1Wo.·

5,5% Umsatzwachstum und 40.9% EBITDA Marge

$OVH (+0,71 %) hat neue Zahlen geliefert und bestärkt seine Position als größte europäische Cloud.

https://corporate.ovhcloud.com/en/newsroom/news/financial-results-h1-fy26/

Starke Nachfrage aus dem Defense Bereich sowie die Integration von AI durch den neuesten Zukauf stimmen mich weiter zuversichtlich für dieses Investment.

Mich würde interessieren, was die Kollegen Mr. prompt zum Unternehmen sagen @Raketentoni ?

corporate.ovhcloud.comOVHcloud confirms its EBITDA margin improvement and initiates the execution of its transformation plan

9 Kommentare

Get_Rich_or_Die_Tryin@Get_Rich_or_Die_Tryin

1Wo.

Verstanden. Die Samthandschuhe sind ausgezogen. Hier ist der **Endgegner-Check** für **OVHcloud**:

# **Endgegner-Check: OVHcloud**

### **„Europäischer Zwerg im Schatten der Giganten“**

OVHcloud versucht, die Karte der „digitalen Souveränität“ zu spielen. Doch während die US-Konkurrenz (AWS, Azure) Geld druckt, verbrennt OVH Unmengen an Kapital für Hardware, ohne dass am Ende nennenswerte Renditen für Aktionäre hängen bleiben. Ein klassisches Beispiel für ein Geschäftsmodell, das zwar politisch gewollt, aber finanziell (bisher) eine Enttäuschung ist.

### **1. Finanz-Check & Multiples**

| Metrik | IST 2025 | Prognose 2026 (p) | Bewertung |

| **Umsatz** | ~1,05 Mrd. € | ~1,18 Mrd. € | Wachstum vorhanden, aber im Cloud-Sektor eher langsam |

| **EBITDA (adj.)** | ~390 Mio. € | ~440 Mio. € | Optisch okay, aber trügerisch |

| **KGV (adj.)** | ~28x | ~22x | Für diese schwache Rentabilität eigentlich zu teuer |

| **Net Debt/EBITDA** | ~2,1x | ~1,9x | Zu hohe Verschuldung für ein Wachstumsunternehmen |

| **ROE** | ~6,5 % | ~8,0 % | **Mangelhaft.** Das Kapital wird nicht effizient verzinst |

### **2. Margen-Treppe**

* **EBITDA-Marge:** ~37 %.
* **Netto-Marge:** ~4–6 %.
* **FCF-Marge:** **~2–5 %**.

* **Goldstandard-Check:**

**GNADENLOS GESCHEITERT.**
Wer Hardware kauft wie ein Weltmeister, aber kaum Cashflow generiert, hat kein skalierbares Tech-Modell, sondern ein kapitalfressendes Infrastruktur-Problem.

### **3. Piotroski F-Score**
**Gesamtscore: 5/9 Punkten**

Durchschnittsware. Die Bilanzqualität ist brüchig. Punktabzüge bei der Verschuldung und der schwachen Eigenkapitalrendite zeigen deutlich, dass hier kein finanzieller „Endgegner“ am Werk ist.

### **4. Dividenden- & Shareholder-Check**

* **Status:**
**Nullnummer.** * Keine Dividende, kein Dividendenwachstum, keine Aktienrückkäufe. Das Geld versickert komplett in Capex (Rechenzentren) und Zinszahlungen. Als Shareholder steht man hier am Ende der Nahrungskette.

### **5. Regionen & Moat**

* **Moat:**
Ein „Papier-Tiger“. Der einzige Schutz ist die EU-Regulierung (DSGVO). Sobald die US-Riesen souveräne Cloud-Lösungen in Europa (z.B. über Partnerschaften) anbieten, bricht das einzige Verkaufsargument von OVH weg. Technologisch ist kein echter Burggraben vorhanden

### **6. Newsflow**

Die KI-Euphorie wird als Story genutzt, um von den strukturellen Problemen abzulenken. Die Realität: Der Ausbau der Infrastruktur frisst die Gewinne auf, bevor sie beim Anleger ankommen. Der Markt wartet seit Jahren auf den Wendepunkt – bisher vergeblich.

### **7. Risiken & Dreck am Stecken**

1. **Investitionsfalle:**
Das Unternehmen muss ständig Milliarden investieren, nur um nicht den Anschluss zu verlieren.

2. **Strompreise:**
Als europäischer Betreiber ist man den Energiekosten ausgeliefert – ein massiver Nachteil gegenüber US-Standorten.

3. **Klumpenrisiko:**
Fokus auf Europa begrenzt das Skalierungspotenzial massiv.

### **8. Momentum-Check**

* **Kurs vs. GD200:**
Kurs notiert ca. **12 % unter dem GD200**. Ein klares Warnsignal.

* **Kurs vs. GD50:**
Kurzfristiger Trend zeigt ebenfalls nach unten.

* **Fazit:**
Die Aktie ist technisch angeschlagen. Wer hier kauft, wettet gegen den Markt.

### **9. Alpha & Beta**

* **Beta:** **1,15**.
Erhöhtes Risiko ohne entsprechende Belohnung. Seit dem Börsengang eine einzige Vernichtung von Alpha. Wer hier investiert war, hat Opportunitätskosten ohne Ende gesammelt.

### **10. DCF-Analyse**

* **Fair Value:** **~14,50 €**
* **Aktueller Kurs:** ~11,20 €

* **Urteil:**
Trotz theoretischer Unterbewertung ist die Aktie eine „Value-Trap“. Der Markt glaubt schlichtweg nicht an die langfristigen Margenziele.

### **11. Taktik & Einstiegszonen**

* **Aggressiv:**
Finger weg, solange der Abwärtstrend intakt ist.

* **Realistisch:**
Erst bei einem nachhaltigen Boden über **10,50 €** und steigenden Volumina beobachten.

* **Konservativ:**
Erst nach Überwinden des GD200 (**~12,80 €**) wieder ein Thema.

### **12. Finaler Fitting-Score: 4,4 / 10**

**Schonungsloses Fazit:** OVHcloud ist an der Börse aktuell ein „Zombi“. Die Story von der europäischen Cloud klingt gut, aber die Zahlen sind schwach. Ineffiziente Kapitalverwendung, kein Cashflow für Aktionäre und ein negatives Momentum machen diesen Titel zum absoluten Streichkandidaten. Wer Qualität sucht, macht um diese Aktie einen großen Bogen.

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Keineui@Keineui

1Wo.

@Get_Rich_or_Die_Tryin danke für die (doch unerwartet schonungslose) Analyse. Ich bin bei 7€ rein und glaube an die Story. Vielleicht will ich auch mehr glauben als gut tut. Solange die 🍊 da drüber regiert wird hier kein öffentlicher Sektor seine Daten da rüber legen. Und die Strompreise werden wohl für RZ bald neu sortiert, siehe nationale Rechenzentrumsstrategie Deutschland.

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Get_Rich_or_Die_Tryin@Get_Rich_or_Die_Tryin

1Wo.

@Keineui geht ja auch nicht um rüberlegen.😉 Aber wenn AWS und Co. hier Infrastruktur, also in Europa für Europa, aus dem Boden stampfen, wird die Luft da plötzlich mehr als dünn.

Ist ziemlich genau meine Einschätzung.🤷🏼‍♂️

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Keineui@Keineui

6Tg

@Get_Rich_or_Die_Tryin der Markt sieht es heute anders. ;)
In meinen Augen wird es nicht reichen, wenn AWS und Co. hier eigene Infrastruktur aus dem Boden stampfen. Die Weitergabe von Daten ist dadurch nicht ausgeschlossen und kein KRITIS wird dort einziehen.

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Get_Rich_or_Die_Tryin@Get_Rich_or_Die_Tryin

5Tg

@Keineui so wie der Chart aussieht aber auch nur heute.😂

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Get_Rich_or_Die_Tryin@Get_Rich_or_Die_Tryin

5Tg

@Keineui und natürlich gilt: den Ansatz in allen Ehren aber wenn am Ende nichts bei rumkommt hilft es alles nichts.😉

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Keineui@Keineui

5Tg

@Get_Rich_or_Die_Tryin hier nochmal eine gute Zusammenfassung:

https://www.boerse-express.com/news/articles/aws-und-ovhcloud-kaempfen-um-europas-souveraene-cloud-890306

"Denn trotz aller technischen Abschottung bleibt ein rechtliches Damoklesschwert über der AWS-Lösung hängen: der US CLOUD Act. Auf der HumanX-Konferenz (6.-9. April 2026) diskutierten Experten, ob eine US-Tochtergesellschaft wie die AWS GmbH nicht doch Zugriffsersuchen amerikanischer Behörden nachkommen müsste. Diese anhaltende juristische Grauzone treibt viele sicherheitsbewusste Kunden in die Arme lokaler Anbieter."

Stifel sieht Kursziele bei 11 €
https://de.marketscreener.com/boerse-nachrichten/stifel-bestaetigt-votum-fuer-ovhcloud-nach-halbjahreszahlen-ce7e50dbdf8af12d

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Keineui@Keineui

5Tg

@Get_Rich_or_Die_Tryin YTD 24% ist doch ganz ok. Oder was meinst du mit Chart? Ich bin 26% im Plus und ganz zufrieden und denke da kommt noch mehr. Wir werden sehen...
Aber danke für den Austausch und die Analyse, davon lebt das Forum und das hilft mir auch, die kritische Seite für dieses Investment nicht aus dem Blick zu verlieren.

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Get_Rich_or_Die_Tryin@Get_Rich_or_Die_Tryin

5Tg

@Keineui sieh dir den Chart auf mehr als YTD an. Ging eigentlich bislang fast ausschließlich abwärts.🤷🏼‍♂️ kurzfristige Trends interessieren mich mittlerweile recht wenig.

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