Ein kleines Update zu meinem absoluten Outperformer im Depot:
HOCHTIEF ($HOT (-0,37 %) ).
Wer von Anfang an dabei war, weiß: Mein Einstandskurs lag damals bei schlanken
99,30 Euro. Im Jahresverlauf 2026 schoss der Kurs bis auf ein Rekordhoch von knapp
550 Euro. Das bedeutet: In nur rund 3 Jahren hat sich das eingesetzte Kapital in der Spitze verfünffacht! Auch wenn der Kurs aktuell spürbar zurückgekommen ist, stehen wir immer noch bei einem satten Plus von rund 250 % – und das vollkommen ohne die bisher vereinnahmten Dividenden.
KGV
Die fundamentale Bewertung hat sich durch die extreme Kursrallye natürlich gewandelt. Aktuell (Stand September 2026) liegt das KGV von Hochtief im Bereich von
ca. 32 bis 36. Als ich damals eingestiegen bin, war der Wert weitaus günstiger bewertet. Das aktuell sportlichere KGV spiegelt die hohen Erwartungen des Marktes wider und erklärt auch, warum die Aktie nach der rasanten Vervielfachung nun erst einmal durchatmet und eine gesunde Korrektur hinlegt.
Dividende
Kommen wir zu meiner absoluten Lieblingskennzahl: der persönlichen Dividendenrendite (Yield on Cost). Bei der zuletzt ausgeschütteten Dividende von
8,92 Euro bewege ich mich bei einer Rendite auf meinen Einstandskurs von fantastischen 8,9 % bis 10 %.
Meine langfristige Strategie hierbei: Wenn ich den Wert einfach nur im Depot liegen lasse und eine jährliche Rendite von
>5 % auf mein Startkapital annehme, kann ich über die nächsten Jahre allein durch die Dividenden
50 % meines gesamten ursprünglichen Investments refinanzieren. Eine echte Cashflow-Maschine.
Chart
Wo Licht ist, ist an der Börse bekanntlich auch Schatten. Seit dem Allzeithoch bei 550 Euro haben wir eine saftige Korrektur von gut 30 % gesehen. In meinem Depot macht sich das in absoluten Zahlen als ein fast fünfstelliger Buchverlust
(-10.000 Euro) bemerkbar. Das ist optisch natürlich erst einmal schmerzhaft und eine Hausnummer.
Dennoch bleibt der übergeordnete Trend intakt. Für die aktuelle Korrekturphase liegen die nächsten wichtigen Unterstützungszonen, an denen sich der Kurs stabilisieren könnte, bei:
359,63 / 365,40 EUR
349,60 EUR
339,60 / 341,60 EUR
318,00 / 322,17 EUR
Fazit
Was ist in dieser Situation nun strategisch, taktisch oder spekulativ der richtige Weg? Die Antwort lautet ganz klar: Das kommt auf die eigene Investmentstrategie an!
Wer strategisch/langfristig denkt, lehnt sich entspannt zurück. Ich spiele hier mit dem Geld der Börse
(+250 % Buchgewinn) und lasse die Dividende die Arbeit machen, um mein Risiko langfristig fast auf null zu senken (Refinanzierung).
Wer taktisch/spekulativ unterwegs ist, schaut sich die oben genannten Unterstützungszonen für eventuelle Rebounds oder Zukäufe ganz genau an. Für mich bleibt Hochtief ein hervorragendes Investment, dem ich nach dem massiven Run der letzten Jahre auch eine 30%ige Verschnaufpause absolut zugestehe.
