Zeit für eine kleine Wasserstandsmeldung zu meinen drei ScaleLimits-wikifolios. Nach dem sehr starken Frühjahr folgte eine ziemlich heftige Korrektur. Vor allem viele Aktien aus dem Bereich AI-Infrastruktur gerieten gleichzeitig unter Druck. Das unabhängig davon, ob die Unternehmen operativ gute oder schlechte Nachrichten lieferten.
Das war zeitweise durchaus schmerzhaft. Gleichzeitig wollte ich vermeiden, in eine solche sektorweite Schwäche hinein gute Unternehmen auszusortieren, nur weil ihre Kurse gerade fallen. Gerade bei Sterling Infra $STRL (+3,2 %) muss ich tapfer sein.
Inzwischen sieht das Bild wieder freundlicher aus. Seit einigen Wochen zeigen alle drei wikifolios einen klaren Aufwärtstrend:
🟢 NextLimits: +46,7 % seit Start Ende März / +18,8 % im letzten Monat
🟢 TechLimits: +27,5 % seit Start Ende März / +16,6 % im letzten Monat
🟢 CoreLimits: +32,8 % seit Start Anfang April / +12,8 % im letzten Monat
Ob damit die Korrektur endgültig beendet ist, weiß natürlich niemand. Das bisherige Tief scheint aber zunächst überwunden. Ganz untätig war ich trotzdem nicht. Ich habe die Zeit genutzt, um die Portfolios noch einmal kritisch auf ihre Zusammensetzung zu prüfen.
Bei NextLimits habe ich die inzwischen sehr großen Positionen Soitec und Bloom Energy etwas reduziert. Intuitive Machines und Ultra Clean Holdings sind ausgeschieden. Neu aufgenommen wurden Preformed Line Products $PLPC (+1,92 %) und Semtech $SMTC (+3,05 %).
Bei TechLimits habe ich Harmonic Drive Systems durch Semtech $SMTC (+3,05 %) ersetzt. Damit reduziere ich einen Titel, dessen Entwicklung mich schon länger nicht überzeugt hat, und stärke gleichzeitig das Thema High-Speed-Connectivity/Signal Integrity für AI-Infrastrukturen.
CoreLimits bleibt dagegen unverändert. Hier sehe ich aktuell keinen Grund einzugreifen.
An der Grundidee hat sich ohnehin nichts geändert: ScaleLimits investiert nicht einfach in „KI-Aktien“, sondern in Unternehmen, die von physischen und technologischen Engpässen der nächsten Ausbaustufen profitieren können, von Memory, Halbleiterfertigung und Packaging über Photonics und Networking bis zu Stromversorgung, Netzen und Kühlung.
Die vergangenen Monate haben allerdings auch gezeigt: Wer gezielt in Engpässe investiert, bekommt die Volatilität manchmal gleich mitgeliefert. 😅
ScaleLimits:
- NextLimits: aufkommende Engpässe
- TechLimits: aktuelle Bottlenecks
- CoreLimits: Stabilität
