dem Verteidiger der gegnerischen Mannschaft und damit den Angriff unterbindet. Die Abseitsregel verhindert so, dass offensive Spieler hinter den defensiven Spielern und Tornähe auf lange Pässe warten.
Der Ursprung der Grundregel „Abseits“ stammt aus den Anfängen des Fußballs in England, da man damals die Annahme vertrat, dass es „unfair sei, ein Tor hinter dem Rücken des Gegners zu erzielen“.
Eine ausführliche Betrachtung des Abseits ergibt sich unter ran.de.
- Deutsche Fußballvereine an der Börse
In Deutschland gibt es derzeit nur zwei Fußballvereine, welche börsennotiert sind. Borussia Dortmund und die Spielvereinigung Unterhaching. Der BVB ist seit dem Jahr 2000 an der Börse notiert, Unterhaching ist seit 2019 an der Börse gelistet.
Borussia Dortmund:
Warum sich Dortmund für den Schritt an die Börse entschied ist schnell und einfach erklärt: Der Börsengang geschieht wie bei den meisten Unternehmen aus finanziellen Gründen. Und so brachte der Gang aufs Parkett dem Verein 130 Millionen Euro. Was danach passierte ist Geschichte. Der BVB finanzierte mit dem Kapital seine Investitionen in die erste Mannschaft und den Verein und wurde 2002 letztendlich Deutscher Meister. Geld schoss zu dieser Zeit wohl doch Tore… (und tut es bisweilen heute immer noch).
Wie sehr der Aktienkurs an sportliche Erfolge gekoppelt ist, sieht man an der Entwicklung des Börsenwertes der Borussia, welcher bis 2009 auf den Tiefstand von 0,80 Euro je Anteilsschein sank. Unter Jürgen Klopp und dem sportlichen Erfolg steigt der Börsenwert des Vereins erneut und führte 2012 zu einer ersten Dividendenzahlung an die Aktionäre.
Seit dem Börsengang hat der Klub drei Kapitalerhöhungen erfolgreich durchführen können und das eigene Stadion zurückkaufen können. Dadurch konnte der BVB sich auch als halbwegs krisensicher etablieren, was die Corona Pandemie eindrücklich zeigte. Zwar halbierte sich der Aktienkurs erneut und liegt derzeit wieder bei ca. 3,50 Euro je Anteilsschein, jedoch schaut man nicht mehr allzu sorgenvoll auf die Bilanz.
Trotzdem: Man muss sich bei der Investition in den „Verein“ im Klaren sein, dass der Kurs auch in Zukunft vom sportlichen Erfolg abhängig sein wird. Auch eine starke Fanbase scheinen ein Kapitaltreiber zu sein, fließen doch auch Trikot- und Merchandiseverkäufe mit in die Bilanz des Unternehmens ein. Nicht umsonst ist auch der BVB regelmäßig im europäischen oder gar interkontinentalen Fußball unterwegs.
Ausgewählte Kennzahlen des BVB:
Anzahl der Aktien: 110.396.220 Stück
Marktkapitalisierung: 383 Mio. Euro
Streubesitz: ca. 67,2%
Eigenkapital zum 30.06.2022 : 308,9 Mio. Euro
Umsatzerlös 2021/22: 419,6 Mio. Euro (Vorjahr: 323,5 Mio. Euro)
Trotz der erhöhten Umsatzerlöse wurde der Jahresfehlbetrag von -35,4 Mio. Euro ausgewiesen.
Prognose für das Geschäftsjahr 2022/23: Überschuss von 2,0 Mio. bis 7,0 Mio. Euro
IR vom BVB: https://aktie.bvb.de/
Ein Vergleich mit anderen Börsennotierten Unternehmen aus dem Fußballsport (immerhin 13 europäische börsennotierte „Vereine“) ist schwerlich möglich da diese naturgemäß auch in anderen Ligen und somit mit anderen Bedingungen konfrontiert sind.
SpVgg Unterhaching:
Das ein börsengehandelter Verein nicht automatisch Erfolg verspricht zeigt die Aktie von Haching. Der Verein wagte den Gang an die Münchener Börse im Jahr 2019 um eine Finanzierung des Vereins und Aufstellung für den Aufstieg in die 2. Bundesliga zu ermöglichen. Bezeichnend: Auch Manfred Schwabl, seines Zeichen Geschäftsführer der KGaA aus Unterhachingen, sprach beim Börsengang von einer Investition in „Steine und Beine“ – wie es die BVB-Verantwortlichen 19 Jahre zuvor bei Ihren Börsengang bezeichneten. Bis heute bildet das Signal Iduna Stadion einen der größten Sachwerte des Vereins aus Dortmund.
Und dennoch… bis heute bleibt der Verein aus Unterhachingen seinen Aktionären eines Schuldig: Rendite. 📉
Denn anhand des Verlaufs des Kurses dieses Vereins (seit Start: -54,21%) ist auch sportlich bisher kein Land zu sehen. Zuletzt spielte der Verein in der Regionalliga Bayern.
Der Erlös, welcher sich mit dem Börsengang ergab, liegt bei rund 2,7 Mio. Euro.
IR von Hachingen: https://www.spvggunterhaching.de/boerse/investoren/#ahz-uhg-finanzberichte
- „Haupt“versammlung der anderen Art
Da mein Herzensverein aus Nürnberg „Der Glubb“ kein börsennotierter Verein ist, gibt es an diesem Samstag, 19.11.2022 die jährlich stattfindende Mitgliederversammlung.
Seit mehreren Jahren versucht der Verein die Profiabteilung Fußball auszugliedern und somit zukunftssicher aufzustellen. Inwiefern dieser Schritt „zukunftssicher“ ist, ist seit langem ein Streitthema unter den Mitgliedern unseres Traditionsvereins (9x deutscher Meister!). 💪
Als führende Argumente seitens der Verantwortlichen des Vereins für eine Ausgliederung der Profis in eine Kapitalgesellschaft wird naturgemäß „frisches Geld“ genannt. Der Glubb aus Franken ist seit Jahren notorisch immer wieder mit Geldsorgen behaftet, da sportlich leider oftmals auch Fehlentscheidungen oder teurer Unterhalt von entlassenen Trainern und Spielern einhergingen.
Fraglich jedoch auch, ob eine beständige Finanzierung dauerhaft auch mit der Ausgliederung gestemmt werden kann – das Beispiel Hachingen sollte Mahnung genug sein. Mal abgesehen davon, haben wir auf sportlicher Ebene zurzeit ganz andere Probleme… was dann auch mögliche finanzielle Folgen hat. Ein Börsengang (oder Ausgliederung der Profimannschaft) kann demnach eben nicht als Automatismus für sportlichen Erfolg zu werten sein.
Wichtigster Punkt gegen eine Ausgliederung: Tradition schlägt Kommerz. Natürlich kann sich Vereinsfußball und jeder Verein, welcher eine gesellschaftliche und soziale Verantwortung hat, nicht vor Geld und Macht verschließen. Ohne Geld ist es halt auch nur eine Schießbude und würde kein Unterschied zum örtlichen Amateurbowlingverein machen.
Und dennoch: Das Mitspracherecht, das Mitgestaltungsrecht und regionale Verbundenheit im Verein und seinem Vereinsleben steht eben für viele Fußballbegeisterte noch an erster Stelle. Da kann man auch als Mitglied und Anhänger*in über den Umstand hinweg sehen, dass man es wohl so schnell nicht in die sportlichen Olympe des Sports schaffen kann.
Aber wenn man es dann schafft (wie unser DFB Pokal Sieg 2007), dann zerren Generationen von diesen Erlebnissen. Das verbindet. ♥️
Und noch etwas:
Ich wage die steile These – Clubfans und andere sportlich gebeutelte Fans anderer Vereine sind die härtesten Investoren. Wir wissen schließlich, was Leiden bedeutet, da kann so ein bisschen Börse uns nicht aus der Ruhe bringen. Da stell ich mir das Investorenleben eines Bayern oder PSG-Fans deutlich nervöser vor.😶🌫️
- Fazit
In Fußball zu investieren ist für mich ein risikoreiches Unterfangen. Die Betriebswirtschaftlichen Zahlen sind stark vom sportlichen Erfolg abhängig. Zusätzlich bieten weitere Punkte wie Verletzungen von teuren Spielern, Fehlinvestitionen in Immobilien (teure Stadien etc.) aber auch einfach schon Sympathie oder Antipathie entscheidende externe Risiken mit sich, welche ich persönlich nicht bereit wäre zu tragen.
Für mich sind Fußballvereine keine Unternehmen im klassischen Sinne, haben eine soziale Verantwortung (siehe 1. FC Nürnberg – Quelle 6) und gehören nicht an die Börse! Hachja… ich träume halt noch den naiven Traum… 🥴
Anbei noch die Grundsätze:
- Brause & Dosen gehört nicht in den Fußball. 👎
- DFB = Mafia! 🖕
- FIFA = korrupt! 💰
- Qatar: Boykottieren! ❌
Zu guter Letzt und der Grund für den Beitrag: 😜
Ich werde zur Mitgliederversammlung am kommenden Samstag nach Nürnberg reisen und teilnehmen. Vielleicht gibt es hier tatsächlich auch Investoren, welche in dieser wunderschönen Stadt leben, Mitglied beim Glubb sind und selbst dabei sind? Drei im Weckla und das Weltbeste Bier trinken! Will es ja nur erwähnt haben… nicht das es am Ende heißt: „Warum hast du nichts gesagt…?“ 😉
Grüße gehen raus an die Schalker 🔵⚪️ und Rapdiler 🟢⚪️!
NUR DER FCN! ⚫️🔴
Quellen:
[1] Fussballfans in Deutschland (https://de.statista.com/statistik/daten/studie/727901/umfrage/fussball-fans-in-deutschland-nach-alter/)
[2] Statistik zum DFB (Mitglieder und Vereine) (https://www.sportschau.de/fussball/amateurfussball/dfb-verband-mitgliederschwund-auch-durch-corona-sp-100.html)
[3] Guy’s Hospital Football Club (https://www.pitchero.com/clubs/guyshospitalrfc)
[4] FC Sheffield (https://www.sheffieldfc.com/)
[5] BFC Germania 1888 (https://www.bfcgermania88.de/)
[6] Unser Club – Community Plattform (https://unserclub.de/aktuelles)
Der Beitrag soll unterhalten. Mir ist die Brisanz des Fandaseins vollkommen klar - dennoch freue ich mich auf den Austausch. In den Farben getrennt - in der Sache geeint: Finanzen. 😉
