ASML $ASML (-0,72 %) (Halbleiterausrüstung)

Visa $V (-0,16 %) (Zahlungsverkehr)

Mastercard $MA (-0,3 %) (Zahlungsverkehr)

Moody's $MCO (-1,54 %) (Kreditratings)

S&P Global $SPGI (-0,29 %) (Kreditratings und Indices)

Hermès $RMS (+0,11 %) (Luxusgüter)

Fair Isaac Corporation $FICO (-1,51 %) (Kredit-Scoring)

Coca-Cola $KO (+2,3 %) (Getränke)

Apple $AAPL (+0,26 %) (Konsumelektronik und Technologie)

Nvidia $NVDA (-3,63 %) (KI und GPUs)

Ebenfalls erwähnenswert, aber nicht in den Top-10:

Transdigm $TDG (-1,3 %) (Luft- und Raumfahrt)

MSCI $MSCI (+1,13 %) (Finanzdienstleistungen)

Cadence $CDNS (-4,03 %) (EDA-Software)

Synopsys $SNPS (-3,7 %) (EDA-Software)

Ferrari $RACE (+0,02 %) (Luxusautos)

Was meinst du? Habe ich ein interessantes Unternehmen / Aktie vergessen?

2024 hat sich finanztechnisch einiges bei mir getan. Gestartet mit dem Investieren habe ich ca. Mitte 2021. Da ich aus einer Familie komme, in der das Investieren an der Börse eher verpöhnt war (meine Eltern haben 2000 in Autobauer investiert, die sind dann 2001 genau so wie alles andere auch abgerutscht und sie haben die Verluste realisiert), habe ich mich erst 2021 getraut auf ETF Basis Stück für Stück mit kleinen Beträgen anzufangen. Finanzfluss Klassiker 70% MSCI World ETF und 30% MSCI EM. Das gute daran war vor allem den Automatismus aufzubauen, Geld stetig zu investieren und nicht erst bis zum Monatsende zu warten.

Jedoch habe ich 2024 angefangen mich mehr mit dem Thema Finanzen auseinander zu setzen, mitunter Konferenzen von Berkshire mit Warren Buffett und Charlie Munger geschaut und festgestellt, dass mich einzelne Aktien dann doch interessieren und ich gerne selber Inhaber von zum Beispiel Apple (Aktien) wäre. Im Februar 24' habe ich dann auf meine EM Position geschaut und gesehen, dass die Position seit '21 quasi bei mehr oder weniger 0 Stand. Also knapp 1000€ verkauft und in Apple gesteckt. Und nein ich habe nicht erst den intrinsischen Wert der Aktie kalkuliert und damals auch noch nicht gewusst, dass Apple Ende 2024 Geräte mit KI rausbringt. Ich selber arbeite im Bereich des Software Engineering/Data Science und wenn jemand die Wahl hat, nimmt man eigentlich immer das Macbook über Windows Rechnern. Das ist aber ein anderes Thema worüber man sich streiten kann:)

Die Apple Aktien hatten sich dann sogar nach dem Kauf super entwickelt und ich war fasziniert davon, mit einer Einzelaktie bzw. mit 6 Apple Shares innerhalb von 2 Monaten mehr unrealisierte Gewinne zu generieren als mit dem EM in 4 Jahren. (Zum EM komme ich später noch)

Ab März habe ich dann meinen Sparplan ausgesetzt in die ETFs und stattdessen das Geld einfach auf meinem Scalable Verrechnungskonto gepackt. Ich wusste nicht was genau ich jetzt kaufen wollte, daher habe ich ziemlich genau ab Mitte 24' angefangen mehr ins Thema Investieren und wie man Aktien analysiert einzutauchen. Discounted Cash Flow Analysen hatte ich auch schon im Bachelor Studium, damals im Fach Finanzierung mit einer 3,0 :D. Also mir eine Excel nachgebaut und angefangen per DCF Modelle die intrinsischen Werte von Aktien zu kalkulieren.

Aber was genau sollte meine Strategie beim Aktienkauf sein?

Ich meine mir hatte es schon gefallen eine Dividende von Apple zu bekommen, wollte ich also eine Art Dividenden-Wachstumsstrategie fahren? Sollte ich doch lieber auf "Fast Grower" setzen wie Peter Lynch sagen würde? Aber sollte ich mi dann zusätzlich auch so genannte "Stalwarts" (Dividendentitel) und "Asset Plays" (Aktientitel mit sehr teurem Inventar zum Beispiel oder auch Anlagen und Cash, deren Buchwert stark unter tatsächlichem Wert liegt) ins Depot holen, so wie er es auch rät?

"Only buy something that you'd be perfectly happy to hold if the market shut down for ten years" - W. Buffett

Lang-Zeit Fokus

Mein Anlagehorizont liegt bei über 10 Jahren, daher ist mir wichtig eine Art Vorhersehbarkeit des Einkommens der Unternehmen zu haben die ich kaufen möchte. Ebenfalls war es mir wichtig von Anfang an geduldig beim Kauf zu sein und gerne auch mal etwas Zeit verstreichen zu lassen, um zu prüfen ob eine Investmentthese über Quartale anhält.

Qualität

Ich fokussiere mich ausschließlich auf Unternehmen mit einer Vorrangstellung in ihrer jeweiligen Industrie, entweder die Nummer 1 oder Nummer 2 der jeweiligen Branche mit großem Marktanteil. Wichtig ist hier, dass das Wachstum vor allem organisch stattfinden sollte. Das heißt das Unternehmen sollte entweder einfach gute unersetzbare Produkte bauen welche Kunden lieben und somit treu bleiben oder einfach so einflussreich sein, dass die Unternehmen einfach ihre Preise erhöhen können, ohne dass sie Kunden wirklich verlieren ("Pricing Power" wie Apple)

Konzentration

Gerade für jemanden der aus der Finanzfluss Schule kommt wo es heißt, je breiter gestreut die Anlage, desto besser, war es schwer sich an dieses Element zu gewöhnen. Der Investor Dev Kantesaria, der Valley Forge Capital seit Jahren erfolgreich managed und an dessen Philosophie meine Philosophie auch anlehnt, hatte das ganz treffend mal in einem Interview beschrieben: "Warum sollte ich in meine 25. beste Investment Idee investieren?". Entsprechend ist mein Ziel auch nur maximal in 15 Einzelwerte zu investieren - mehr schaffe ich auch gar nicht in meiner Freizeit regelmäßig zu checken und zu prüfen ob die Investmentthese noch Bestand hat.

Disziplin

Mit dem Emerging Markets ETF hielt ich eine position mehrere Jahre in meinem Portfolio rein aus Überzeugung, dass dieses Investment in Schwellenländer über lange Sicht aufgehen wird. Mit der gleichen Überzeugung möchte ich auch meine Titel halten, dass diese über lange Sicht gut performen werden. Zusätzlich investiere ich meistens dann in Unternehmen, wenn ihr intrinsischer Wert mir eine Sicherheitsmarge von mindestens 15-20% suggeriert. Zum Beispiel gab es im Sommer einen Einbruch in der Alphabet Aktie mit den Unruhen, dass Alphabet eventuell aufgesplittet werden sollte. Die Aktie war zu der Zeit ca. 150€ Wert. Alle einzelnen Geschäfte von Alphabet haben zusammengerechnet einen intrinsischen Wert von 250-300€. Auch einhergehend mit diesem Strategieelement, ist dass ich einzelne Sektoren, die zum Beispiel mit großen Forschungs- und Entwicklungskosten verbunden sind nicht wirklich anfasse, außer ich kenne mich tatsächlich darin aus. Also vermeide ich Bio Tech Unternehmen, weil ich kaum was davon verstehe, investiere aber in Tech Unternehmen weil ich ja selbst im IT Bereich tätig bin.

Ich suche also nach Unternehmen die quasi Monopole sind in ihren jeweiligen Branchen, mit starken Marktanteilen und einem großen Burggraben ("Moat") durch unersetzliche oder nur schwer zu durchdringende Produkte und einer soliden Marge mit Fokus auf stetigem Free Cash Flow Wachstum.

Warum habe ich dann eigentlich den Emerging Markets ETF?

Diese Frage habe ich mir gestellt und dann prompt auf just ETF nochmal nachgeschaut, welche Titel da denn eigentlich drin sind. Die Top 10 Holdings machten fast 25% aus. Warum ist das wichtig? Einige Leute beschweren sich ja immer, dass im S&P500 die Magnificent 7 einen so hohen Anteil haben, ebenfalls etwas mehr als 25%, liegt aber meist daran, dass Unternehmen oft nach Marktkapitalisierung gewichtet werden. Guckt man sich dann die Top 10 näher an, sind davon 5 Unternehmen chinesische Unternehmen. Generell macht China knapp 25% des ETF Anteils aus. Chinesische Aktien sind per sé nicht schlecht, es gibt sehr gute Unternehmen. Allerdings ist der ständige Eingriff der Regierung ein Problem, von heute auf morgen können Gesetze geändert werden und eine Company wird obsolet, oder Herr Ma, der CEO von Alibaba verschwindet einfach mal für ein paar Monate nach dem er in einer Rede leichte Kritik an Regierungsträgern geäußert hatte. Diese Eigenschaften gehen gegen die oben formulierte Strategie meinerseits und daher ist der EM ETF im Juli rausgeflogen, komplett.

Ich habe dann eben langsam versucht zum Ende des Julis meine Einzelpositionen aufzubauen, vornehmlich $CRM (-2,41 %) , $ASML (-0,72 %) , $MSFT (-1,57 %) , $BKNG (-5,35 %) , $GOOG (-2,32 %) , $V (-0,16 %) und $AMZN (-2,39 %) . Am 5. August kam es dann zu einer kleinen Korrektur, ich meine es war begründet mit dem "japanese carry-trade". In dieser Woche habe ich dann nochmal kräftig eingekauft, sehr glücklich damit nicht mein gesamtes frei gewordenes EM Kapital auf einmal investiert zu haben. Das hat dann dazu geführt, dass ich stark in Amazon und Alphabet investieren konnte und sie zu meinen größten Einzelpositionen machen konnte.

Insgesamt bin ich sehr zufrieden mit der Entscheidung. Mir ist bewusst, dass das letzte Börsenjahr insgesamt ein sehr gutes war und man sich nicht durch diesen Schein trügen lassen sollte. Es wird wahrscheinlich nicht immer so gut laufen. Meine drittgrößte Einzelposition, in der ich zwischenzeitlich bei knapp 1500€ im Minus war ist $ASML (-0,72 %) ist dafür ein guter Beweis. Nichtsdestotrotz ist dieses Unternehmen ein quasi Monopol im Bereich der Chip Herstellung und wird es höchstwahrscheinlich in den nächsten 10 Jahren auch so bleiben. Daher kann ich nur mit den Achseln zucken und auf die Reports von den Magnificent 7 schauen, die stetig ihre Datencenter ausbauen wollen und in den letzten Quartalen 2024 teilweise die Nachfrage nicht decken konnten! Aber dazu gibt es hier auf getquin schon einige gute Beiträge. Neu hinzugekommen Ende '24 ist $UBER (-2,45 %) , dort werde ich meine Position ebenfalls stetig ausbauen, auf der Watchlist sind ansonsten noch $MELI (-4,31 %) , $MCO (-1,54 %) , $SPGI (-0,29 %) , $CAKE (+2,45 %) und $AMD (-2,29 %) für 2025.

Zusammengefasst:

Portfolio Performance: 31% vs. S&P500 25%

Investiertes Kapital: ca. 22.000 Euro

Portfoliowertzuwachs: ca. 42.000 Euro

Ziele für 2025:

• 30k investieren (ein großer Crypto Cash-out wird stattfinden mit ca. 20-30k, nicht im Portfolio enthalten)
• S&P500 schlagen
• Portfolio Wert auf 150k schrauben
• Verkauf von $TTWO (-0,04 %) (GTA 6 Wette, aber bis das mal erscheint macht man in anderen Unternehmen gefühlt schon 10x)
• Ausbau $SPGI (-0,29 %) und Ergänzung vin $MCO (-1,54 %) (Kredit rating Duopole)

Moody’s $MCO (-1,54 %) hat den Ausblick für Nissan $7201 (+7,76 %) auf negativ geändert, obwohl das Kreditrating unverändert bleibt. Grund dafür sind Unsicherheiten über die finanzielle Erholung des Unternehmens und die Herausforderungen in den Hauptgeschäftsbereichen. Moody’s verweist auf schwache Absätze und strukturelle Probleme, die Nissans mittelfristige Stabilität gefährden könnten.

Weitere Details findet ihr im Artikel auf TradingView.

Die Nachrichten basieren auf für mich persönlich seriösen Quellen. Keine Anlageberatung. Folgt mir gerne für weitere Updates!

S&P Global Q3 2024 $SPGI (-0,29 %)

Finanzielle Leistung:

S&P Global zeigte im dritten Quartal 2024 eine robuste finanzielle Leistung mit einem Umsatzanstieg von 16 % auf 3.575 Millionen USD. Dieses Wachstum wurde hauptsächlich durch starke Leistungen in den Segmenten Ratings und Indizes getragen. Der bereinigte operative Gewinn stieg um 20 % auf 1.744 Millionen USD, was auf eine verbesserte operative Effizienz hinweist.

Bilanzanalyse:

Die Bilanz zeigt eine stabile finanzielle Position, mit Gesamt Assets in Höhe von 60.368 Millionen USD zum 30. September 2024. Das Unternehmen verzeichnete einen Anstieg der liquiden Mittel auf 1.697 Millionen USD, verglichen mit 1.291 Millionen USD Ende 2023, was auf eine verbesserte Liquidität hindeutet. Allerdings gab es einen leichten Anstieg der kurzfristigen Schulden, was auf steigende finanzielle Verpflichtungen hindeuten könnte.

Gewinn- und Verlustrechnung:

Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt einen signifikanten Anstieg des Nettogewinns, was zu einem Anstieg des GAAP verwässerten EPS um 33 % auf 3,11 USD führte. Zudem stieg das bereinigte verwässerte EPS um 21 % auf 3,89 USD, was auf einen höheren bereinigten Nettogewinn zurückzuführen ist.

Cashflow-Analyse:

S&P Globals Cashflow aus operativen Tätigkeiten war stark und betrug im dritten Quartal 1.445 Millionen USD. Der freie Cashflow verbesserte sich auf 1.330 Millionen USD, was auf ein effizientes Cash-Management hinweist. Dennoch stiegen die Ausgaben für Finanzierungstätigkeiten, was auf höhere Abflüsse im Zusammenhang mit der Finanzierung hindeutet.

Wichtige Kennzahlen und Rentabilität:

Die operative Gewinnmarge des Unternehmens verbesserte sich um 530 Basispunkte auf 40,1 %, während die bereinigte operative Gewinnmarge um 180 Basispunkte auf 48,8 % anstieg. Diese Verbesserungen unterstreichen die gesteigerte Rentabilität und operative Effizienz.

Segmentanalyse:

• Ratings: Der Umsatz stieg um 36 %, was auf eine starke Nachfrage nach Kreditratings zurückzuführen ist.
• Indizes: Der Umsatz wuchs um 18 %, unterstützt durch höhere gebühren, die an Vermögenswerte gebunden sind, sowie von börsengehandelten Derivaten.
• Commodity Insights: Der Umsatz stieg um 9 %, gestützt durch eine starke Leistung im Energiesektor.
• Market Intelligence: Der Umsatz erhöhte sich um 6 %, obwohl der angepasste Margenausblick nach unten revidiert wurde.

Wettbewerbsanalyse:

S&P Global nutzt weiterhin seine starke Marktstellung im Bereich Kreditratings und Indizes. Der strategische Fokus des Unternehmens auf Nachhaltigkeit, Energiewende und generative KI positioniert es vorteilhaft gegenüber Wettbewerbern im sich entwickelnden Marktumfeld.

Prognosen und Managementkommentare:

Das Unternehmen hat seine Prognose für 2024 aktualisiert und rechnet mit einem Umsatzwachstum zwischen 11,5 % und 12,5 %, was einen deutlichen Anstieg gegenüber dem vorherigen Bereich von 8,0 % bis 10,0 % darstellt. Zudem wird eine Expansion der operativen Gewinnmarge erwartet, die zwischen 600 und 650 Basispunkten liegen soll.

Risiken und Chancen:

Zu den wesentlichen Risiken gehören mögliche Auswirkungen durch steigende kurzfristige Schulden und sinkende nicht realisierte Einnahmen, die die zukünftige Umsatzrealisierung beeinträchtigen könnten. Auf der anderen Seite bieten strategische Investitionen in Nachhaltigkeit und KI bedeutende Wachstumschancen.

Zusammenfassung und strategische Implikationen:

Die starke finanzielle Leistung von S&P Global und die strategischen Initiativen deuten auf eine stabile finanzielle Position und erhebliches Wachstumspotential hin. Der Fokus des Unternehmens auf Nachhaltigkeit und KI sowie das robuste Umsatzwachstum positionieren es günstig für einen nachhaltigen Erfolg. Dennoch wird ein sorgfältiges Management der finanziellen Verpflichtungen und der Umsatzrealisierung entscheidend sein, um diesen Wachstumspfad aufrechtzuerhalten. Wenn man den richtigen Preis erreicht, dann definitiv ein Buy-Kandidat neben $MCO (-1,54 %) .

Positive Statements:

• Umsatzsteigerung: S&P Global meldete im dritten Quartal 2024 einen Umsatzanstieg von 16 %, der 3.575 Millionen Dollar erreichte, was auf eine starke Leistung in allen Segmenten hinweist.
• Gewinn pro Aktie: Der bereinigte verwässerte Gewinn pro Aktie stieg um 21 % auf 3,89 Dollar, unterstützt durch einen Anstieg des bereinigten Nettogewinns um 18 % und eine Reduzierung der verwässerten ausgegebenen Aktien um 2 %.
• Anpassung der Prognose: S&P Global aktualisierte seine Prognose für 2024 und erwartet ein Umsatzwachstum zwischen 11,5 % und 12,5 %, was eine Erhöhung gegenüber dem vorherigen Bereich von 8,0 % bis 10,0 % darstellt.
• Erwartete Margenausweitung: Das Unternehmen rechnet mit einer Ausweitung der operativen Gewinnmarge um 600 bis 650 Basispunkte, was auf eine verbesserte operative Effizienz hinweist.
• Strategische Ausrichtung: Der strategische Fokus auf den Energiewandel, Nachhaltigkeit und die Nutzung generativer KI soll die Datenfähigkeiten von S&P Global erweitern und das Unternehmen für zukünftiges Wachstum positionieren.

Negative Statements:

• Überarbeitung der Margenprognose: Trotz der insgesamt positiven Leistung wurde die bereinigte Margenausblick für die Market Intelligence-Sparte auf 32,5 % - 33,0 % von zuvor 33,0 % - 34,0 % nach unten korrigiert.
• Kurzfristige Schulden: Die kurzfristigen Schulden des Unternehmens stiegen an, wobei Zahlungen auf kurzfristige Schulden 188 Millionen Dollar betrugen, was auf steigende finanzielle Verpflichtungen hinweisen könnte.
• Finanzierungsausgaben: Die Cashflows, die für Finanzierungstätigkeiten verwendet wurden, erhöhten sich auf 3.280 Millionen Dollar, gegenüber 2.602 Millionen Dollar im Vorjahr, was auf höhere Abflüsse im Zusammenhang mit der Finanzierung hinweist.
• Unearned Revenue: Die nicht realisierten Einnahmen sanken von 3.461 Millionen Dollar zum Ende des Jahres 2023 auf 3.288 Millionen Dollar zum 30. September 2024, was sich möglicherweise auf die zukünftige Umsatzrealisierung auswirken könnte.
• Führungswechsel: Der Führungswechsel, bei dem Martina Cheung zur neuen Präsidentin und CEO ernannt werden soll, bringt Unsicherheiten mit sich, da das Unternehmen diesen Wechsel im Top-Management bewältigt.

Q3 2024 Moody´s $MCO (-1,54 %)

Finanzielle Leistung:

Die Moody's Corporation verzeichnete ein starkes drittes Quartal 2024, mit einem Umsatzanstieg von 23% auf 1,8 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte verwässerte EPS stieg um 32% auf 3,21 US-Dollar, während die bereinigte operative Marge um 320 Basispunkte auf 47,8% zulegte. Diese positive Entwicklung wurde durch bedeutendes Wachstum in beiden Segmenten – Moody's Investors Service (MIS) und Moody's Analytics (MA) – angetrieben.

Bilanzanalyse:

Zum 30. September 2024 meldete Moody's Gesamtvermögenswerte von 15,769 Milliarden US-Dollar, davon 2,642 Milliarden US-Dollar in liquiden Mitteln. Das Eigenkapital der Aktionäre blieb mit 4,068 Milliarden US-Dollar solide, was die starke finanzielle Lage des Unternehmens unterstreicht.

Gewinn- und Verlustrechnung:

Die Gewinn- und Verlustrechnung zeigt ein robustes Wachstum sowohl beim Umsatz als auch bei der Rentabilität. Der Umsatz von MIS stieg um 41%, während MA einen Anstieg von 7% verzeichnete. Das Betriebsergebnis des Quartals lag bei 738 Millionen US-Dollar, was einer operativen Marge von 40,7% entspricht.

Cashflow-Analyse:

Moody's generierte in den ersten neun Monaten 2024 einen operativen Cashflow von 2,164 Milliarden US-Dollar, was einen signifikanten Anstieg gegenüber dem Vorjahr darstellt. Der freie Cashflow belief sich auf 1,921 Milliarden US-Dollar, unterstützt durch das starke Wachstum des Nettogewinns.

Wichtige Kennzahlen und Rentabilität:

Die bereinigte operative Marge des Quartals erreichte 47,8%, verglichen mit 44,6% im Vorjahr. Die Prognose für das bereinigte verwässerte EPS für das Gesamtjahr wurde auf eine Spanne von 11,90 bis 12,10 US-Dollar angehoben, was ein Wachstum von etwa 21% im Vergleich zum Vorjahr bedeutet.

Segmentanalyse:

• Moody's Investors Service (MIS): Verzeichnete ein beeindruckendes Umsatzwachstum von 41%, wobei die transaktionalen Umsätze um 70% zulegten. Die bereinigte operative Marge von MIS lag bei starken 59,6%.
• Moody's Analytics (MA): Verzeichnete einen Umsatzanstieg von 7% sowie ein Wachstum des wiederkehrenden Jahresumsatzes (ARR) und der wiederkehrenden Umsätze von jeweils 9%. Die bereinigte operative Marge von MA betrug 30,3%.

Wettbewerbsanalyse:

Moody's stärkt weiterhin seine Wettbewerbsposition, insbesondere im Ratinggeschäft, das einen Umsatzanstieg von 41% verzeichnete. Zudem erweitert das Unternehmen seine Fähigkeiten im Bereich Privatkredite und nachhaltige Finanzierungen und positioniert sich so für zukünftiges Wachstum in diesen Bereichen.

Prognosen und Management-Kommentare:

Das Unternehmen hat seine Prognose für das Umsatzwachstum von MIS für das Gesamtjahr auf den hohen 20%-Bereich angehoben, mit einer bereinigten operativen Marge von 59%-60%. Für MA bleibt die Prognose für das ARR-Wachstum im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich, mit einer bereinigten operativen Marge von 30%-31%. Das Management äußerte sich optimistisch in Bezug auf zukünftiges Wachstum, unterstützt durch zyklische und strukturelle Rückenwinde, wie etwa Refinanzierungswellen und erhöhte M&A-Aktivitäten.

Risiken und Chancen:

• Risiken: Eine langsamer als erwartete Einführung von GenAI-Technologien durch große Finanzinstitute sowie ein möglicher Rückgang der transaktionalen Einnahmen bei Moody's Analytics stellen Risiken dar.
• Chancen: Die Expansion in den Privatkredit- und nachhaltigen Finanzmarkt bietet erhebliches Potenzial, wobei die verwalteten Vermögenswerte im Bereich Privatkredite bis 2028 auf bis zu 3 Billionen US-Dollar anwachsen könnten.

Zusammenfassung und strategische Implikationen:

Moody's lieferte ein rekordverdächtiges Quartal mit starkem Wachstum in allen Segmenten. Die strategische Ausrichtung des Unternehmens, insbesondere im Bereich Privatkredite und nachhaltige Finanzierungen, positioniert es gut für zukünftiges Wachstum. Dennoch müssen Herausforderungen wie die langsamere Einführung von GenAI und mögliche Rückgänge bei transaktionalen Einnahmen angegangen werden. Insgesamt ist Moody's gut aufgestellt, um von günstigen Marktbedingungen zu profitieren und blickt optimistisch auf weiteres Wachstum. 

Ich versuche zumindest einen günstigen Einstieg zu finden und hoffe, es klappt.

5 Positive und 5 negative Aspekte

Positive Aussagen:

• Die Moody's Corporation verzeichnete einen beeindruckenden Umsatzanstieg von 23% auf 1,8 Milliarden US-Dollar und markierte damit ein rekordverdächtiges Quartal.
• Das bereinigte verwässerte EPS stieg um 32% auf 3,21 US-Dollar und unterstreicht die starke Profitabilität des Unternehmens.
• Das Segment Moody's Investors Service (MIS) erzielte einen herausragenden Umsatzanstieg von 41%, wobei die transaktionalen Umsätze um 70% zulegten, was das globale Emissionswachstum von 51% deutlich übertraf.
• Moody's Analytics (MA) meldete ein solides Wachstum von 9% sowohl beim ARR als auch bei den wiederkehrenden Umsätzen, wobei die Linie „Decision Solutions“ mit einem Anstieg des ARR um 12% an der Spitze stand.
• Das Unternehmen erhöhte seine Jahresprognose für das Umsatzwachstum von MIS auf den hohen 20%-Bereich und die bereinigte operative Marge auf 59%-60%, was Vertrauen in eine weiterhin starke Leistung signalisiert.

Negative Aussagen:

• Das KYC-ARR-Wachstum verlangsamte sich im dritten Quartal auf 14%, verglichen mit 19% im Vorjahresquartal, bedingt durch die Erneuerung von großen Verträgen mit dem Staat zu niedrigeren Sätzen.
• Ein verlangsamtes Wachstum von Moody's Analytics wurde beobachtet, wobei einige Bereiche wie „Data & Information“ und „Research & Insights“ hinter den Erwartungen zurückblieben.
• Die Prognose für das bereinigte verwässerte EPS im vierten Quartal deutet auf ein stagnierendes oder leicht rückläufiges Wachstum im Vergleich zum Vorjahr hin, was auf mögliche Herausforderungen bei der Aufrechterhaltung des Wachstumstempos hindeutet.
• Moody's Analytics verzeichnete einen Rückgang der transaktionalen Einnahmen, der durch einen zweistelligen Rückgang der margenarmen Transaktionseinnahmen verursacht wurde.
• Die Einführung von GenAI-Funktionen durch große Finanzinstitute verlief langsamer als erwartet, was den Wachstumsausblick für Moody's Analytics beeinträchtigt.

Hellas Investment Community,

wie geht ihr mit Unternehmen um die euch vom Geschäftsmodell überzeugen, aber dauerhaft laufen?

Notable mentions:

$FICO (-1,51 %)

$CTAS (-0,09 %)

$MCO (-1,54 %)

$SPGI (-0,29 %)

$COST (+0,22 %)

ich beobachte die Unternehmen alle schon länger und sehe zu wie sie mir davonlaufen.

Bewertungstechnisch werden sie immer teurer und war auch zum Zeitpunkt des Erstkontakt schon extrem teuer. Jedes Mal beim analysieren entscheide ich mich auf neue sie nicht zu kaufen nur um ein paar Monate später zu sehen wie sie nochmal 20% drauflegen..

Wie gehr ihr an solchen Unternehmen ran? Wie bewertet ihr sie? Wie bekämpft ihr hier eure FOMO?

Gut Rendite und beste Grüße aus Wien

Zahlenjongleure der Finanzwelt: Moody's vs. S&P im Daten-Duell

Unternehmensvorstellung

$SPGI (-0,29 %) und $MCO (-1,54 %) sind die beiden führenden Ratingagenturen weltweit. Beide Unternehmen bewerten die Kreditwürdigkeit von Unternehmen, Staaten und Finanzprodukten und spielen eine entscheidende Rolle auf den globalen Finanzmärkten. Durch ihre Ratings und Analysen beeinflussen sie maßgeblich die Anlageentscheidungen von Investoren und die Finanzierungsbedingungen von Emittenten.

Historische Entwicklung

S&P Global

- Gegründet 1860 als Poor's Publishing  

- 1941 Fusion mit Standard Statistics zur Standard & Poor's Corporation  

- 1966 von McGraw-Hill übernommen  

- Seit 2016 firmiert das Unternehmen als S&P Global und bietet eine erweiterte Palette an Finanzmarktdaten, Analysen und Indexlösungen an

Moody's  

- 1909 von John Moody gegründet  

- 1962 von Dun & Bradstreet übernommen  

- 2000 erfolgte die Abspaltung von Dun & Bradstreet und Moody's wurde zu einem eigenständigen, börsennotierten Unternehmen.

Geschäftsmodell und Kernkompetenzen

- Kreditratings für Unternehmen, Staaten und Finanzprodukte, darunter Anleihen und strukturierte Finanzprodukte.

- Den Verkauf von Finanzmarktdaten und Analysen, die für institutionelle Investoren, Banken und Regulierungsbehörden von zentraler Bedeutung sind.

- Marktindizes (insbesondere bei S&P), wie etwa den weltweit bekannten S&P 500.

Ihre Kernkompetenz liegt in der Bewertung von Kreditrisiken. Die jahrzehntelange Erfahrung, umfangreiche Datenbanken und hochqualifizierten Analysten machen beide Unternehmen zu unverzichtbaren Akteuren auf den internationalen Finanzmärkten.

Marktposition und Wettbewerb

S&P Global und Moody's dominieren den globalen Markt für Kreditratings, gemeinsam mit der dritten großen Ratingagentur Fitch. Diese drei Firmen – oft als die "Big Three" bezeichnet – kontrollieren über 90 % des Marktes.

| Aspekt         | S&P Global      | Moody's          |

|----------------|-----------------|------------------|

| Marktanteil    | ca. 40 %         | ca. 35 %         |

| Stärken        | Führend bei Marktindizes (z.B. S&P 500) | Stärker im Unternehmensrating und bei strukturierten Produkten |

S&P Global genießt einen Vorteil durch seine Marktindizes, die als Benchmark für viele Investmentfonds und institutionelle Anleger dienen. 

Moody's hat hingegen einen Vorsprung im Unternehmensrating, insbesondere bei großen, komplexen Finanzprodukten.

Zukunftsperspektiven und strategische Initiativen

- Der Ausbau des Geschäfts mit Finanzmarktdaten und Analysen, um sich unabhängiger vom reinen Ratinggeschäft zu machen.

- Der Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI) und Machine Learning, um Kreditrisiken präziser und effizienter zu bewerten.

- Die Expansion in Schwellenländer, um von den wachsenden Finanzmärkten dieser Regionen zu profitieren.

- Die Entwicklung von ESG-Ratings (Environmental, Social, Governance), da Investoren zunehmend nachhaltige und ethische Aspekte in ihre Entscheidungen einbeziehen.

Total Addressable Market (TAM)

Der globale Markt für Kreditratings und Finanzmarktdaten wächst stetig. Die zunehmende Komplexität der Finanzmärkte und die steigende Nachfrage nach umfassenden Kredit- und ESG-Ratings treiben dieses Wachstum voran. Zudem führen strengere regulatorische Anforderungen dazu, dass mehr Unternehmen und Finanzprodukte geratet werden müssen. Schätzungen für den Gesamtmarkt bewegen sich im zweistelligen Milliardenbereich, was viel Raum für weiteres Wachstum bietet.

Aktienperformance

Die Aktien von S&P Global und Moody's haben in den letzten Jahren eine beeindruckende Performance gezeigt. Beide profitieren von stabilen Einnahmen, hohen Margen und der wachsenden Bedeutung von Finanzmarktdaten. Moody TR auf 5 Jahre 142% und S&P von 109%

Für die Entwicklung ( Unternehmens Zahlen), bessere Ansicht und mehr schaut im Kostenlosen Blog vorbei :https://topicswithhead.beehiiv.com/p/zahlenjongleure-der-finanzwelt-moody-s-vs-s-p-im-daten-duell

Fazit

In einem stark regulierten Markt mit nur drei Anbietern und einer steigenden Tendenz gibt es im Grunde nur Gewinner. Daher ist der langfristige Trend weniger entscheidend, solange kein erheblicher Mist gebaut wird. Allerdings muss angemerkt werden, dass die Zahlen bei S&P derzeit nicht besonders glänzend aussehen, insbesondere nach einer sehr guten Zeit. Es bleibt abzuwarten, denn wenn sich die Situation noch zwei weitere Jahre so fortsetzt, wäre das alles andere als positiv.

Für mich ist Moody's eine bevorzugte Wahl, da sich Moody's stärker auf Datenanalysen und andere datengetriebene Dienstleistungen spezialisiert hat. Zwar sind die Kapitalrenditen von Moody's nicht so hoch wie bei S&P, aber sie sind konstant und erzielen langfristig einen hohen Wert. Das ist wahrscheinlich auch der Grund, warum Warren Buffett investiert bleibt; immerhin Out performt man langfristig den Markt, solange man die 10 %-Marke bei den Kapitalrenditen knacken kann. Das heißt nicht das S&P schlecht ist. Wer beide günstig kaufen kann sollte auch zuschlagen den das Geschäft ist Höchst regulieret und höchst interessant.

Unternehmen, die ich interessant finde, aber bisher noch nicht im Portfolio habe und die einen 10-jährigen durchschnittlichen ROIC von über 10 % sowie einen 5-jährigen durchschnittlichen ROCE und ROIC von über 10 % aufweisen, $ANET, $MA (-0,3 %) , $VRTX (+0,82 %) , $RMS (+0,11 %) , $PGHN (+0,7 %) , $COLO B (+0,16 %) , $ACN (-5 %) , $MNST (+4,14 %)
$FICO (-1,51 %) , $MCO (-1,54 %) , $KNIN (+0,46 %) , $S&P Global, $ISRG (-1,15 %)
$III (-1 %) , $BKNG (-5,35 %)
$HLAG (-0,6 %) , $QCOM (-4,11 %) , $CFR (+0,31 %) und $IFX (-1,86 %) . Schon krasse Unternehmen

⚠️⚠️⚠️Breaking News⚠️⚠️⚠️

ACHTUNG an alle die ein Depot bei Trade Republic haben, heute werden bei mir über 100 Sparpläne durchgeführt, die richtige offensive startet erst ab 15.30 und kann bis zu 4 Stunden dauern, da es durchaus in der Zeit zu "massiven" "Ausfällen" und "Verzögerungen" kommen kann, bitte ich euch die Ruhe zu bewahren, tief durch zu atmen und nicht denn Trade Republic Kunden support mit Anfragen zu bombardieren. Vielen Dank 😁

Was den Ultimate Homer "ETF" angeht, wurden im September viele neue Werte aufgenommen 😁

Seit 2 September dabei

🇺🇸Chipotle $CMG (-2,73 %)

🇺🇸Costco $COST (+0,22 %)

🇺🇸Domino's Pizza's $DPZ (-1,75 %)

🇺🇸Texas Roadhouse $TXRH (-0,49 %)

🇺🇸TransDigm $TDG (-1,3 %)

Heute neu gestartet

🇺🇸Booz Allen Hamilton Holding
$BAH (-1,46 %)

🇺🇸Blackstone $BX (-3,26 %)

🇺🇸KKR & Co
$KKR (-1,3 %)

🇺🇸Vulcan Materials
$VMC (-1,63 %)

🇺🇸CSX $CSX (-0,16 %)

🇺🇸Carrier Global $CARR (-1,06 %)

🇺🇸Hilton Worldwide $HLT (-2,82 %)

🇺🇸Merck & Co $MRK (+2,28 %)

🇺🇸Moodys $MCO (-1,54 %)

🇺🇸Rollins $ROL (+0,33 %)

🇺🇸Toll Brothers $TOL (-2,87 %)

🇺🇸Watsco $WSO (-2,82 %)

🇺🇸Cardinal Health $CAH (+0,14 %)

🇺🇸Colgate Palmolive $CL (+2,47 %)

🇺🇸Emerson Electric $EMR (-1,94 %)

🇺🇸Nordson $NDSN (-1,06 %)

🇬🇧BAE Systems
$BA. (-0,14 %)

🇬🇧RELX
$REL (-1,92 %)

🇬🇧Bunzl
$BNZL (-0,46 %)

Neue Langfrist-Position

Moin, ich habe mich nach längerer Bedenkzeit entschieden, meine Anteile vom Digital Security ETF zu verkaufen und möchte diese Position durch Aktien eines Unternehmens aus dem Bereich Finanzen ersetzen.

Meine Kandidaten:

Nu Holdings ( $NU (-11,11 %) )

Moody’s ( $MCO (-1,54 %) )

Blackstone Group( $BX (-3,26 %) )

• Mit $NU (-11,11 %) wäre ich geographisch besser diversifiziert und hätte ein schönes Wachstumsunternehmen mit dabei
• Moody‘s ist auch ein schönes Buy&Hold-Unternehmen mit tiefem Burggraben
• Mit Blackstone wäre ich ein bisschen im Bereich Private Equity vertreten. Das bin ich zwar schon zum Teil durch Mutares ( $MUX (+1,91 %) ), Blackstone investiert aber in größere Unternehmen/Projekte. Hier gäbe es also keine allzu großen Überschneidungen

Was meint ihr, für welches der 3 Unternehmen würdet ihr euch entscheiden und warum? Oder würdet ihr euch für ein ganz anderes entscheiden?

Aus dem Bereich Finanzen habe ich bereits in meinem Depot:

S&P Global ( $SPGI (-0,29 %) )

Visa ( $V (-0,16 %) )

Mastercard ( $MA (-0,3 %) )

Blackrock ( $BLK )

Mutares ( $MUX (+1,91 %) )