𝕊𝕥𝕒𝕓𝕝𝕖𝕔𝕠𝕚𝕟𝕤
Unter die Bezeichnung fallen alle Kryptowährungen, welche ihren Wert 1:1 an einer Fiatwährung ausrichten. Üblicherweise wird der Peg zu USD gewählt. Es gibt aber auch Stablecoin mit anderen Ausrichtungen. Die Funktionsweise ist relativ simpel, wird beim Aussteller des Stablecoin Fiat (oder Äquivalent) hinterlegt, dann werden in der entsprechenden Menge Token des Stablecoin erzeugt. Umgekehrt werden Token zerstört, wenn diese eingelöst werden.
𝐖𝐚𝐫𝐮𝐦 sollte man eine 𝐊𝐫𝐲𝐩𝐭𝐨𝐰ä𝐡𝐫𝐮𝐧𝐠 halten, 𝐰𝐞𝐥𝐜𝐡𝐞 1:1 𝐦𝐢𝐭 𝐅𝐢𝐚𝐭 𝐠𝐞𝐤𝐨𝐩𝐩𝐞𝐥𝐭 ist? Hier erwartet man idR keinen Wertzuwachs. Stablecoin dienen als sicherer Hafen in besonders volatilen Zeiten oder als Medium of Exchange im Handel mit „normalen“ Kryptowährungen. Stablecoin haben den Vorteil, dass Werte schnell in Kryptowährungen getauscht werden können. Die Einzahlung von Fiat dauert je nach Zahlungsweg mehre Tage und ist dadurch für den schnelllebigen Kryptomarkt wenig geeignet. Hält man Werte in Stablecoin, dann umgeht man das langsame Handling von Fiat. Bitcoin oder Ethereum können direkt in die meisten Kryptowährungen getauscht werden. Bei solchen Handelspaaren schwanken jedoch beide Seiten mitunter stark, während der Wert eines Stablecoin „relativ fest“ ist.
Als Nachteil von Stablecoin kann angeführt werden, dass sie die negativen Eigenschaften beider Welten vereinen. Wie bei jeder Kryptowährung besteht die Möglichkeit, dass durch Bugs oder technische Probleme der Wert erheblich beeinflusst wird. Weiter verlieren Stablecoin natürlich rechnerisch genauso an Kaufkraft wie ihr reales Konterpart.
Zusätzlich sind die meisten Stablecoin zentralisiert. Das bedeutet, dass ihre Vertrauenswürdigkeit auch erheblich mit dem Emittent zusammenhängt. Abseits von USDT bemühen sich alle großen Stablecoins wie USDC, BUSD, TUSD, PAX oder GUSD um regulatorische Compliance. Jedoch ist USDT (Tether) mit deutlichem Abstand der größte Stablecoin. Grade bei USDT wird aber auch immer wieder die Qualität der Rücklagen, sprich die Grundlage des 1:1 Peg in Frage gestellt. Tether hält fast ausschließlich Schuldverschreibungen, während BUSD und PAX hingegen auf Cash setzen. Zusätzlich schleppt Tether auch eine schlechte Historie, samt Strafzahlungen mit sich. [3] [4] Ungeachtet dessen ist Tether bei institutionellen Anlegern und Market Makern sehr beliebt. Protos formuliert dazu sehr passend in ihrer Untersuchung: 𝖳𝖾𝗍𝗁𝖾𝗋 𝗁𝖺𝗌 𝗂𝗇𝖽𝗂𝗌𝗉𝗎𝗍𝖺𝖻𝗅𝗒 𝖾𝗆𝖻𝖾𝖽𝖽𝖾𝖽 𝗂𝗍𝗌𝖾𝗅𝖿 𝗐𝗂𝗍𝗁𝗂𝗇 𝗍𝗁𝖾 𝖼𝗋𝗒𝗉𝗍𝗈 𝖾𝖼𝗈𝗌𝗒𝗌𝗍𝖾𝗆, 𝖺𝗇𝖽 𝖿𝗈𝗋 𝖻𝖾𝗍𝗍𝖾𝗋 𝗈𝗋 𝗐𝗈𝗋𝗌𝖾, 𝗌𝖾𝗋𝗏𝖾𝗌 𝖺 𝗉𝗎𝗋𝗉𝗈𝗌𝖾 𝗐𝗂𝗍𝗁𝗂𝗇 𝗂𝗍. [5]
Ich selbst habe bisher vorallem BUSD genutzt. 𝐍𝐮𝐭𝐳𝐭 𝐢𝐡𝐫 𝐒𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞𝐜𝐨𝐢𝐧 𝐮𝐧𝐝 𝐰𝐞𝐧𝐧 𝐣𝐚 𝐰𝐞𝐥𝐜𝐡𝐞?
[1] https://tether.to/wp-content/uploads/2021/08/tether_assuranceconsolidated_reserves_report_2021-06-30.pdf
[2] https://paxos.com/2021/08/24/the-digital-dollar-that-always-equals-a-dollar-paxos-standard-pax-is-now-pax-dollar-usdp/
[3]https://www.cftc.gov/PressRoom/PressReleases/8450-21
[4] https://www.bloomberg.com/news/features/2021-10-07/crypto-mystery-where-s-the-69-billion-backing-the-stablecoin-tether
[5] https://protos.com/tether-papers-crypto-stablecoin-usdt-investigation-analysis/
