Europa hebeln und Risk Parity Strategie in Welt Portfolio integrieren
„Hebeln Für ETF Autisten(HFEA)“ aka Risk Parity Strategie mit gehebelten ETFs
(Was HFEA überhaupt ist habe ich in einem anderen Post erklärt)
@SharkAce hatte letztens die Idee, durch den MSCI USA x2 und den Stoxx50 x2 ein gehebeltes Weltportfolio abzubilden. Klingt erstmal gut. Hier mein kleiner deep dive dazu (und ein bisschen 2008 Action ist auch dabei):
Auf dem Weg zum gehebelten Weltportfolio müssen wir 4 Quests erledigen:
1. Ideale Gewichtung von EU-Stöckern zu Anleihen
2. Ideale Gewichtung von US-Stöckern zu Treasuries
3. Gewichtung US zu EU
4. FTSE All-World als Basis?
Zwei Sachen vorweg
1. Das einzige was uns bei dieser Strategie wirklich interessiert, ist der maximalen Drawdown und die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate(CAGR). Man kann noch nebenbei ein Auge auf die Volatilität werfen, aber ist eigentlich Latte.
2. Ich hab hier nur mit ETFs gearbeitet die in Deutschland handelbar sind, also keine WeisheitsBaum ETPs oder Burger-Land ETFs.
Ist das möglich und wenn ja macht es Sinn?
Spoiler: Jein
Risk Parity mit Hebel in einfachen Worten: Kurs von Aktien und Anleihen verhält sich zu einem gewissen Grad unkorreliert. Dadurch weniger Drawdown und mehr Renditos.
Zusätzlich wollen wir den EU Anteil höher gewichten für Diversifikation. Im Hinterkopf behalten wir den maximalen Drawdown des FTSE All-World im März 2020 von rund -19% und den EU Anteil von 16,9%. wir peilen für unseren Weltportfolio-Kuchen also also ähnliche Werte an.
Emerging Markets sollen uns erstmal garnicht interessieren, da wir komplett auf USA und EU als Faktor setzten.
Unsere Zutaten für den Kuchen:
-2 Eier
- Amundi ETF Leveraged MSCI USA Daily UCITS ETF EUR
- iShares USD Treasury Bond 20+yr UCITS ETF USD (Acc)
- Lyxor EURO STOXX 50 Daily (2x) Leveraged UCITS ETF - Acc
- Lyxor Euro Government Bond 15+Y (DR) UCITS ETF - Acc
Quest 1: Europa. Herausfinden welches Verhältnis von Stocks/Anleihen am besten ist
Ausganglage: 10.000€ Einmalanlage, Sparplan 200€ monatlich. 2007-2017 u. 2010-heute.
Benchmark: Stoxx Europe 600 (weil Stoxx50 einfach Müll ist, meine Oma würde den schlagen)
Gewichtungen von 90%-50% Stoxx50 fliegen direkt raus, die haben weitaus stärkere Drawdowns als die Benchmark, sowohl in 2009 als auch in 2020 und performen schlechter oder gleich.
Wir schauen also auf Gewichtungen von 45%-10% Stoxx50
2007-2017 auuuaa, Wodka und Bier, auuaaaa
Benchmark: CAGR: 4,35%, max. Drawdown: -33,8%
Hier hat 30/70 am besten abgeschnitten mit: CAGR: 5,33%, max. Drawdown: -13,9%, Volatilität: 15%
2010-heute Corona Time
Benchmark: CAGR: 6,07%, max. Drawdown: -21,6%
Gewinner: 45/55 mit CAGR: 7,59%, max. Drawdown: -20,6% Vola: 15,6%
Chart 2007-2021: https://i.imgur.com/3lswi2E.png
Drawdowns: https://i.imgur.com/3zjhnjC.png
Wir entscheiden uns also für die goldene Mitte: 40/60 Stocks/Bonds und betrachten von nun an nur noch den Zeitraum 2010-heute, da es die anderen Fonds vor 2010 noch nicht gab und der Vergleich sonst sinnlos wär. Dort erhalten wir:
CAGR: 7,35%, Drawdown: -18,6%, Vola: 14,4%
Quest 1 bestanden.
Quest 2: USA. Herausfinden welches Verhältnis von Stocks/Anleihen am besten ist.
Ausganglage: 10.000€ Einmalanlage, Sparplan 200€ monatlich. 2010-heute
Benchmark: FTSE All-World: CAGR: 8,48%, max. Drawdown: -19,1%
Verglichen habe ich alles zwischen 90/10 und 10/90 Stocks/Bonds
Hier schneidet 60/40 am besten ab
CAGR: 22%, max. Drawdown: -19%, Volatilität: 13,8%
Chart: https://i.imgur.com/W6iBH3M.png
Drawdowns: https://i.imgur.com/Ydv7hgb.png
Quest 2 ebenfalls bestanden.
Quest 3: Welt. Herausfinden welches Verhältnis von USA/EU am besten ist.
Völlig egal. Wir haben bereits die Gewinner von Quest 1 und 2. Beide haben den selben Drawdown und eine höhere CAGR als der FTSE. Also egal in welchem Verhältnis wir diese stellen, wir werden immer besser als der FTSE performen und schlechter als das US HFEA Portfolio. Die Frage ist also wie groß soll unser EU Anteil im Portfolio sein. Dabei wird sich die CAGR logischerweise zwischen 7%-22% bewegen.
Quest 4: FTSE All-World als Basis ja/nein
Da das US/EU Portfolio besser als der FTSE und schlechter als das US only Portfolio performt hat, ist die Antwort individuell. Egal wie hoch euer EU Anteil ist, die Performance ist immer besser als der FTSE.
Hier ein Beispiel was ich als sinnvoll erachtet habe:
Variante1 FTSE+US/EU HFEA Faktor: 50%+35%US/15%EU: CAGR: 11.1%, max. Drawdown: -18,2%, Vola: 13%, EU-Anteil: ~23%
Vergleichen wir dies nun mit 50% FTSE/50% US HFEA mit: CAGR: 12,3%, max. Drawdown: -17,9%, Vola: 13,8%, EU-Anteil 8,4%.
Fazit:
Macht es Sinn das zu machen? Ja. Wir konnten den EU Anteil auf 23% erhöhen und die Wachstumsrate des FTSE um ~30% übertreffen.
Chart: https://i.imgur.com/vK7rBEf.png
Drawdowns: https://i.imgur.com/e9iFw7s.png
Maximum yearly loss: https://i.imgur.com/1z13f3R.png
Aber lohnt sich der ganze scheiß? Nö. FTSE+US HFEA performt besser und ist einfacher. Der Unterschied zum Portfolio ohne EU sind -1,2% und ein riesen Arsch an Aufwand das auszurechnen (70% von 50%, dann davon 60% , dann davon wieder 60%, nur damit man weiß wie groß 1 ETF Anteil sein soll. Und das x5 für alle ETFs. FML.) Dann lieber auf die Diversifikation in Regionen verzichten und über die Zeit diversifizieren. Die ersten 10 Jahre ordentlich einen hebeln, bei höherem Risiko und dann in den nächsten Jahrzehnten mit höherem Kapital ein immer geringeres Risiko fahren indem man den Hebel raus nimmt und danach in Anleihen umschichtet. Nicht so wie die Dividenden-Strategie, wo von Anfang bis Ende das selbe Risiko und keine Rendite vorhanden ist.
Und bevor wieder die Frage kommt, warum das nicht jeder macht. Weil die meisten einfach kein bock haben sich intensiv mit irgendwas zu beschäftigen. Die wollen youtube öffnen und von @finanzfluss und @AKTIENMITKOPF gesagt bekommen welchen ETF und welche gaming Aktie sie kaufen sollen und dann ist Wochenende. Kein hate, Ich guck die auch. Dazu kommt, es ist für Privatanleger einfach noch ein relativ neues Konzept. Wir sind halt keine Hecken und sind auf ETFs angewiesen. Von denen es 2 in Deutschland gibt von denen ich weiß. Die älteste Qualle dazu die ich gefunden habe war Dezember 2017* wo das jemand mit einem Demo Konto probiert hat und 3 leute im thread drauf reagiert haben… Also wenn du dich fragst warum das nicht alle machen, dann frag dich lieber warum du eben das erste mal davon gehört hast.
Das wars von mir ihr Räuber. Schönen Sonntach. Folgt mir auf TikTok und kauft meinen Coin. Prost!
Quellen:
https://www.optimizedportfolio.com/hedgefundie-adventure/
*https://community.ig.com/forums/topic/3072-leveraged-etf-risk-parity-portfolio/
