The Trade Desk ($TTD (-0,15 %) ) ist einer der führenden Anbieter für programmatic Advertising und eine der wenigen Alternativen zu den Werbeplattformen von Google $GOOGL (-1,98 %) und Meta $META (+0,53 %) . Doch nach den letzten Quartalszahlen erlitt die Aktie einen massiven Einbruch. Ist das eine überzogene Marktreaktion – oder stehen dem Unternehmen schwierige Zeiten bevor?

Was ist passiert? Quartalszahlen sorgen für Kursrutsch

Die Q4-Zahlen für 2024 enttäuschten die hohen Erwartungen der Investoren und führten zu einem deutlichen Rückgang des Aktienkurses:

✅ Umsatzwachstum von 23% – solide, aber niedriger als von Analysten erwartet.

⚠️ Verhaltener Ausblick für 2025 – anhaltender Druck auf Werbebudgets.

⚠️ Zunehmender Wettbewerb und regulatorische Unsicherheiten belasten das Marktumfeld.

Besonders der schwächere Ausblick für 2025 sorgte für Unsicherheit. Doch war der Einbruch übertrieben?

Das Geschäftsmodell von The Trade Desk

The Trade Desk ist eine Demand-Side-Plattform (DSP), die Werbetreibenden eine unabhängige und datengetriebene Lösung für digitale Werbung bietet – außerhalb der „walled gardens“ von Google, Meta und Amazon.

✅ Unabhängige Werbeplattform – volle Kontrolle für Werbetreibende, ohne Abhängigkeit von einzelnen Netzwerken.

✅ Unified ID 2.0 (Cookieless Tracking) – eine potenzielle Lösung für die Ära nach den Third-Party-Cookies.

✅ Boom im Connected TV (CTV) – steigende Werbeausgaben auf Streaming-Plattformen wie Netflix und Disney+.

✅ KI-gestützte Optimierung mit „Kokai“ – eine neue Plattform, die datengetriebene Kampagnen optimieren soll.

Trotz des aktuellen Gegenwinds bleibt The Trade Desk technologisch stark aufgestellt.

Konkurrenz – Wer sind die größten Wettbewerber?

🔸 Google Ads & Meta Ads ($GOOGL (-1,98 %) )– weiterhin die dominierenden Werbeplattformen.

🔸 Amazon Advertising
$AMZN (+0,25 %) – wächst rasant im E-Commerce- und Retail-Media-Segment.

🔸 PubMatic
$PUBM
& Magnite $MGNI (+0,46 %) - kleinere DSPs, die Marktanteile gewinnen wollen.

🔸 Apple & First-Party-Daten
$AAPL (+0,28 %) – Datenschutzverschärfungen machen Tracking schwieriger.

Während The Trade Desk weiterhin eine führende Rolle im Programmatic Advertising spielt, bleibt der Druck durch große Player bestehen.

Chancen – Warum könnte The Trade Desk wieder durchstarten?

✅ Wachstum im Connected TV (CTV) – Streaming-Plattformen setzen verstärkt auf Werbung.

✅ Erholung der Werbebudgets – mit einer möglichen wirtschaftlichen Stabilisierung könnte die Nachfrage steigen.

✅ Unified ID 2.0 als neuer Branchenstandard – wenn sich die Lösung durchsetzt, könnte The Trade Desk profitieren.

✅ Expansion in neue Märkte – Asien und Europa werden immer wichtiger für das Wachstum.

Risiken – Was könnte The Trade Desk ausbremsen?

⚠️ Schwache Konjunktur – anhaltender Druck auf Werbebudgets könnte das Wachstum bremsen.

⚠️ Dominanz von Google & Meta – auch ohne Third-Party-Cookies könnten sie ihre Marktanteile verteidigen.

⚠️ Regulatorische Unsicherheiten – strengere Datenschutzgesetze könnten das Geschäftsmodell erschweren.

⚠️ Akzeptanz von Unified ID 2.0 – wenn Werbetreibende und Publisher zögerlich bleiben, könnte das Wachstum stagnieren.

Fazit – Turnaround-Kandidat oder zu viele Unsicherheiten?

The Trade Desk bleibt ein Schlüsselspieler im digitalen Werbemarkt, doch der jüngste Einbruch zeigt, dass die Erwartungen hoch waren. Die nächsten Quartale müssen zeigen, ob sich das Wachstum beschleunigt oder die wirtschaftlichen Herausforderungen schwerer wiegen. Besonders die Entwicklung von Unified ID 2.0 und die Expansion im Connected TV sind entscheidend.

📊 Was denkt ihr? Ist der Rücksetzer eine Kaufchance oder bleibt das Risiko zu hoch?

$PUBM

Starkes Wachstum und Schuldenfrei.

Q zahlen sind bisher durchweg gut.

Nächstes The Tradedesk ?

Was meint ihr ?

AVOD Wachstum bis 2026 ungefähr 49% der Population in USA. Ein Wachstum von 8%. Durch den Generationswechsel verändert sich der Konsum.

AVOD Plattform - $ROKU (-0,07 %)
$FUBO

DDP - $TTD (-0,15 %)

SSP - $MGNI (+0,46 %) ($PUBM
$PERI

@Kundenservice mir ist aufgefallen, dass sich die Kurse einiger Nasdaq Midcap Werte (Mcap zwischen 1-7 Bn USD) in meinem Portfolio nur sehr unregelmäßig aktualisieren. Konkret sind es bei mir IS, BMBL, und PUBM. Ist das ein Bug oder gewollt? $IS
$BMBL
$PUBM

PubMatic ist ein Small-Cap-Wachstumswert in der recht schnell wachsenden Adtech-Branche, die durch die Wiedereröffnung und Trends wie CTV weiteren Rückenwind erhalten könnte.

Die Bewertung ist niedriger als die anderer Unternehmen in diesem Bereich, wie z. B. The Trade Desk, während es gleichzeitig schneller wächst.

Pubmatic fungjert hierbei als sog. Sell Side Platform - im Vergleich hierzu ist The Trade Desk eine reine Buy Side Platform. Vereinfacht ausgedrückt, sind die Käufer diejenigen, die Werbeinventar kaufen, während die Verkäufer diejenigen sind, die Werbeflächen anbieten, egal wo im Internet. Die These ist also, dass PubMatic (sowohl als Unternehmen als auch als Aktie) auf der Sell-Side das werden könnte, was The Trade Desk auf der Buy-Side geworden ist.

Das Unternehmen ist gründergeführt und organisch gewachsen im Gegensatz zu Magnite (dem größten Konkurrenten). Beeindruckend ist hierbei, dass das Unternehmen profitabel agiert gleichzeitig aber stark wächst und günstig bewertet ist.

PubMatic hat für das Jahr ein Wachstum von 33 % in Aussicht gestellt. Die Netto-Retention lag im ersten Quartal bei 130%, und das Wachstum in den Bereichen Mobile und Video wuchs auch deutlich schneller als das Gesamtgeschäft.

Risiken sind die Vielzahl an Konkurrenten, sowie die konjunkturelle Anfälligkeit der AdTech-Branche.