21 Capital - Neues "MicroStrategy"?

Jetzt wirds schon wieder wild😂

Unter der Führung von Brandon Lutnick – dem Sohn des aktuellen US-Handelsministers und Vorsitzenden der Investmentbank Cantor Fitzgerald – kooperieren die japanische SoftBank Group, der Stablecoin-Gigant Tether und die Krypto-Börse Bitfinex, um Milliarden in $BTC (+0,94 %) zu investieren​. Gegründet werden soll ein Unternehmen namens 21 Capital, das von Beginn an rund 3 Milliarden US-Dollar in Bitcoin halten und als börsennotiertes "Bitcoin-Kaufvehikel" dienen soll​.

21 Capital soll von Anfang an mit dem alleinigen Zweck gegründet werden, Bitcoin zu kaufen und zu halten👀

21 Capital ist als Akquisitionsgesellschaft für Bitcoin konzipiert – im Kern vergleichbar mit dem Geschäftsmodell von $MSTR (-0,16 %). Die Umsetzung erfolgt über SPAC Cantor Equity Partners. Diese börsennotierte Mantelgesellschaft hat 200 Mio. US$ an frischem Kapital beschafft und wird mit einer neuen Firma – eben 21 Capital – fusionieren​. Durch diesen SPAC-Deal kann 21 Capital ohne klassischen IPO direkt an der Börse gelistet werden:

Laut Financial Times und offiziellen Angaben summiert sich die anfängliche Bitcoin-Investition auf rund 3 Mrd. US-Dollar. Konkret liefern Tether 1,5 Mrd. US$, SoftBank 900 Mio. US$ und Bitfinex 600 Mio. US$ – jeweils in Form von Bitcoin-Transfers an die neue Gesellschaft​. Diese eingebrachten Bitcoin werden mit einem Referenzpreis von 85.000 US-Dollar pro BTC bewertet, und die Partner erhalten im Gegenzug Aktienanteile an 21 Capital zum Preis von 10 US-Dollar je Aktie​. Durch diese Konstruktion tauschen die Investoren praktisch einen Teil ihrer Bitcoin-Bestände gegen Eigentumsanteile an der neuen Firma.

Damit wird 21 Capital mit über 42.000 BTC an den Start gehen und zur drittgrößten Bitcoin-Treasury weltweit, hinter $MSTR (-0,16 %) und $MARA (-1,75 %) , werden​.

Zudem wurde bekannt gegeben, dass kein Geringerer als Jack Mallers (Gründer von Strike) die Rolle des CEO übernehmen wird​.

Investitionsstrategie: Bitcoin-Reserve aufbauen und ausweiten

Analog zum Vorbild Strategy soll 21 Capital nicht bei der Anfangsinvestition stehenbleiben, sondern fortlaufend weitere Bitcoin zukaufen. Das Geschäftsmodell einer "Bitcoin Treasury Company" besteht gerade darin, über die Kapitalmärkte frisches Geld aufzunehmen und in BTC umzuwandeln​. Entsprechend plant das Lutnick-Konsortium schon jetzt zusätzliche Finanzierungsmaßnahmen: Geplant ist eine Emission von Wandelanleihen über 350 Mio. US-Dollar sowie eine private Platzierung von Aktien im Wert von 200 Mio. US-Dollar, um im nächsten Schritt weitere Bitcoin am Markt zu erwerben​. Laut dem offiziellen Update wurden die Planzahlen der Anleihe sogar auf 385 Mio. US$ angehoben​. Diese Mischung aus Fremd- und Eigenkapital entspricht exakt der Strategie, die MicroStrategy in den vergangenen Jahren verfolgte – Michael Saylor hat mehrfach Aktien verwässert und Anleihen begeben, um die Bitcoin-Position seines Unternehmens zu vergrößern. In der Pressemitteilung heißt es, das Unternehmen sei darauf ausgelegt, so viele Bitcoin wie möglich zu akkumulieren und den Bitcoin-Besitz pro Aktie stetig zu erhöhen​.

Das bedeutet, dass man zukünftige Kapitalerhöhungen bewusst in Kauf nimmt (auch wenn diese die Anteile bestehender Aktionäre verwässern), solange das frische Kapital dem Erwerb weiterer BTC dient. Für die Aktionäre soll sich dies lohnen, da jeder investierte Dollar überproportional den Wert der Bitcoin-Treasury – und damit langfristig den Aktienwert – steigert. Oder wie Jack Mallers es ausdrückt: "Wir glauben, dass Bitcoin die Antwort ist, und Twenty One ist der Weg, wie wir diese Lösung auf die öffentlichen Märkte bringen. Unsere Mission ist einfach: Wir wollen das erfolgreichste Unternehmen im Bereich Bitcoin werden… Eine öffentliche Aktie, gebaut von Bitcoinern, für Bitcoiner"​.

Ein klassisches Kerngeschäft gibt es dabei keines, Wachstum soll ausschließlich durch Wertsteigerung und Mehrung der Bitcoin-Reserven entstehen.

Was denkt ihr darüber?

https://www.ft.com/content/501210ad-d39b-4d7b-b649-bbd08ceffe6f