Über diese Aktie habe ich hier noch nicht viel gehört und um um ehrlich zu sein hat mich der Cannabis Aktienbereich bisher nicht wirklich interessiert - Doch nun bin ich dabei, das Unternehmen neben Rocket LAB USA $RKLB (-6,21 %) als meine 2. größte Position aufzubauen.
Die Aktie konnte letztes Jahr bereits ca. +100% zuschlagen, jedoch bin ich fest der Meinung, dass dies erst der Anfang ist.
Hintergrund - Wie $HITI (+2,06 %) zum führenden Cannabis-Einzelhändler in Kanada wurde 🥇
Der Beginn:
Raj Grover, der Gründer und CEO, der etwa 9 % des Unternehmens besitzt, stammt aus einer Unternehmerfamilie und hatte bereits mit mehreren kleineren Unternehmen Erfolg, bevor er $HITI (+2,06 %) gründete. Während einer Geschäftsreise nach Indien, auf der Suche nach Möglichkeiten im Bereich Modeaccessoires oder Körper-Schmuck, stieß Raj auf das Potenzial von Cannabis-Konsumzubehör. Er verschickte Zubehör im Wert von 10.000$ aus Neu-Delhi nach Kanada und verkaufte alles über Nacht. Nachdem er diesen Erfolg noch einige Male wiederholt hatte, entschloss sich Raj, ein Geschäft zu eröffnen. Dies markierte den Beginn der Geschichte von High Tide.
2009 eröffnete Raj Smokers' Corner mit einer Anfangsinvestition von weniger als 50.000$ und baute es zu einem Multimillionen-Dollar-Imperium aus. Zu dieser Zeit gab es nur zwei oder drei Wettbewerber mit wenig ansprechenden Geschäften. Raj war der Meinung, dass er durch die Schaffung eines differenzierten Geschäfts an einem klugen Standort leicht Marktanteile gewinnen könnte, und er hatte recht. Durch die Nutzung seiner etablierten Wurzeln in Indonesien, Thailand, China und Indien war er in der Lage, nicht nur ein besseres Kundenerlebnis zu bieten, sondern auch viel günstigere Produkte anzubieten.
(Raj Grover, CEO von $HITI (+2,06 %) )
Die Legalisierung von Cannabis in Kanada:
Da Raj immer bestrebt war, einen Schritt voraus zu sein, ergriff Raj die Gelegenheit, als der kanadische Premierminister ankündigte, dass Cannabis für den Freizeitgebrauch bald legalisiert werden würde. Mit einer bestehenden Kundenbasis war es für Raj nur logisch, auch in den Verkauf von Cannabis selbst zu expandieren. Er erkannte, dass er, wenn er nur Zubehör verkaufen würde, schließlich Kunden an Geschäfte verlieren würde, die sowohl Cannabis als auch Zubehör anboten.
Nach neun Jahren, in denen er sich auf Konsumzubehör konzentrierte und fast 10 Millionen Dollar an einbehaltenen Gewinnen ansammelte, sammelte Raj 2018 zum ersten Mal 18,5 Millionen Dollar und wagte den Schritt auf die Aktienmärkte, was den Beginn von $HITI (+2,06 %) 's Reise als börsennotiertes Unternehmen markierte. Mit einem leichteren Zugang zu Kapital im Vergleich zu seinen Mitbewerbern, erweiterte High Tide seine Präsenz in ganz Kanada, wobei die bedeutende Übernahme seines Konkurrenten Meta im Jahr 2020 hervorzuheben ist, die die Anzahl der Geschäfte von 37 auf 67 erhöhte.
Der Strategiewechsel, der alles veränderte:
Gleichzeitig begann $HITI (+2,06 %) E-Commerce-Unternehmen zu übernehmen, die Zubehör und CBD-Produkte (hauptsächlich Öle) mit höheren Margen verkauften – eine entscheidende Entscheidung für das Unternehmen. Vom Erwerb mehrerer Marken in den USA, wie Smoke Cartel, FABCBD, Daily High Club, DankStop und NuLeaf Holdings, bis hin zur späteren Übernahme von BlessedCBD im Vereinigten Königreich nutzte High Tide seine Marktmacht, um die Margen zu steigern und die Einnahmequellen zu diversifizieren.
Im Sommer 2021 wurde $HITI (+2,06 %) für die Notierung an der Nasdaq akzeptiert, was einen bedeutenden Meilenstein darstellt.
Später in diesem Jahr wurde eine Entscheidung getroffen: High Tide führte im Oktober 2021 ein Rabattclub-Modell für seine Einzelhandelsgeschäfte ein. Mit konsolidierten Margen, die aufgrund der zuvor erwähnten CBD-bezogenen Übernahmen höher waren als bei jedem Wettbewerber, konnte $HITI (+2,06 %) Cannabis zu bemerkenswert niedrigen Preisen anbieten, was treue Mitglieder anlockte und schnell Marktanteile gewann.
Obwohl dieses Rabattmodell zunächst den Verkauf von Cannabis mit Verlusten beinhaltete, erwies sich der Schritt als äußerst erfolgreich. Der Marktanteil von $HITI (+2,06 %) stieg in weniger als drei Jahren von weniger als 5 % auf über 12 %, obwohl das Unternehmen nur etwa 5 % der gesamten Anzahl der Cannabis-Einzelhandelsgeschäfte ausmachte. Heute hat das Rabattmodell-Programm mehr als 1,55 Millionen Mitglieder und wächst weiterhin jedes Quartal (+41 % im Jahresvergleich laut letzter Meldung).
Das erste Rabattmodell seiner Art war der entscheidende Faktor, der $HITI (+2,06 %) zum führenden Cannabis-Einzelhändler in Kanada machte. Kein Wettbewerber konnte ihre Preise erreichen, und Raj richtete sich an regelmäßige Cannabiskonsumenten, die sehr preisempfindlich waren.
Einige der engsten Wettbewerber (z.B. Fire & Flower Holdings, Four20, Tokyo Smoke) gingen nach diesem Preiskampf bankrott. Dies zeigt, wie stark $HITI (+2,06 %) in diesem Sektor geworden ist. Und die Marktkonsolidierung in Kanada hat gerade erst begonnen.
Diese Strategie hat auch den illegalen Markt erheblich geschwächt, was den Marktanteil von High Tide weiter gestärkt hat.
Nachdem der Marktanteil erobert war, war es an der Zeit, profitabel zu werden:
Während Raj Margen opferte, um dies zu erreichen, ermöglichten Skaleneffekte und mehrere Initiativen zur Verbesserung der Margen es $HITI (+2,06 %) , 2023 wieder positiven freien Cashflow zu erzielen (4,3 % Marge TTM im letzten Quartal) sowie einen positiven Nettogewinn in den jüngsten Quartalszahlen, mit einer konsolidierten Führungsposition, die stärker ist als je zuvor.
Insgesamt ging High Tide ein kalkuliertes Risiko ein, um der Marktführer im Land zu werden, und es erwies sich als äußerst erfolgreich. Dieser Erfolg war nur dank der umfassenden Erfahrung des CEOs im Sektor und seines tiefen Verständnisses für den Cannabiskonsumenten möglich, was das Wissen jedes anderen Managementteams übertraf.
Wie geht es nun mit $HITI (+2,06 %) weiter?
- Während der Fokus auf die Erreichung von positivem Free Cashflow zu einer bemerkenswerten Verlangsamung des Umsatzwachstums führte, kehrt $HITI (+2,06 %) nun zu seiner Wachstumsstrategie mit hohem Tempo zurück.Trotz der Legalisierung von Cannabis vor über fünf Jahren gibt es in Kanada noch immer erhebliches Marktpotenzial, das es zu erobern gilt.
- Eine kürzliche regulatorische Änderung in Ontario erlaubt es nun einem Unternehmen, bis zu 150 Geschäfte für Freizeit-Cannabis zu betreiben, was die vorherige Obergrenze von 75 verdoppelt. Diese Änderung kommt großen Einzelhandelsketten wie $HITI (+2,06 %) zugute. Raj Grover hat Pläne skizziert, 2024 Jahr 20–30 Geschäfte zu eröffnen (29 wurden letztendlich 2024 eröffnet), um von der Gelegenheit zu profitieren und die hohe Präsenz des illegalen Marktes in der Region anzugehen.
- High Tide kürzlich ein Geschäft für das 1,5-fache des annualisierten bereinigten EBITDA des letzten Quartals erworben. Der CEO erwähnte, dass er ständig Anrufe von unabhängigen Betreibern erhält, die eine Übernahme wünschen, da dies ihre einzige Alternative zur Insolvenz ist. Jeden Monat schließen Dutzende von Cannabis-Geschäften in Kanada, weil sie einfach nicht mit $HITI (+2,06 %) konkurrieren können.
- Im diesem Jahr (2025) wird erwartet, dass High Tide einen Marktanteil von 15 % erreicht, gegenüber 12 % heute.
- Angesichts der potenziellen Gelegenheit in den nächsten 2–3 Jahren nur in Kanada, erwartet das Unternehmen, 300 Geschäfte zu erreichen und mindestens 76 Millionen kanadische Dollar an bereinigtem EBITDA zu erzielen, bei einem starken Free-Cashflow.
- Bemerkenswert ist, dass diese Schätzungen konservativ sind, da Raj stets der Philosophie folgt, weniger zu versprechen und mehr zu liefern.
Wenn man sich dieses Diagramm ansieht, könnte man fragen: „Wie kehrt $HITI (+2,06 %) zu seiner Wachstumsstrategie mit hohem Tempo zurück, wenn das Wachstum in den letzten Quartalen im Wesentlichen flach war?“
Nun, das Wachstum der Anzahl der Geschäfte wird immer noch durch Folgendes ausgeglichen:
1)
Der Gesamtumsatz im Einzelhandel mit Cannabis in Kanada ist aufgrund makroökonomischer Bedingungen und einer leichten Wiederbelebung des illegalen Marktes in bestimmten Gebieten gesunken (wie im letzten Quartalsbericht erwähnt). Trotz dieser Herausforderungen hat $HITI (+2,06 %) weiterhin Marktanteile gewonnen und sogar das Tempo, mit dem es seinen Marktanteil ausbaut, beschleunigt, da unabhängige Betreiber Schwierigkeiten haben, mit den Preisen des illegalen Marktes zu konkurrieren. Deshalb bleibt sein Wachstum positiv statt negativ. Wichtig ist, dass aktuelle Daten darauf hindeuten, dass der kanadische Einzelhandels-Cannabis-Umsatz begonnen hat, sich zu erholen, was einen potenziellen Rückenwind für zukünftige Einnahmen bietet.
2)
Während stationäre Geschäfte unter diesen Bedingungen gewachsen sind, hat das E-Commerce-Segment des Unternehmens (das CBD-Öle, Konsumzubehör usw. verkauft) schon seit einiger Zeit schlechter abgeschnitten. Dies hat das Gesamtwachstum des Unternehmens nahezu flach gehalten. Ohne dieses Segment stieg der Umsatz von $HITI (+2,06 %) im letzten Quartal im Jahresvergleich um 10 %. Diese CBD-Marken waren vor einigen Jahren entscheidend für die Aufrechterhaltung des anfänglichen Starts des Rabattclub-Modells des Unternehmens in den stationären Geschäften. Sie stellen jedoch inzwischen ein Hindernis dar und gleichen das Wachstum des Kerngeschäfts aus. Zu diesem Zeitpunkt macht das E-Commerce-Segment nur 6,5 % des Gesamtumsatzes aus, sodass dessen Einfluss zwangsläufig abnehmen wird. Daher bin ich nicht besorgt. Es ist auch wichtig zu erwähnen, dass Raj Grover kürzlich sagte, dass $HITI (+2,06 %) sich darauf vorbereitet, „eine spannende und innovative Reihe von Angeboten“ auf den Markt zu bringen, um das Momentum in diesem Segment zu beschleunigen.
Blickt man in die Zukunft, erwarte ich, dass $HITI (+2,06 %) in den nächsten 2–3 Jahren basierend auf seiner Präsenz in Kanada ein Wachstum im hohen einstelligen Bereich erreichen wird.
$HITI (+2,06 %) war nie besser vorbereitet, um sein Geschäftsmodell international zu replizieren.
Deutschland hätte möglicherweise kurz bevorstehen können. Das ist jedoch nicht mehr der Fall. Die deutsche Koalition ist zusammengebrochen, und Neuwahlen sind angesetzt, wo die CDU gewinnen könnte.
Meine Gedanken:
• Der Nachteil ist, dass wir einen bedeutenden Katalysator für das Umsatzwachstum des Unternehmens verloren haben.
• Es gibt jedoch einige Möglichkeiten, die Dinge positiv zu sehen:
1) Diese Expansion war nicht eingepreist, sodass die Aktie wahrscheinlich nicht auf diese Nachricht reagieren wird. Kein Analyst hatte Deutschland in ihre Schätzungen einbezogen, sodass $HITI (+2,06 %) immer noch genauso unterbewertet ist wie vor dieser Nachricht.
2) Das Unternehmen wird sich weiterhin auf Kanada konzentrieren, das sehr gut läuft. Es gibt auch Potenzial für eine Expansion in die USA, falls eine Neubewertung erfolgt. Eine gleichzeitige Expansion nach Deutschland und in die USA würde mehr Kapital erfordern, als $HITI (+2,06 %) sich derzeit leisten kann.
3) Obwohl $HITI (+2,06 %) nicht nach Deutschland expandiert, tut das kein anderes Unternehmen. Der Markt wird weiterhin bestehen, und vielleicht können wir in ein paar Jahren mit einer viel stärkeren Grundlage eintreten, um diese Expansion zu unterstützen.
Laufende Entwicklungen in den USA könnten $HITI (+2,06 %) grünes Licht für eine Expansion dort geben.
Es stehen bedeutende Veränderungen für den US-Cannabis-Sektor an. Die mögliche Neubewertung von Cannabis von Schedule I auf Schedule III könnte Türen für US-Cannabis-Unternehmen öffnen, um an großen Börsen wie Nasdaq oder NYSE notiert zu werden, was es institutionellen Investoren erleichtern würde, sich zu beteiligen. Der einzige Grund, warum High Tide den US-Markt noch nicht betreten hat, ist, um seine Nasdaq-Notierung nicht zu gefährden. Dies würde endlich Türen für den kanadischen Marktführer öffnen.
Hinweis: Für diejenigen, die es nicht wissen, können US-Cannabis-Unternehmen nicht an der NYSE oder Nasdaq notiert werden, sondern nur an den OTC-Märkten. Da $HITI Cannabis nur in Kanada verkauft (und in den USA nur CBD-Produkte oder Konsumzubehör anbietet), gibt es kein Problem. Dies ist auch einer der Gründe, warum institutionelles Eigentum im Sektor so niedrig ist.
High Tide, mit seiner großen E-Commerce-Basis von über 3 Millionen US-Kunden und profitablen Geschäftsaktivitäten, ist bereit, diese Entwicklungen zu nutzen. Raj Grovers strategischer Ansatz als Zweitbeweger ermöglicht es ihm, Fallstricke zu vermeiden und strategisch Geschäfte in wichtigen Bundesstaaten zu eröffnen. Das Unternehmen ist bereit, auf seiner starken Grundlage aufzubauen und effizient zu skalieren, mit dem Ziel, sich einen erheblichen Marktanteil mit gut gewählten Standorten und einer klaren Expansionsstrategie zu sichern.
Die meisten US-Betreiber haben Schwierigkeiten, profitabel zu werden, selbst bei Bruttomargen im Bereich von 40-50 %, während $HITI sowohl im Bereich Free Cashflow als auch im Nettogewinn profitabel ist, bei einer Bruttomarge unter 30 %.
Obwohl das Unternehmen nicht auf den US-Markt angewiesen ist, um weiter zu wachsen, stellt dies einen zusätzlichen Katalysator für seine kommende Wachstumsstrategie dar.
Unabhängig davon, ob diese Expansion schnell erfolgt oder nicht, werden diese Entwicklungen eine Welle neuer Investoren in den Sektor ziehen und zu einer allgemeinen Expansion der Multiplikatoren beitragen.
Donald Trump
Seit Trumps Sieg herrscht weit verbreitete Panik in Bezug auf Cannabis-Aktien. Ich glaube jedoch, dass diese Reaktion übertrieben ist und Trump überhaupt nicht schlecht für den Sektor ist.
Ja, Kamala Harris hatte versprochen, Marihuana zu legalisieren, wenn sie gewählt wird, sodass es verständlich ist, warum der Markt auf ihren Sieg setzte. Aber wenn man es genau betrachtet, bleiben die Hauptkatalysatoren für Cannabis-Aktien die Neubewertung von Cannabis und der SAFE Banking Act. Bereits im September hatte Donald Trump öffentlich seine Unterstützung für beide Entwicklungen bekundet.
Seit seiner Wahl hat Trump zudem mehrere pro-Cannabis-Entscheidungen in seinem Team getroffen, darunter die Ernennung von Robert Kennedy Jr. zum US-Gesundheitsminister und Chad Chronister zum DEA-Administrator. Diese Entscheidungen deuten darauf hin, dass das politische Umfeld unter seiner Regierung für Cannabis-Reformen günstiger sein könnte, als viele ursprünglich angenommen haben.
Ich glaube, dass Cannabis-Aktien sich am oder sehr nahe am Höhepunkt des Pessimismus befinden, was dies zu einem hervorragenden Zeitpunkt macht, um eine Position
aufzubauen.
Allerdings priorisieren die meisten Unternehmen nicht die Schaffung von Aktionärswerten, wobei $HITI (+2,06 %) unter ihnen heraussticht. Das Unternehmen zeigte nach den US-Wahlen eine starke relative Performance, hauptsächlich weil es nicht auf neue Gesetzgebungen angewiesen ist, um sein Wachstum und seine Rentabilität voranzutreiben. Diese Resilienz positioniert es gut für die Zukunft, unabhängig von politischen Ergebnissen.
High Tide wird zum Costco Wholesale $COST (+0,22 %) des Cannabis!
Die neue kostenpflichtige Mitgliedschaft festigt weiter die Position von $HITI (+2,06 %) als Marktführer in Kanada.
Nach dem Erfolg seines kostenlosen Rabattmodells, das in weniger als drei Jahren über 1,5 Millionen Mitglieder gewann, hat$HITI (+2,06 %) i ELITE eingeführt, eine kostenpflichtige Mitgliedschaft mit noch besseren Angeboten.
Die Einführung begann langsam, aber die Mitgliedschaft wächst nun mit Rekordtempo – 203 % im Jahresvergleich im letzten Quartal. 🔥
Es ist bemerkenswert, dass dieses Wachstum stattfindet, während der Abonnementpreis erhöht wird.
Obwohl die absolute Zahl mit 57.000 noch relativ klein ist, wird die Umwandlungsrate von regulären Clubmitgliedern zu ELITE-Mitgliedern jedes Quartal besser. Man muss nur einen kleinen Einkauf tätigen, damit der Mitgliedspreis sich selbst bezahlt macht – es ist genau wie bei $COST (+0,22 %) .
Im letzten Quartal wuchs der Anteil der ELITE-Mitglieder im Vergleich zu den regulären Mitgliedern im Jahresvergleich von 1,7 % auf 3,7 %.
Die langfristige Vision ist, dass High Tide zum $COST (+0,22 %) des Cannabis wird, starke und vorhersehbare Cashflows erzeugt und die Wettbewerbsfähigkeit von High Tide stärkt.
Ich glaube, dies ist einer der Katalysatoren, der $HITI (+2,06 %) helfen wird, die Margen am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung weiter zu verbessern.
White Label Produkte werden ebenfalls eine entscheidende Rolle bei der Verbesserung der Margen von $HITI spielen, aber das wird Zeit brauchen.
$HITI (+2,06 %) hat das Ziel, langfristig 20-25 % aller Angebote in den Geschäften damit zu füllen.
Dies ist ein wichtiger Katalysator, der erheblich zu einem schrittweisen Anstieg der Bruttomargen beitragen wird.
Das Unternehmen hält die Margen stabil, angesichts der Wiederbelebung des illegalen Marktes in Kanada (mehr als 200 illegale Geschäfte wurden in diesem Jahr eröffnet). Dies ist der Hauptgrund für den allgemeinen Rückgang der Verkaufszahlen auf dem Markt. In Gebieten, in denen der illegale Markt stärker gewachsen ist, hat $HITI kürzlich die Margen um 5-7 % gesenkt, um wettbewerbsfähig zu bleiben. Es wird jedoch nicht erwartet, dass dies ein langfristiges Problem darstellt, insbesondere da die Provinzregierungen beginnen, Maßnahmen zu ergreifen (z. B. ein Gesetz über 31 Millionen Dollar, das in Ontario zur Bekämpfung des Problems verabschiedet wurde).
Der durchschnittliche Umsatz einer Canna Cabana-Filiale im Land lag im Juni 2024 bei einer jährlichen Umsatzrate von 2,6 Millionen USD im Vergleich zu 1,0 Millionen USD für Wettbewerber in den fünf Provinzen, in denen wir tätig sind.
• Durchschnittliche Bruttomarge pro Filiale: 25 %
• Durchschnittliche EBITDA-Marge pro Filiale: 12 %
• Durchschnittliche Kosten für den Bau eines neuen Geschäfts: 260.000 USD
• Durchschnittliche Amortisationszeit: 10 Monate
Dieses kostengünstige Modell ermöglicht es $HITI (+2,06 %) , sich organisch weiter auszubreiten, indem es seinen freien Cashflow nutzt, anstatt auf externe Finanzierung angewiesen zu sein.
Die gleichen Geschäftsumsätze von $HITI (+2,06 %) sind seit dem Ende des Geschäftsjahres 2021, als das Rabattclub-Modell eingeführt wurde, um 118 % gestiegen.
Im Gegensatz dazu sind die Gesamtumsätze in den fünf Provinzen, in denen es tätig ist, im gleichen Zeitraum nur um 12 % gestiegen, was bedeutet, dass die gleichen Geschäftsumsätze der durchschnittlichen Betreiber um 21 % gesunken sind.
Die Wettbewerber von High Tide werden vollständig überholt.
$HITI (+2,06 %) ist eines der wenigen Cannabis-Unternehmen, das nicht verwässernde Finanzierungen sichern kann. Dies ist kürzlich passiert, aber es war nicht das erste Mal.
Dies ist bemerkenswert, wenn man bedenkt, wie zögerlich Kreditgeber sind, Cannabis-Unternehmen in Kanada zu finanzieren, wo viele Unternehmen Insolvenzen erlitten haben, als das Kapital versiegte, einschließlich großer Akteure, die von Milliardären unterstützt wurden.
Diese Finanzierung kommt jedoch mit strengen Auflagen. Eine intelligente Verwässerung kann von Zeit zu Zeit notwendig sein, um sich von Wettbewerbern abzuheben und die langfristige Position des Unternehmens zu stärken, wird jedoch niemals unnötig durchgeführt.
Der Gründer & CEO Raj Grover, der größte Aktionär, ist am stärksten von jeder Verwässerung betroffen, die erfolgt. Er hat bereits gesagt, dass dies zu diesem niedrigen Preis nur geschehen wird, wenn es die Margen von $HITI (+2,06 %) erhöht und das Portfolio an Geschäften/Marken ergänzt.
Es ist auch erwähnenswert, dass laut Raj $HITI niemals übermäßig verschuldet sein wird. Sein Vater war ein Kleinunternehmer und hat ihm immer beigebracht, sich auf das „Was-wäre-wenn“ vorzubereiten.
$SNDL (-1,78 %) könnte die größte Bedrohung für $HITI darstellen, aber ich mache mir keine Sorgen wegen ihres schlechten Management-Teams.
Während die Strategie von $SNDL (-1,78 %) , notleidende Unternehmen zu deprimierten Preisen zu erwerben, klug erscheint, haben sie oft Schwierigkeiten, diese Unternehmen profitabel zu machen. Im Gegensatz dazu zielt $HITI auf gescheiterte Unternehmen mit vielversprechenden Standorten ab, um eine Wende herbeizuführen, und das nicht nur, weil sie billig sind.
Die Versuche von $SNDL (-1,78 %) , sich in verschiedene Segmente wie Alkohol zu diversifizieren, haben ihren Fokus und ihre Effektivität verwässert. Sie sind mittlerweile nicht einmal mehr ein Cannabis-Unternehmen, da der Großteil ihres Umsatzes aus Alkoholverkäufen stammt.
Trotz ihrer aggressiven Bargeldposition machen sie aufgrund ihrer Fehlverwaltung eine geringere Bedrohung aus.
Trotz der Tatsache, dass $HITI (+2,06 %) ein Einzelhändler mit relativ niedrigen Margen ist, haben die Brutto- und FCF-Margen (~8% Höchstwert bisher) noch Spielraum für weiteres Wachstum.
Die Cannabispreise in Kanada beginnen gerade erst, sich zu stabilisieren, und $HITI wartet auf eine vollständige Markstabilisierung, bevor sie aggressiv White-Label Produkte auf den Markt bringen. Während viele unabhängige Betreiber schließen und der Markt sich konsolidiert, erhöht $HITI die Preise noch nicht, um nicht von den Wettbewerbern zu profitieren. Die langfristige Strategie besteht darin, die Preisgestaltung schrittweise zu nutzen.
Bewertung
$HITI (+2,06 %) ist das überlegenste Cannabisunternehmen, aber eines der günstigsten.
Einzelhandelsinvestoren in Kanada haben allein seit dem Platzen der Blase 2017 mehr als 130 Milliarden Dollar verloren, deshalb verstehe ich, warum alle in diesem Sektor vorsichtig sind.
Aber ich habe gezeigt, wie sich $HITI von den bekanntesten Cannabisunternehmen wie $WEED (+1,31 %) , $TLRY (+4,88 %) und anderen unterscheidet. High Tide erzielt starke Free Cash Flow und hat eine Erfolgsbilanz mit konsequenter beeindruckender Umsetzung.
Am wichtigsten ist, dass es ein stark ausgerichtetes Management-Team hat, das sich um die Aktionäre kümmert, was in diesem Sektor selten ist.
Die Tatsache, dass dieser Sektor sich auf dem Höhepunkt des Pessimismus befindet, macht es möglich,$HITI (+2,06 %) i zu einer so günstigen Bewertung zu kaufen.
Es ist auch erwähnenswert, dass $HITI, im Gegensatz zu den anderen genannten Unternehmen, spät in den Markt gegangen ist und nicht Teil der Blase 2017-2018 war. Deshalb ist es so unterbeachtet und die meisten Menschen wissen nicht einmal davon.
Schauen wir uns die Zahlen an.
$HITI hat in den letzten 12 Monaten 22 Millionen CAD an Free Cash Flow erwirtschaftet, was bedeutet, dass das Unternehmen derzeit mit dem 16-fachen des LTM FCF bewertet wird. Es ist bemerkenswert, dass dies das erste vollständige Jahr der FCF-Rentabilität war, sodass sich diese Zahl von hier aus deutlich verbessern sollte.
Da die meisten Cannabisunternehmen nicht FCF-positiv sind, verwenden wir EV/EBITDA als Proxy.
$HITI (+2,06 %) wird mit etwa dem 7-fachen des adj. EBITDA gehandelt. Wichtig ist, dass das adj. EBITDA in den letzten 12 Monaten im Vergleich zum Vorjahr um 41 % gestiegen ist. Es ist verblüffend, dass es mit so einem niedrigen Multiplikator gehandelt wird.
Ich erwarte, dass das Unternehmen im Jahr 2027 ein adj. EBITDA von 90 Millionen CAD erwirtschaftet, was bei einem 15-fachen Multiplikator fast 300 % Rendite auf die aktuelle Bewertung bringen würde. Diese Schätzung schließt potenzielle internationale Expansionen aus, die meiner Meinung nach bald in den USA stattfinden werden.
Die Diskrepanz ist riesig, wenn wir uns andere an der Nasdaq gelistete Cannabisaktien ansehen. Zum Beispiel wird $TLRY (+4,88 %) mit fast dem 30-fachen gehandelt, $ACB (+1,44 %) mit dem 12-fachen (dieses Unternehmen hat sein Geschäft umstrukturiert, fokussiert sich aber mehr auf medizinisches/Premium-Cannabis), und $WEED (+1,31 %) ist noch nicht einmal EBITDA-positiv.
High Tide ist das bestperformende Cannabisunternehmen und eines der wenigen, das bereits sowohl FCF als auch Nettogewinn generiert, bleibt aber das günstigste.
Schnelleres Wachstum + bessere Margen + ein überlegenes Managementteam + ein gewinnbringendes Geschäftsmodell + die niedrigste Bewertung = ein absoluter Schnäppchenpreis, zumindest aus meiner Sicht.
Während die meisten Investoren diesen Sektor aufgrund der bekannten Unternehmen meiden, die den Aktionärswert zerstören, nutze ich diese Gelegenheit, indem ich in das investiere, was ich für ein verborgenes Juwel halte.
Anzeichen dafür, dass der Tiefpunkt hinter uns liegt:
- Die kürzliche Übernahme von Nova Cannabis durch $SNDL (-1,78 %) zu einem niedrigen Bewertungsmultiplikator könnte aufgezeigt haben, wie unterbewertet $HITI ist. Nova Cannabis war einer der wenigen Konkurrenten von High Tide, hat aber unter der Eigentümerschaft von $SNDL an Richtung verloren. Diese Übernahme erfolgte zu einem EV/TTM-Umsatzmultiplikator von 0,55-0,6, während $HITI, ein etablierteres und überlegenes Unternehmen, mit 0,4x bewertet war. Ebenso liegt $HITIs EV/TTM-Bruttogewinnmultiplikator bei 1,4x und weicht deutlich von Novas 2,4x ab. Diese Diskrepanz zeigt, dass $HITI unterbewertet ist und der Markt dies bereits erkennt.
- Nach Trumps Sieg, der den gesamten Cannabis-Sektor (einschließlich $MSOS , $WEED (+1,31 %) , usw.) zu einem erheblichen Rückgang führte, blieb die Performance von $HITI stark. Trotz des zweistelligen Rückgangs im gesamten Sektor hat $HITI einen deutlich höheren Wert im Vergleich zu den Kursen vor der Nachricht beibehalten. Diese Widerstandsfähigkeit deutet darauf hin, dass $HITI zu günstig ist, um ignoriert zu werden, und der Markt beginnt dies zu erkennen.
Bevor ich diesen Beitrag abschließe, möchte ich noch folgendes hervorheben:
$HITI (+2,06 %) hat weniger als 11% institutionelle Beteiligung, während über 75% des Marktes von Institutionen gehalten werden.
Peter Lynch spricht oft darüber. Wenn du Multibagger-Renditen erzielen möchtest, finde ein verborgenes Juwel, bevor es die Institutionen tun.
Ich glaube, genau das ist hier der Fall. Ich werde es nicht mit 100% oder 200% Gewinn verkaufen, da ich der Meinung bin, dass es das Potenzial hat, bald ein Milliardenunternehmen zu werden.
Natürlich setzt dies voraus, dass die Ausführung weiterhin so wie bisher erfolgt.
