Im Vorfeld der Amtseinführung von Donald Trump am 20. Januar rechnet Berenberg mit einer erhöhten Volatilität an den Rohstoffmärkten, da die geplanten Handelszölle auf US-Importe aus China "den Aufwärtstrend bei den Rohstoffpreisen, insbesondere bei traditionellen globalen BIP-Leitwinkeln wie Kupfer, wahrscheinlich eindämmen werden".
Der Broker fügte jedoch hinzu: "Wir sind der Ansicht, dass die chinesische Regierung aggressivere Stimulierungsmaßnahmen ergreifen kann, um die Industrieproduktion und die Wirtschaft im Allgemeinen zu stützen, wenn die wahrgenommenen Auswirkungen der Zölle zusätzliche Auswirkungen auf die chinesische Wirtschaft haben könnten."
Was die spezifischen Rohstoffpreise anbelangt, so sind die Analysten aufgrund eines stärkeren US-Dollars und globaler Handelsrisiken bei den Kupferpreisen "vorsichtig", bei Aluminium und Zink bleiben sie jedoch zuversichtlicher. Die Eisenerzpreise dürften weitgehend stabil bleiben, während die Goldpreise durch die Nachfrage der Zentralbanken, die geopolitische Volatilität und das Inflationsrisiko gestützt werden, so die Analysten.
Platin wurde als einer der Hauptgewinner des Jahres hervorgehoben, da die Preise aufgrund der zunehmenden Angebotsverknappung steigen werden, während die Nachfrage nach Autokatalysatoren durch den wachsenden Absatz von Hybridfahrzeugen unterstützt wird", was auch dem Uran zugute kommen dürfte, fügte der Broker hinzu.
Rio Tinto $RIO (-0,67 %), das mit "Kaufen" bewertet wird, hat eine stabilere Investmentthese und ein attraktiveres Renditeprofil als BHP ("Halten"), so Berenberg, während der aktuelle Aktienkurs von Anglo American ("Verkaufen") eine erneute Übernahmeofferte von BHP einpreist, die nach Ansicht des Maklers "nicht zustande kommen wird".
