1Wo.·

🚨 Paukenschlag bei Partners Group: -12%

https://www.swissinfo.ch/eng/partners-caps-evergreen-fund-redemptions-as-requests-rise/91517861

Die Aktie bricht nach einer Bloomberg-Meldung zweistellig ein. Das steckt dahinter:

Der Auslöser ("Gating"): Partners Group $PGHN (+0,15 %) begrenzt ab sofort die Abhebungen bei ihrem 8,6 Milliarden USD schweren Global Value SICAV Fonds. Die Quartals-Rücknahmen werden auf 5% des Fondsvolumens gedeckelt.

Warum? Die "Flucht" der Anleger war schlicht zu groß. Im Q2 wollten Investoren (vor allem nervöse Private-Wealth-Kunden) satte 9,8% des Kapitals abziehen. Da Private Equity in illiquide Firmen investiert, kann man das Geld nicht einfach über Nacht herbeizaubern und auszahlen.

Short-Seller im Recht? Erst im April hat der Short-Seller Grizzly Research Partners Group beschuldigt, die Bewertungen in genau diesen Fonds um bis zu 40% zu hoch anzusetzen. Dass jetzt die Liquidität austrocknet, gibt der Short-Seller-Story natürlich massiven Auftrieb an der Wall Street.

Fazit: Partners Group ist fundamental natürlich nicht pleite (15% Cashquote + Kreditlinien stehen bereit). Aber im Asset Management ist Vertrauen die einzige harte Währung. Wenn die Tore geschlossen werden, ist das psychologisch der Super-GAU. Das wirft das Wachstum und die Performance-Gebühren erst einmal zurück.

Gute Nachkaufchance bei einem eigentlich hochprofitablen Asset Manager oder ist das erst der Anfang?

9 Kommentare

Get_Rich_or_Die_Tryin@Get_Rich_or_Die_Tryin

1Wo.

Grundsätzlich ein Private Credit Problem aktuell. Ist halt ein bisschen die Frage, wie man seitens Partners Group weiter damit umgeht. Ich hab den Kurssturz gesehen und hab erstmal gestutzt. Grundsätzlich halte ich $PGHN für einen der besseren/besten Asset Manager. Aber solche News sind natürlich absolut fatal. Werd meine Position und das aktuelle CRV dann mal neu bewerten und sehen, zu welchem Schluss ich komme. Du hast sie auch im Depot, nicht?

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finanzperpetuum@finanzperpetuum

1Wo.

@Get_Rich_or_Die_Tryin ja habe sie im Depot, werde auch mal schauen was so die Reaktionen aus der Firma sind.

Die Fonds Investoren wussten es sicherlich, und rechtlich ist Partners Group hier denke ich absolut sauber abgesichert – das Gating ist genau für solche Situationen da, um einen Notverkauf von Firmenanteilen unter Wert zu verhindern. Dass dies im Extremfall stattfindet, steht sicherlich dick und fett im Fondsprospekt. Aber solange die Märkte steigen, liest das niemand. Jetzt wo das Risiko real wird, sind alle überrascht.

Das Problem für uns als Aktionäre von Partners Group ist nicht, dass die Struktur versagt, sondern dass das Image der "bequemen, liquiden Private-Equity-Anlage für jedermann" Risse bekommt. Und das könnte das künftige Neugeschäft mit Privatkunden spürbar bremse und somit Management Fees zurückgehen. Das sehen wir dann vllt im September bei den nächsten Zahlen. Ich bleibe entspannt ….

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fund_manager_2216@fund_manager_2216

1Wo.

@finanzperpetuum
Gerade die aktuelle Diskussion rund um Liquidität, Gating und das Privatkundengeschäft finde ich spannend, weil sie zeigt, wie belastbar das Geschäftsmodell in schwierigeren Marktphasen wirklich ist.
Fundamental halte ich Partners Group weiterhin für ein sehr hochwertiges Unternehmen mit einer starken Marktposition im Private-Equity-Bereich. Die Frage ist für mich weniger, ob die aktuelle Situation die Struktur gefährdet, sondern eher, welchen Einfluss sie auf das zukünftige Wachstum und die Mittelzuflüsse haben könnte.
Da die Aktie zuletzt deutlich unter Druck geraten ist, überlege ich tatsächlich, mit einer ersten kleinen Tranche einzusteigen und die Position bei weiterer Schwäche schrittweise auszubauen. Bin halt noch Student 19 Jahre alt und erst am Beginn mein Portfolio aufzubauen hättet ihr sonst Tipps und wäre ein Einstieg jetzt gut machbar ?

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finanzperpetuum@finanzperpetuum

1Wo.

@fund_manager_2216 Keine Tipps oder Empfehlungen, nur Meinungen teilen wir hier 🤓

Ich habe heute morgen weiter zugekauft und es wird sicher nicht die letzte kleine Investition in das Unternehmen sein. Wenn man sich mal die Performance Fees anschaut und das untere Ende für 2026 wie von PartnersGroup selber erwartet (25-40% des Umsatzes) anpeilt kommt man glaube ich ungefähr auf ein KGV von 15. Mit den angekündigten neuen Produkten (Total Return Strategy) und der heutigen Pressemeldung ... do the math 😎

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Brian@Aktienhauptmeister

1Wo.

Bin selbst interessiert, aber ich würd abwarten, wie das Management mit der Situation umgeht und wie sie es händeln werden.

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Jonas@Jonasbrunner

1Wo.

Bin auch investiert. Sehe es kurz- bis mittelfristig definitiv als Nachkaufchance. Auf Zeit (wie ja fast überall) wird die Performance wieder, für einen "Crash" hat die Bude einfach zuviel Substanz und Reputation. Und last but not least, eine Schweizer-Firma geht nicht einfach mal so baden (ausser CS🙈)

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GeldGenie@GeldGenie

1Wo.

Ich kaufe ggfs nach! Für mich absolut übertrieben die Panik…

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Olli@Olli68

1Wo.

Der aggressive Vorstoß der $PGHN in den Privatkundensektor war in meinen Augen ein Fehler, da er schwache Hände anlockte, die nun panisch reagieren. Zudem belastet die nahezu einseitige Investitionen in den zuletzt schwächelnden Software-Sektor die Performance. Dass Anleger nun 9,8 % ihres Kapitals abziehen wollen, bestätigt diese Befürchtungen eindrucksvoll.

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finanzperpetuum@finanzperpetuum

1Wo.

@Olli68 Es wurde halt für schnelles Wachstum beim verwalteten Vermögen (AUM) die Stabilität des Geschäftes mit Kunden wie Staatsfonds oder Pensionskassen geopfert und die falschen Kunden mit den falschen Assets kombiniert. Die Auswirkungen werden wir uns anschauen ...

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