Sehr guter Beitrag. Dennoch ist die Grundlage bei der CFC-Ermittlung das EBITDA. Da hast du quasi schon von Beginn an einen Unsicherheitsfaktor drin, weil wie du richtig schreibst, das EBITDA durch buchhalterische Kniffe beeinflussbar ist. Eine Margin of Safety ist daher unbedingt erforderlich.
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@Phil_86 richtig. Wie du schon sagst ist das EBITDA nicht ideal, wir korrigieren es aber um die größten Einflussfaktoren (Capex, Steuern, Stockbased Compensation), so dass es näher am echten Free Cashflow ist als nur das EBITDA.
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