T-Mobile US Q3 2024 $TMUS (-0,9 %)

Finanzielle Leistung: T-Mobile erzielte im dritten Quartal 2024 eine starke finanzielle Performance, mit Gesamterträgen aus Dienstleistungen von 16,7 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 5 % im Jahresvergleich entspricht. Die Postpaid-Dienstleistungserträge wuchsen um 8 % auf 13,3 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn stieg um 43 % im Vergleich zum Vorjahr auf 3,1 Milliarden US-Dollar, während der verwässerte Gewinn pro Aktie (EPS) ebenfalls um 43 % auf 2,61 US-Dollar zunahm.

Bilanzanalyse: Zum Ende des dritten Quartals 2024 belief sich die Nettoverschuldung von T-Mobile, ohne Turmverpflichtungen, auf 72,6 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen hielt ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu den letzten zwölf Monaten (LTM) des kernbereinigten EBITDA von 2,3x, was auf eine stabile Verschuldungsposition hinweist.

Gewinn- und Verlustrechnung: Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt einen signifikanten Anstieg des Nettogewinns auf 3,1 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch höhere Erträge aus Dienstleistungen und Geräten. Das kernbereinigte EBITDA stieg um 9 % im Jahresvergleich auf 8,2 Milliarden US-Dollar, was auf eine verbesserte betriebliche Effizienz hinweist.

Cashflow-Analyse: Der Nettocashflow aus operativen Aktivitäten erhöhte sich im Jahresvergleich um 16 % auf 6,1 Milliarden US-Dollar. Auch der bereinigte Free Cashflow verzeichnete einen erheblichen Anstieg von 29 % im Jahresvergleich und erreichte 5,2 Milliarden US-Dollar.

Schlüsselkennzahlen und Rentabilität: Die Nettogewinnmarge verbesserte sich erheblich, was die Fähigkeit des Unternehmens unterstreicht, Erträge effizient in Gewinne umzuwandeln. Die kernbereinigte EBITDA-Marge betrug 49,2 %, was auf eine starke Rentabilität hinweist.

Segmentanalyse: Der Postpaid-Sektor von T-Mobile entwickelte sich weiterhin gut, mit 1,6 Millionen neu gewonnenen Kunden. Der Prepaid-Sektor hingegen zeigte eine schwächere Performance mit lediglich 24.000 neu gewonnenen Kunden.

Wettbewerbsanalyse: T-Mobile behauptete seine Führungsposition in der Netzwerkperformance, die durch Drittanbieter-Auszeichnungen anerkannt wurde. Der strategische Fokus des Unternehmens auf kundenorientierte Netzwerkverbesserungen und den Ausbau von 5G positioniert es gut im Wettbewerb.

Prognosen und Managementkommentare: Das Unternehmen hat seine Prognosen für 2024 in mehreren Kennzahlen angehoben, darunter die Nettokundenaddition im Postpaid-Bereich und das kernbereinigte EBITDA. Das Management bleibt optimistisch hinsichtlich des zukünftigen Wachstums, das durch Netzwerkverbesserungen und Kundenakquisitionsstrategien vorangetrieben wird.

Risiken und Chancen: Zu den wesentlichen Risiken zählen mögliche regulatorische Änderungen und Wettbewerbsdruck im Mobilfunkmarkt. Chancen bestehen im Ausbau des 5G-Netzes und in der Erhöhung des Marktanteils im Bereich Hochgeschwindigkeitsinternet.

Zusammenfassung und strategische Implikationen: Die starke finanzielle Leistung von T-Mobile sowie die strategischen Initiativen im Netzwerkaufbau und der Kundenakquisition dürften das zukünftige Wachstum vorantreiben. Der Fokus des Unternehmens auf die Verbesserung seiner 5G-Fähigkeiten und der Kundenerfahrung wird wahrscheinlich seine Wettbewerbsposition stärken. Dennoch muss es regulatorische Herausforderungen meistern und das Kundenwachstum aufrechterhalten, um seine Marktführerschaft zu sichern. Mit meiner Beteiligung durch $DTE (+0,11 %) bin ich in T-Mobile investiert und was soll ich sagen. Der Wachstum Träger der Telekom liefert.

Positive Aussagen:

• Netto-Kundensteigerung im Postpaid-Bereich: T-Mobile verzeichnete beeindruckende netto-Kundensteigerungen im Postpaid-Bereich von 1,6 Millionen, was einem Anstieg von 349.000 im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
• Postpaid-Churn: Die Postpaid-Churn-Rate verbesserte sich leicht um 1 Basispunkt im Vergleich zum Vorjahr und liegt nun bei 0,86 %, was auf eine verbesserte Kundenbindung hinweist.
• Kunden im Bereich High-Speed-Internet: Das Unternehmen schloss das Quartal mit 6,0 Millionen Kunden im Bereich High-Speed-Internet ab, was ein starkes Wachstum in diesem Segment widerspiegelt.
• Gesamtzahl der Kundenverbindungen: Die Gesamtzahl der Kundenverbindungen stieg auf einen Rekordwert von 127,5 Millionen und zeigt die wachsende Kundenbasis von T-Mobile.
• Prognose für Core Adjusted EBITDA: Die Prognose für das Core Adjusted EBITDA wurde auf 31,6 bis 31,8 Milliarden US-Dollar nach oben korrigiert, was auf eine positive Aussicht für die finanzielle Leistung des Unternehmens hindeutet.

Negative Aussagen:

• Netto-Kundensteigerung im Prepaid-Bereich: Der Prepaid-Bereich hatte Herausforderungen, da die netto-Kundensteigerung um 55.000 im Vergleich zum Vorjahr zurückging und im Quartal nur 24.000 Neuzugänge verzeichnet wurden.
• Netto-Kundensteigerung im High-Speed-Internet: Im Bereich High-Speed-Internet gab es einen Rückgang von 142.000 netto-Kundenverbindungen im Vergleich zum Vorjahr, was insgesamt 415.000 entspricht, was auf ein langsameres Wachstum in diesem Bereich hinweist.
• Zinsaufwand: Der Zinsaufwand für das Quartal war erheblich und wirkte sich negativ auf den Nettogewinn aus.
• Prepaid-Churn: Der Prepaid-Churn blieb mit 2,78 % relativ hoch, zeigte jedoch eine leichte Verbesserung um 3 Basispunkte im Vergleich zum Vorjahr.
• Nutzung des Aktionärsrückzahlungsprogramms: Es besteht das Risiko, dass der genehmigte Betrag für das Rückzahlungsprogramm der Aktionäre 2023-2024 möglicherweise nicht vollständig genutzt wird, was den Aktionärswert beeinträchtigen könnte.