Ich halte die Aktie von MicroStrategy ($MSTR (-3,86 %) ) nun seit einem halben Jahr. Ursprünglich war meine Motivation klar: Ich suchte nach einem gehebelten Play auf $BTC (+0,03 %) , ohne direkt in Derivate oder hochriskante Altcoins zu investieren. $MSTR (-3,86 %) schien das perfekte Vehikel – ein etabliertes Unternehmen mit einer aggressiven Bitcoin-Strategie, geführt von Michael Saylor, der öffentlich als einer der lautesten BTC-Bullen auftritt. Doch was vielversprechend begann, entpuppt sich immer mehr als enttäuschende Reise.
1.
Extreme Volatilität – ohne echten Mehrwert
Natürlich ist eine gewisse Volatilität bei einer Bitcoin-nahen Aktie zu erwarten – das war mir bewusst. Aber was mich zunehmend stört: Diese Schwankungen scheinen oft völlig entkoppelt von der Bitcoin-Performance selbst. Während $BTC (+0,03 %) neue Höchststände erreicht, tritt $MSTR (-3,86 %) teilweise auf der Stelle oder verliert sogar. Wenn der Hebeleffekt in der Theorie höher sein sollte, warum dann diese träge Reaktion?
2.
Verwässerung durch Kapitalerhöhungen
Ein massiver Dämpfer ist die wiederholte Verwässerung durch neue Aktienemissionen. Um weitere Bitcoin-Käufe zu finanzieren, gibt MicroStrategy regelmäßig neue Aktien oder Anleihen aus. Was dabei verloren geht: der Shareholder-Value. Der ursprüngliche Hebel auf Bitcoin verwässert sich Schritt für Schritt – nicht nur finanziell, sondern auch psychologisch für Investoren.
3.
Intransparente Kommunikation rund um Bitcoin-Käufe
Michael Saylor mag ein Visionär sein – aber als Investor fühle ich mich oft vor vollendete Tatsachen gestellt. Die Bitcoin-Käufe wirken nicht mehr wie strategisch platzierte Investments, sondern wie einseitige Wetten auf immer neue Allzeithochs, unabhängig vom Timing oder Marktumfeld. So gut gemeint das Narrativ auch ist – es fehlt an klarer, aktionärsfreundlicher Kommunikation.
4.
Was bleibt vom Hebeleffekt?
Der entscheidende Punkt: Der erhoffte Hebeleffekt, der die MSTR-Aktie für mich attraktiv gemacht hat, scheint nicht mehr zu existieren. Trotz eines neuen Allzeithochs bei Bitcoin heute – die Aktie bleibt wie eingefroren. Die Bitcoin-Aktien-Ratio steigt weiter, aber $MSTR (-3,86 %) folgt nicht entsprechend. Wenn BTC 3-4 % steigt und die Aktie gar nicht oder sogar negativ reagiert, dann wird klar: Das Narrativ trägt nicht mehr.
Den einzigen Hebeleffekt welchen ich spüre ist der nach unten.
Heute habe ich mich dazu entscheiden eine Stop-Loss bei 350€ einzustellen.
Wenn diese ausführt vergesse ich die Aktie erstmal für eine gewisse Zeit und steige evtl. zu günstigeren
Kursen nochmal ein.
Was haltet ihr von der Aktie und wie waren eure Erfahrungen?
Lg
Don 💸
