Ruhig geworden hier, auch bei ASML doch seit Wochen steigender Kurs.
Warum?
J.P. Morgan erklärte, das schlechteste Quartal von ASML NV (AS:ASML) liege hinter dem Unternehmen und bekräftigte seinen Status als Top-Pick.
Als Gründe nannte er eine Verbesserung der Auftragsentwicklung, eine starke Nachfrage in den Segmenten Logistik und Speicher sowie einen klareren Wachstumspfad für 2027.
Nach einem enttäuschenden Bericht zum zweiten Quartal, in dem ASML erklärte:
„Wir bereiten uns weiterhin auf Wachstum im Jahr 2026 vor, können es zum jetzigen Zeitpunkt jedoch noch nicht bestätigen“,
verbesserte sich die Nachrichtenlage für das Unternehmen laut dem Brokerhaus im August und September.
Mehrere Entwicklungen haben die Unsicherheit über den Sommer verringert. Da keine Zölle auf Lieferungen von Halbleiterausrüstung in die USA erhoben werden,
„liegt die Unsicherheit bezüglich US-bezogener Bestellungen wahrscheinlich hinter dem Unternehmen“.
ASML wird voraussichtlich Aufträge für seine geplanten US-Kapazitäten erhalten, während die KI-bezogenen Ausgaben von Nvidia,
Broadcom
und (-3,7 %) Hyperscale
-Kunden weiterhin stark sind. TSMC,
ASMLs größter Kunde, meldete bis August 2025 ein Umsatzwachstum von 37 % gegenüber dem Vorjahr, und Analysten erwarten, dass sich dieser Trend für den Rest des Jahres fortsetzt.
Der Ausbau des 2-Nanometer-Prozesses bei TSMC und die erwartete Übernahme des A16-Prozesses durch Nvidia dürften den Bedarf an EUV-Belichtung erhöhen und ASML 2026 und insbesondere 2027 höhere Bestellungen bescheren.
Auch der Speichermarkt zeigt sich vielversprechend, angetrieben von der Nachfrage nach Speicherlösungen mit hoher Bandbreite.
Die DRAM-Preise blieben stark, unterstützt durch die anhaltende KI-bezogene Nachfrage, und J.P. Morgan wies darauf hin, dass das angespannte Angebots- und Nachfrageumfeld voraussichtlich bis zur Inbetriebnahme neuer Greenfield-Kapazitäten im Jahr 2027 anhalten wird.
