Was denkst du wie lange der Ausverkauf noch weiter geht? Ist das das „Platzen der KI-Blase“? Wahrscheinlich reicht es noch nicht, um das sagen zu können.
Ich finde, dass PKSHA $3993 ein Musterbeispiel ist, für ein Unternehmen, dass mit KI Geld verdient. Ihre Kunden sparen wirklich Geld mit PKSHAs KI Anwendungen und geben deshalb auch immer mehr aus (hohe NRR). Das Flywheel funktioniert perfekt bei PKSHA. Die Philosophie des Unternehmens ist zudem sehr menschlich orientiert. Ziel ist eine Koevolution von Mensch und KI, statt lediglich menschliche Arbeitskraft ersetzen zu wollen. Ich denke, dass PKSHA noch viel vor sich hat. Die Zahlen sprechen auch diese Sprache.
Ich finde, dass PKSHA $3993 ein Musterbeispiel ist, für ein Unternehmen, dass mit KI Geld verdient. Ihre Kunden sparen wirklich Geld mit PKSHAs KI Anwendungen und geben deshalb auch immer mehr aus (hohe NRR). Das Flywheel funktioniert perfekt bei PKSHA. Die Philosophie des Unternehmens ist zudem sehr menschlich orientiert. Ziel ist eine Koevolution von Mensch und KI, statt lediglich menschliche Arbeitskraft ersetzen zu wollen. Ich denke, dass PKSHA noch viel vor sich hat. Die Zahlen sprechen auch diese Sprache.
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@PikaPika0105 Hallo mein Lieber, Das ist eine gute Frage. Gerade kommen einige Faktoren als toxischer Cocktail zusammen. Steigende Inflation, Zinserhöhung und das Geflecht der Finanzierungen. Wobei der letzte Punkte der sein könnte, welcher eine Blase zum platzen bringen könnte. Weil ich denke CoreWeave hat viel zu der Korrektur beigetragen. Das Volumen der Fremdfinanzierung wird immer größer. Und eine Zinsanhebung könnte dafür sorgen, dass Kredite nicht mehr zurück bezahlt werden können. Deshalb ist meine Meinung, mit bedacht die Zinsen erhöhen. Weil keiner kann wirklich einschätzen wieviel Banken hier mit drin hängen. Und wenn nur eine Bank hierdurch ins Trudeln kommt, könnte es zum platzen kommen. Das wichtigste sollte sein, dass Firmen wie Antropic , Open AI usw. nicht in Probleme geraten. Selbst bei Softbank sollen schon 20 Banken an der KI Finanzierung beteiligt sein. Und jetzt will Masayoshi Son bis zu 100 Milliarden US-Dollar von Investoren aus der Golfregion einwerben.
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@Tenbagger-Capital ja ich halte das ganze Konstrukt auch für sehr instabil. Habe das KI-Risiko in meinem Portfolio sehr stark reduziert. SoftBank halte ich immer noch, aber sie sind nur noch meine kleinste Position mit 3%. Ich wollte nicht ganz verkaufen, da ich weiterhin an viele der Projekte glaube, aber es ist ein Tanz auf Messerschneide. Meine anderen Positionen sind alle in ihrer Entwicklung unabhängig vom KI-Boom, allerdings sind viele sensibel was Zinsen und generelle Unruhe im Markt angeht. Langfristig bin ich denke ich dennoch auf Kurs. Hoffentlich bekommen wir ein Soft Landing. CoreWeave, Nebius, IREN etc. sollen ruhig alle pleite gehen, andere wie NVIDIA bekommen ihre faire Korrektur und der Markt kehrt zur Vernunft zurück. Die Hyperscaler werden so einen Schlag noch wegstecken können durch ihr starkes Kerngeschäft. Andere werden dies nicht können. Vielleicht sind wir dann auch bereit mit KI endlich echte Wertschöpfung zu schaffen statt leerer Versprechen.
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@PikaPika0105 KI ist und bleibt für mich eine Revolution. Rückschläge werden kommen. Und Gefahren und Regulierung werden Themen sein. Solange Trump am Ruder ist wird KI sowieso weiter vorangetrieben, oder sagen wir Super Intelligenz. Am Ende geht es ja auch darum den Wettkampf mit China als Wirtschaftsnation nicht zu verlieren. Wie ich ja öfters schon geschrieben habe, wird KI den größten Einfluss im Defense Bereich bekommen. Was große KI Modelle betrifft sollten wir in Europa bereits den Anschluss verloren haben. Deshalb halte ich es für außerordentlich wichtig, unser know-how im Maschinenbau und Industriebereich zu nutzen. Um im Bereich der Industrie-KI führend zu werden. Hier sehe ich Japan auch weit vorne. Weil in diesem Bereich sehe ich persönlich ein sehr großes Potential.
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@PikaPika0105 Übrigens $3993 gefällt mir auf den ersten Blick sehr gut. Tolles Chartbild mit Ausbruch über der 200 Tage Linie. Schöner Wachstum für die nächsten Jahre. Muss mir mal die Margen und die Verschuldung anschauen. Könnte etwas für mich sein. Danke dafür
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@Tenbagger-Capital ist auch ein super Unternehmen. Bin schon länger an Bord und so langsam kommt Bewegung rein. Ich habe dir einmal meine aktuellste Analyse von KI auf Stichpunkte zusammenfassen lassen:
* Makroökonomischer Hebel & Arbeitsmarktwandel:
* Schrumpfung der japanischen Erwerbsbevölkerung um rund 11 Millionen Personen bis 2040 führt zu akutem Personalmangel bei administrativen White-Collar-Tätigkeiten (Callcenter, Personalwesen, Sachbearbeitung, Verwaltung).
* PKSHA adressiert nicht die begrenzten IT-Budgets von 1 bis 2 % des Umsatzes, sondern greift direkt auf die 30 bis 50 % der Unternehmenskosten zu, die für schrumpfende Personalkapazitäten aufgewendet werden.
* Struktureller Übergang von klassischem Per-Seat-Pricing hin zu wert- und transaktionsbasierten Preismodellen für autonome Software-Agenten, wodurch sinkende Mitarbeiterzahlen der Kunden das Umsatzpotenzial nicht schmälern.
* Technologische Basis & Unabhängigkeit von Big Tech:
* Verzicht auf kapitalintensive Frontier-Basismodelle: PKSHA trainiert keine allgemeinen 100-Milliarden-Dollar-Modelle von Grund auf, sondern nutzt quelloffene Architekturen und trainiert kompakte, domänenspezifische Small Language Models (SLMs) auf eigene Kosten ein.
* Dominanz im Voicebot-Markt mit 83,8 % Marktanteil in Japan über eigene Speech-to-Text-Engines, die auf Milliarden realer Callcenter-Minuten trainiert sind, phonetische Kanji-Mehrdeutigkeiten bei Latenzen unter 300 Millisekunden auflösen und nativ in historische Telefonanlagen (PBX/CTI) integriert sind.
* Vollständige Integration in japanische Governance-Strukturen über die digitale Abbildung mehrstufiger Konsens- und Freigabeprozesse (Ringi) direkt in Microsoft Teams und Slack.
* Volle Datensouveränität durch „PKSHA Private AI Agents“, wodurch regulierte Kunden aus dem Finanz-, Versicherungs- und Behördensektor generative Agenten lokal auf eigenen Servern betreiben können, ohne Daten an US-Cloud-Infrastrukturen weiterzuleiten.
* Operatives Dreisäulen-Flywheel:
* AI Research & Solution (operative Marge rund 25 %): Großkunden wie NTT Docomo und Nomura Real Estate finanzieren maßgeschneiderte Algorithmenentwicklungen vorab; die geistigen Eigentumsrechte (IP) verbleiben vollständig bei PKSHA.
* AI SaaS (Bruttomarge über 70 %): Standardisierung erprobter Algorithmen zu wiederkehrenden Softwaremodulen mit einem ARR von über 11,1 Milliarden JPY (+32 % YoY), über 4.900 Unternehmenskunden, einer Net Retention Rate von 107,7 % und einer Value-Up-Rate von 141 % bei Upgrades auf Agenten-Lösungen.
* AI Powered Worker (APW): Die Übernahme von Circulation erschließt den Zugang zu mehr als 4.000 Kunden im Mittelstand ohne nennenswerte Kundenakquisitionskosten (CAC); Berater fungieren als Implementierungspartner vor Ort und überführen traditionelle Beratungs- und Personaldienstleistungen in margenstarkes KI-gestütztes BPO.
* Rechnungslegung & Bewertungsausgangslage:
* Bilanzierung nach IFRS vermeidet planmäßige, ergebniswirksame Goodwill-Abschreibungen aus Akquisitionen, sodass das operative Wachstum unmittelbar in das Ergebnis je Aktie (EPS) einfließt.
* Die Marktkapitalisierung von rund 100 Milliarden JPY (~600 Millionen €) spiegelt die zugrundeliegende Software-Ertragskraft nicht wider, da der Markt das Unternehmen fälschlicherweise als personalintensiven IT-Dienstleister einstuft.
* Fortlaufende disziplinierte Kapitalrückführung über eigene Aktienrückkäufe sowie die erstmalige Einführung einer regulären Bardividende von 10 JPY je Aktie für das Geschäftsjahr 2026.
* Detaillierte Prognose – Geschäftsjahr 2026e (Tatsächliche Run-Rate):
* Konzernumsatz: rund 36,5 Milliarden JPY (~228 Millionen €)
* Bereinigtes operatives Ergebnis (EBIT): rund 5,7 Milliarden JPY (Marge von 15,6 %)
* Reingewinn nach Steuern: rund 3,2 Milliarden JPY (~25 Millionen € bei 128 JPY/EUR)
* SaaS-Kundenbasis: rund 5.100 Unternehmen bei einem durchschnittlichen Jahresumsatz (ARPU) von 2,30 Millionen JPY
* Basisdividende: 10 JPY je Aktie
* Detaillierte Prognose – Geschäftsjahr 2030e:
* Konzernumsatz: 73,8 bis 82,0 Milliarden JPY (~575 bis 640 Millionen € bei 128 JPY/EUR)
* Segmentumsätze: AI SaaS 33,3 Milliarden JPY, AI Research & Solution 21,0 Milliarden JPY, AI Powered Worker 19,5 Milliarden JPY
* SaaS-Kundenbasis: rund 7.400 Unternehmen bei einem ARPU von 4,50 Millionen JPY pro Jahr
* Bereinigtes operatives Ergebnis (EBIT): rund 16,5 Milliarden JPY (Marge von 22,4 %)
* Reingewinn nach Steuern: 11,4 bis 13,0 Milliarden JPY (~89 bis 102 Millionen € bei 128 JPY/EUR)
* Erwarteter Aktienkurs: rund 10.466 JPY
* Dividende je Aktie: rund 75 JPY (Ausschüttungsquote von 20 %)
* Detaillierte Prognose – Geschäftsjahr 2035e (Base Case Bottom-Up):
* Konzernumsatz: rund 157,3 Milliarden JPY (~1,23 Milliarden € bei 128 JPY/EUR)
* Segmentumsätze: AI SaaS 89,3 Milliarden JPY (Umsatzanteil von 56,8 %), AI Research & Solution 34,0 Milliarden JPY, AI Powered Worker 34,0 Milliarden JPY
* SaaS-Kundenbasis: rund 10.500 Unternehmen (entspricht rund 18 % Marktdurchdringung des relevanten japanischen Enterprise- und Mittelstandsmarktes)
* ARPU-Expansion: Anstieg auf 8,50 Millionen JPY pro Jahr durch unternehmensweite Groß-Rollouts (analog zur Einführung bei Nomura Real Estate für 10.000 Arbeitsplätze) und modulübergreifende Nutzung
* Bereinigtes operatives Ergebnis (EBIT): rund 47,5 Milliarden JPY (Konzernmarge von 30,2 %, getrieben durch eine Ausweitung der SaaS-Segmentmarge auf 45 % infolge sinkender Token-Kosten und optimierter SLMs)
* Reingewinn nach Steuern: rund 32,8 Milliarden JPY (~256 Millionen € bei 128 JPY/EUR bzw. ~205 Millionen € bei 160 JPY/EUR)
* Erwartete Marktkapitalisierung: rund 850 bis 940 Milliarden JPY (~6,6 bis 7,3 Milliarden € bei einem KGV von 26x und reduzierter Aktienanzahl auf 30 Millionen Stück)
* Erwarteter Aktienkurs: rund 28.427 JPY
* Dividende je Aktie: rund 328 JPY (Ausschüttungsquote von 30 %)
* Detaillierte Prognose – Geschäftsjahr 2040e (Reifephase):
* Konzernumsatz: rund 289,0 Milliarden JPY (~2,26 Milliarden € bei 128 JPY/EUR)
* Segmentumsätze: AI SaaS 182,0 Milliarden JPY (Umsatzanteil von 63,0 %), AI Research & Solution 52,0 Milliarden JPY, AI Powered Worker 55,0 Milliarden JPY
* SaaS-Kundenbasis: rund 14.000 Unternehmen bei einem ARPU von 13,00 Millionen JPY pro Jahr
* Bereinigtes operatives Ergebnis (EBIT): rund 100,0 Milliarden JPY (Konzernmarge von 34,6 %)
* Reingewinn nach Steuern: rund 69,0 Milliarden JPY (~539 Millionen € bei 128 JPY/EUR bzw. ~431 Millionen € bei 160 JPY/EUR)
* Erwartete Marktkapitalisierung: rund 1,65 bis 1,70 Billionen JPY (~13,0 bis 13,5 Milliarden € bei einem KGV von 24x)
* Erwarteter Aktienkurs: rund 55.200 JPY
* Dividende je Aktie: rund 920 JPY (Ausschüttungsquote von 40 %)
* Makroökonomischer Hebel & Arbeitsmarktwandel:
* Schrumpfung der japanischen Erwerbsbevölkerung um rund 11 Millionen Personen bis 2040 führt zu akutem Personalmangel bei administrativen White-Collar-Tätigkeiten (Callcenter, Personalwesen, Sachbearbeitung, Verwaltung).
* PKSHA adressiert nicht die begrenzten IT-Budgets von 1 bis 2 % des Umsatzes, sondern greift direkt auf die 30 bis 50 % der Unternehmenskosten zu, die für schrumpfende Personalkapazitäten aufgewendet werden.
* Struktureller Übergang von klassischem Per-Seat-Pricing hin zu wert- und transaktionsbasierten Preismodellen für autonome Software-Agenten, wodurch sinkende Mitarbeiterzahlen der Kunden das Umsatzpotenzial nicht schmälern.
* Technologische Basis & Unabhängigkeit von Big Tech:
* Verzicht auf kapitalintensive Frontier-Basismodelle: PKSHA trainiert keine allgemeinen 100-Milliarden-Dollar-Modelle von Grund auf, sondern nutzt quelloffene Architekturen und trainiert kompakte, domänenspezifische Small Language Models (SLMs) auf eigene Kosten ein.
* Dominanz im Voicebot-Markt mit 83,8 % Marktanteil in Japan über eigene Speech-to-Text-Engines, die auf Milliarden realer Callcenter-Minuten trainiert sind, phonetische Kanji-Mehrdeutigkeiten bei Latenzen unter 300 Millisekunden auflösen und nativ in historische Telefonanlagen (PBX/CTI) integriert sind.
* Vollständige Integration in japanische Governance-Strukturen über die digitale Abbildung mehrstufiger Konsens- und Freigabeprozesse (Ringi) direkt in Microsoft Teams und Slack.
* Volle Datensouveränität durch „PKSHA Private AI Agents“, wodurch regulierte Kunden aus dem Finanz-, Versicherungs- und Behördensektor generative Agenten lokal auf eigenen Servern betreiben können, ohne Daten an US-Cloud-Infrastrukturen weiterzuleiten.
* Operatives Dreisäulen-Flywheel:
* AI Research & Solution (operative Marge rund 25 %): Großkunden wie NTT Docomo und Nomura Real Estate finanzieren maßgeschneiderte Algorithmenentwicklungen vorab; die geistigen Eigentumsrechte (IP) verbleiben vollständig bei PKSHA.
* AI SaaS (Bruttomarge über 70 %): Standardisierung erprobter Algorithmen zu wiederkehrenden Softwaremodulen mit einem ARR von über 11,1 Milliarden JPY (+32 % YoY), über 4.900 Unternehmenskunden, einer Net Retention Rate von 107,7 % und einer Value-Up-Rate von 141 % bei Upgrades auf Agenten-Lösungen.
* AI Powered Worker (APW): Die Übernahme von Circulation erschließt den Zugang zu mehr als 4.000 Kunden im Mittelstand ohne nennenswerte Kundenakquisitionskosten (CAC); Berater fungieren als Implementierungspartner vor Ort und überführen traditionelle Beratungs- und Personaldienstleistungen in margenstarkes KI-gestütztes BPO.
* Rechnungslegung & Bewertungsausgangslage:
* Bilanzierung nach IFRS vermeidet planmäßige, ergebniswirksame Goodwill-Abschreibungen aus Akquisitionen, sodass das operative Wachstum unmittelbar in das Ergebnis je Aktie (EPS) einfließt.
* Die Marktkapitalisierung von rund 100 Milliarden JPY (~600 Millionen €) spiegelt die zugrundeliegende Software-Ertragskraft nicht wider, da der Markt das Unternehmen fälschlicherweise als personalintensiven IT-Dienstleister einstuft.
* Fortlaufende disziplinierte Kapitalrückführung über eigene Aktienrückkäufe sowie die erstmalige Einführung einer regulären Bardividende von 10 JPY je Aktie für das Geschäftsjahr 2026.
* Detaillierte Prognose – Geschäftsjahr 2026e (Tatsächliche Run-Rate):
* Konzernumsatz: rund 36,5 Milliarden JPY (~228 Millionen €)
* Bereinigtes operatives Ergebnis (EBIT): rund 5,7 Milliarden JPY (Marge von 15,6 %)
* Reingewinn nach Steuern: rund 3,2 Milliarden JPY (~25 Millionen € bei 128 JPY/EUR)
* SaaS-Kundenbasis: rund 5.100 Unternehmen bei einem durchschnittlichen Jahresumsatz (ARPU) von 2,30 Millionen JPY
* Basisdividende: 10 JPY je Aktie
* Detaillierte Prognose – Geschäftsjahr 2030e:
* Konzernumsatz: 73,8 bis 82,0 Milliarden JPY (~575 bis 640 Millionen € bei 128 JPY/EUR)
* Segmentumsätze: AI SaaS 33,3 Milliarden JPY, AI Research & Solution 21,0 Milliarden JPY, AI Powered Worker 19,5 Milliarden JPY
* SaaS-Kundenbasis: rund 7.400 Unternehmen bei einem ARPU von 4,50 Millionen JPY pro Jahr
* Bereinigtes operatives Ergebnis (EBIT): rund 16,5 Milliarden JPY (Marge von 22,4 %)
* Reingewinn nach Steuern: 11,4 bis 13,0 Milliarden JPY (~89 bis 102 Millionen € bei 128 JPY/EUR)
* Erwarteter Aktienkurs: rund 10.466 JPY
* Dividende je Aktie: rund 75 JPY (Ausschüttungsquote von 20 %)
* Detaillierte Prognose – Geschäftsjahr 2035e (Base Case Bottom-Up):
* Konzernumsatz: rund 157,3 Milliarden JPY (~1,23 Milliarden € bei 128 JPY/EUR)
* Segmentumsätze: AI SaaS 89,3 Milliarden JPY (Umsatzanteil von 56,8 %), AI Research & Solution 34,0 Milliarden JPY, AI Powered Worker 34,0 Milliarden JPY
* SaaS-Kundenbasis: rund 10.500 Unternehmen (entspricht rund 18 % Marktdurchdringung des relevanten japanischen Enterprise- und Mittelstandsmarktes)
* ARPU-Expansion: Anstieg auf 8,50 Millionen JPY pro Jahr durch unternehmensweite Groß-Rollouts (analog zur Einführung bei Nomura Real Estate für 10.000 Arbeitsplätze) und modulübergreifende Nutzung
* Bereinigtes operatives Ergebnis (EBIT): rund 47,5 Milliarden JPY (Konzernmarge von 30,2 %, getrieben durch eine Ausweitung der SaaS-Segmentmarge auf 45 % infolge sinkender Token-Kosten und optimierter SLMs)
* Reingewinn nach Steuern: rund 32,8 Milliarden JPY (~256 Millionen € bei 128 JPY/EUR bzw. ~205 Millionen € bei 160 JPY/EUR)
* Erwartete Marktkapitalisierung: rund 850 bis 940 Milliarden JPY (~6,6 bis 7,3 Milliarden € bei einem KGV von 26x und reduzierter Aktienanzahl auf 30 Millionen Stück)
* Erwarteter Aktienkurs: rund 28.427 JPY
* Dividende je Aktie: rund 328 JPY (Ausschüttungsquote von 30 %)
* Detaillierte Prognose – Geschäftsjahr 2040e (Reifephase):
* Konzernumsatz: rund 289,0 Milliarden JPY (~2,26 Milliarden € bei 128 JPY/EUR)
* Segmentumsätze: AI SaaS 182,0 Milliarden JPY (Umsatzanteil von 63,0 %), AI Research & Solution 52,0 Milliarden JPY, AI Powered Worker 55,0 Milliarden JPY
* SaaS-Kundenbasis: rund 14.000 Unternehmen bei einem ARPU von 13,00 Millionen JPY pro Jahr
* Bereinigtes operatives Ergebnis (EBIT): rund 100,0 Milliarden JPY (Konzernmarge von 34,6 %)
* Reingewinn nach Steuern: rund 69,0 Milliarden JPY (~539 Millionen € bei 128 JPY/EUR bzw. ~431 Millionen € bei 160 JPY/EUR)
* Erwartete Marktkapitalisierung: rund 1,65 bis 1,70 Billionen JPY (~13,0 bis 13,5 Milliarden € bei einem KGV von 24x)
* Erwarteter Aktienkurs: rund 55.200 JPY
* Dividende je Aktie: rund 920 JPY (Ausschüttungsquote von 40 %)
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•@PikaPika0105 klingt sehr vielversprechend. Hast ja auch schon mal vorgestellt. Da hatte mich aber der zyklische Chart abgeschreckt. Was war den da 2024 passiert?
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@Tenbagger-Capital bin ja auch erst Herbst 2025 eingestiegen. Ich denke 2024 wurden sie einfach voll vom KI Hype mitgenommen, aber an einem viel zu frühen Zeitpunkt. Die Zahlen müssen es natürlich erstmal hergeben, das Problem gibt es ja häufiger.
Ich kann übrigens sehr Gemini 4 („Argon“) empfehlen. Die Analyseergebnisse sind erstaunlich gut (immer nur Denkleistung „hoch“ versteht sich). Habe Argon einmal eigene Analysen zu meinen Positionen erstellen lassen (zunächst unabhängig von meinen Ansichten) und die Ergebnisse gingen in eine sehr ähnliche Richtung. Zuvor waren die meisten KIs immer zu dumm, um alle relevanten Punkte miteinander zu verknüpfen und weitsichtig genug zu sein. Ich werde mein Ziel erreichen und mit 30 vollständig finanziell unabhängig sein. Dafür müsste ich meine Ziele auch nur zur Hälfte erreichen. Mit 40 kann ich dann quasi von Dividenden leben.
Ich kann übrigens sehr Gemini 4 („Argon“) empfehlen. Die Analyseergebnisse sind erstaunlich gut (immer nur Denkleistung „hoch“ versteht sich). Habe Argon einmal eigene Analysen zu meinen Positionen erstellen lassen (zunächst unabhängig von meinen Ansichten) und die Ergebnisse gingen in eine sehr ähnliche Richtung. Zuvor waren die meisten KIs immer zu dumm, um alle relevanten Punkte miteinander zu verknüpfen und weitsichtig genug zu sein. Ich werde mein Ziel erreichen und mit 30 vollständig finanziell unabhängig sein. Dafür müsste ich meine Ziele auch nur zur Hälfte erreichen. Mit 40 kann ich dann quasi von Dividenden leben.
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@PikaPika0105 danke für den Tip. Schau ich mir mal an. Aber am Ende nehme ich KI auch nur zur Unterstützung und setze auf eigenen Research
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@Tenbagger-Capital das sowieso, aber es hilft sehr stark bei der Informationsbeschaffung. Kann so sehr schnell Medienberichte auswerten und Quartalsberichte scannen.
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@PikaPika0105 das wird jetzt nach den Earnings wieder wichtig werden. Danke mein Lieber. Vielleicht einen eigenen Agenten nur für die Quartalsberichte bauen. Da hat @Raketentoni bestimmt schon was
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