Investieren in den demografischen Wandel: Senioren-Boom = Depot-Boom?
Hallo Community,
abermals vielen Dank für eure positive Resonanz zu meinem letzten Artikel „Klimawandel – steigende Temperaturen, steigendes Depot“.
Heute habe ich ein nicht minder relevantes Thema für euch: Den Megatrend der alternden Gesellschaft.
Langweilig. Kennt ja jeder. Nicht interessant. Oder eben doch?
Es gibt Trends, die omnipräsent sind: KI, Klimawandel, Ukraine-Krieg usw.. Der Trend der alternden Gesellschaft hingegen ist allgemein im Alltag kaum zu hören.
Warum? Ich vermute: Die Geschichte der alternden Gesellschaft ist bereits vor vielen Jahren erzählt worden. Jedes Jahr altert die Bevölkerung ein Stückchen mehr. Der Frosch sitzt im Wasser, das sich langsam erhitzt. Erst wenn es zu spät ist, merkt er wie heiß es wird.
Für mich ist es daher gerade jetzt interessant, sich mit möglichen Profiteuren auseinander zu setzen. Noch ist kein Hype-Train losgefahren – vielleicht wird er das aufgrund der linearen Entwicklung der Alterskohorten auch nicht. Aber: Kaum ein anderer Trend ist so sicher und vorhersehbar – und doch unter dem Radar.
Eine Bitte vorab: Lasst uns sachlich bleiben. Alterung ist ein sensibles Thema, das emotional behaftet sein kann. Moralische oder politische Diskussionen haben hier jedoch aus meiner Sicht keinen Mehrwert, solange sich keine Investments daraus ableiten lassen. Dafür gibt es andere Plattformen.
Zum Hintergrund
Für alle, die vom demografischen Wandel noch nichts gehört haben: Die Generation der Babyboomer (Jahrgänge 1946 bis 1964) sind auch als die „Geburtenstarken Jahrgänge“ bekannt. Diese Generationen finden sich sowohl in den USA als auch Europa. Und diese Alterskohorte geht sukzessive in Rente. Dazu kommt, dass der Anteil der jungen Menschen an der Bevölkerung abnimmt, da die Geburtenraten nach den Babyboomern stetig rückläufig sind.
Es wird also mehr „alte Menschen“ geben. Welche Unternehmen könnten von dieser Entwicklung profitieren?
Damit das ganze für euch interessant bleibt, fokussiere ich mich auf weniger offensichtliche Player. Pflegeheime, Big Pharma und co., das kennt ihr sicherlich bereits.
Mir geht es um Profiteure auf den zweiten Blick. Los geht’s.
1. Tourismus
Eine alternde Gesellschaft bedeutet nicht gleich Pflege, Immobilität und Krankheit. Die heutigen älteren Menschen sind deutlich fitter als vor bspw. 20 Jahren. Tourismus kann hier einer der Profiteure sein. Wo tummeln sich denn Senioren? Vermutlich auf Kreuzfahrtschiffen 😉
Für mich eigentlich weniger interessant, da „Asset heavy“. Aber seit Corona sind die Kreuzfahrt Unternehmen stark abgestraft. Außerdem sind sie für die ESG-Community nicht interessant, da schmutzig. Vielleicht also doch interessant?
Die großen Player $RCL (+2,02 %) Royal Caribbean Cruises, Norwegian Cruise Line und $CCL (+0,56 %) Carnival sind den meisten wohl ein Begriff. Caribbean steht mittlerweile auch wieder über den Pre-Corona Kursen – im Gegensatz zu den anderen beiden. Möglicherweise ziehen diese nach.
Wem das zu heiß ist, der könnte sich $MAR (-0,37 %) Marriott näher anschauen. Das ist die größte Hotelkette der Welt. Sie lässt sich im Premium-Segment zuordnen – das ist interessant, da die Senioren auf ein ganzes Erwerbsleben zurückblicken können. Und bei geschickter Geld-Anlage sicherlich den letzten Lebensabschnitt mit Annehmlichkeiten genießen wollen (und können).
Aufgrund Corona ist ein Blick in die Entwicklung der Kennzahlen ein wenig verzerrt. Dennoch wuchs der Gewinn auf 5 Jahre um ca. 13 % p.a., das Umsatzwachstum wird auf 7,2 % p.a. geschätzt.
Dazu kommt eine Dividendenrendite von knapp 1%, wobei hier noch Luft nach oben bleibt bei einer Ausschüttungsquote von knapp 25% auf den Free Cash Flow.
Aus meiner Sicht aktuell ein wenig zu heiß gelaufen. Definitiv etwas für die Watchlist, wenn der Tourismus einbrechen sollte – das passiert regelmäßig.
2. Freizeit & Konsum
Brunswick Corporation
Vor meiner Recherche habe ich von diesem Unternehmen noch nie gehört. Das Unternehmen ist im (Sport-)Boot Bereich tätig und gilt hier als führender Hersteller. Dabei vertreiben sie sowohl Bootselektronik und -antriebe wie auch „fertige“ Boote, von Schlauchboot bis hin zur großen Yacht.
Umsatzwachstum auf 5 Jahre: 9,4 % p.a.
Gewinnwachstum auf 5 Jahre: ca. 14 % p.a.
Dazu kommt eine Dividendenrendite von aktuell 2%.
Trotz einer zyklischen Branche liegt die Gewinnstabilität bei 0,84.
Das ist stark. Dazu notiert die Aktie aktuell auf dem Niveau von 2022.
Der Markt der Freizeitboote ist insgesamt widerstandsfähig und wächst nach Prognosen zudem um ca. 5 % p.a. Spannender Nischenwert aus meiner Sicht.
Churchill Downs Incorporated (Pferderennbahnen)
$CHDN (+0 %) Churchill Downs betreibt Pferderennbahnen, Casinos und Wettanlagen. Auf ihrer Rennbahn tragen sie das berühmte Kentucky Derby aus. An sich ein Spaß für Jung und Alt, wobei das Klischee wohl eher den älteren Kunden im Fokus hat. Ein spannender Kandidat, der aufgrund seiner Segmente auch für junge Kundschaft interessant bleiben kann.
Die Zahlen sind dabei ein echter Genuss:
Umsatzwachstum auf 5 Jahre: ca. 16 % p.a.
Gewinnwachstum auf 5 Jahre: ca. 22 % p.a.
Trotz starkem Kurswachstum ist die Aktie dabei laut meinen Recherchen fundamental fair bewertet und bietet aufgrund der Wachstumsperspektiven noch einiges an Potenzial.
Wäre ich nicht schon stark im Glücksspiel investiert, wäre das hier ein heißer Kandidat für mich.
Tierwohl ist hier natürlich ein kritischer Punkt. Aber bitte erinnert euch: Hier soll es um Aktien und Investments gehen, nicht um moralische Debatten.
Acushnet Holdings Corp
Wem Pferderennen zu aufregend ist, der kann sich Acushnet Holdings Corp. $GOLF (-2,21 %) anschauen. Wie der Ticker schon sagt: Es geht um Golf(produkte). Das Unternehmen vertreibt alles rund um den Sport.
Und haben beeindruckende 14/15 Punkten im Traderfox Qualitäts-Check.
Wer sich im Golf etwas umhört, der weiß, wie teuer die Ausrüstung dort sein kann. Und den Sport kann man bis ins hohe Alter betreiben.
Leider gab es den Kandidaten nicht im Aktienfinder, daher habe ich hier nicht so viele Kennzahlen für euch mitgebracht. Bei Interesse könnt ihr ja das Unternehmen gezielter recherchieren (und eure Erkenntnisse hier vielleicht teilen?).
3. Medizinische Versorgung
Nachdem zwei positiv belegte Bereiche behandelt wurden, geht es hier nun doch um die andere Medaille des Alterns: Den erhöhten Bedarf an medizinischer Versorgung. Hier gibt es natürlich eine Breite Palette an Unternehmen. Ich habe zwei Kandidaten mitgebracht, die mir in meinen Recherchen immer wieder begegnet sind:
Resmed
$RMD (-0,3 %) Resmeds Hauptgeschäft liegt in der Behandlung von Schlafkrankheiten und Atemwegserkrankungen. Ein zweites – aktuell kleines – Segment ist für den hier behandelten Trend aber sehr spannend: Software Solutions, bei dem es u.a. um Fernüberwachungstools geht, um die Patientenversorgung effizienter zu gestalten. Es gibt nicht nur mehr Alte – es gibt auch weniger Junge. Es wird sicherlich zu Ressourcenengpässen kommen (Fachkräftemangel), wenn es darum geht, die steigenden Behandlungsbedarfe abzudecken. Effizienzsteigernde Möglichkeiten sind hier wichtig.
Das Hauptgeschäft von Resmed entwickelt sich prächtig. Mit Software Solutions könnte ein weiterer starker Zweig aufgebaut werden. Für mich ein sehr spannender Kandidat.
Zu den Zahlen:
Umsatzwachstum auf 5 Jahre: 12,6 % p.a.
Gewinnwachstum auf 5 Jahre: 21 % p.a.
War noch vor einem halben Jahr sehr günstig zu haben. Kommt für mich auf die Watchlist. Bei einem Rücksetzer steige ich ein.
Stryker
Habe lange nach Alternativen zu $SYK (+2,48 %) Stryker gesucht, da Stryker wohl nicht zu den Profiteuren „auf den zweiten Blick“ zählt. Dazu sind sie einfach zu bekannt. An dem Unternehmen kommt man aber wohl nicht vorbei. Selbst, als ich gezielt nach Spezialisten für Hüft- und Gelenkimplantate gesucht hatte: Kein anderes Unternehmen konnte ansatzweise die Qualität in den Zahlen erfüllen, wie Stryker. Bei einem Rücksetzer würde ich mir einen Einstieg überlegen. Oder kennt ihr Alternativen?
4. Pflege- & Patientenbetreuung
Kommen wir zur letzten Kategorie: Der Pflege. Früher oder später benötigt man Pflege im Alter. Pflege findet nicht nur stationär, sondern auch ambulant statt. Sicherlich habt ihr in Städten diverse Kleinwagen von ambulanten Pflegediensten gesehen. Hier gibt es keine monopolartigen Strukturen, es gibt sehr viele kleine Anbieter am Markt. Wie also von der Pflege profitieren? Ich habe mich nach „Schaufelherstellern“ umgeschaut:
Nexus AG
$NXU (-0,15 %) Nexus AG ist ein Unternehmen für Softwaresysteme für Krankenhäuser, Versorgungszentren und Praxen. Sie optimieren dort die Prozesse und sollen die Patientenversorgung verbessern. Aus meiner Sicht spannender als z.B. ein Player aus den USA-Pendant ($MCK (+0,98 %) ), da Europa stärker vom demografischen Wandel betroffen ist als die USA. Und die Nexus AG zudem noch nicht so stark gelaufen ist wie zuletzt McKesson.
Geschätztes Umsatzwachstum knapp 13% p.a., geschätztes Gewinnwachstum 26 % p.a.
Kommt für mich neben McKesson auf die Watchlist.
Cintas
Das Unternehmen $CTAS (-0,33 %) kümmert sich um Berufsbekleidung und Textilien. So langweilig das klingt: Die Zahlen sind beeindruckend, ebenso die Performance. Glückwunsch an alle, die hier frühzeitig eingestiegen sind.
Interessant ist das Unternehmen aus meiner Sicht, da alle Beteiligten und um die (Pflege-)Wertschöpfung passende (saubere) Berufskleidung benötigen. Und bei solchen Blue-Collar Jobs ist wohl insgesamt die Gefahr gering, dass KI sie in den nächsten Jahren obsolet macht. Schließlich ist das Unternehmen nicht nur in der Pflege-Textilindustrie tätig.
Allerdings: Trotz der hohen Qualität ist das Unternehmen aus meiner Sicht viel zu teuer. KGV von 44 bei einem Umsatzwachsum <10 % p.a. ist heftig.
Aber: Das Unternehmen unterliegt auch einer gewissen Zyklik. Kommt für mich definitiv auf die Watchlist – bei einem deutlichen Rücksetzer steige ich ein.
Das war er, mein Ritt durch die Demografie-Aktien.
Jetzt seid ihr gefragt:
- Welche Unternehmen profitieren aus eurer Sicht vom demografischen Wandel?
- Welche Auswirkungen seht ihr?
Falls ihr dazu keine Meinung habt, würde ich mich über jedwedes Feedback zu meinem Beitrag freuen:
- War er zu kurz? Zu lang?
- Hat euch was gefehlt?
- Wie könnte ich meine Beiträge insgesamt interessanter gestalten?
Ich bin gespannt auf eure Kommentare.
Euer Money Man
