Und monatlich grüsst das Investment-Murmeltier aus der Schweiz - oder anders gesagt: Hier wieder mal meine 5 Cents zur aktuellen Lage an der Börse und in meinem Muster-Portfolio.
Wie immer hier der Link zum original-Blogbeitrag:
https://www.valueinvestments.ch/vermoegensverwaltung-value-und-momentum-juli-2023
Und hier für euch direkt den ganzen Content - ausser der tabellarischen Übersicht:
News und Entwicklungen am Aktienmarkt weltweit
Der Trend bei den Inflationssorgen hat sich weiter in Richtung Entspannung entwickelt. Trotz leichter Zinserhöhungen der Zentralbanken Ende Juli hat sich der Markt positiv entwickelt. Der Hauptgrund dafür ist, dass die Inflation wieder auf das Niveau von Anfang 2022 zurückkommt. Dies führt dazu, dass der Druck abnimmt, die Zinsen weiter zu erhöhen. Somit sollten die Kosten für Kredite nicht zu stark weitersteigen. Das wiederum ist gut für die Liquidität im Markt.
Eine gewisse Sorge zeigt sich dennoch in der Form einer inversen Zinskurve: Das heisst nichts Anderes, als dass man aktuell mehr Zinsen für Schulden mit kurzer Laufzeit bezahlen muss als für Schulden mit längerer Laufzeit. Das scheint irgendwie paradox, denn für eine Festhypothek mit zwei Jahren Laufzeit bezahlen wir weniger Zins als für eine Hypothek mit zehn Jahren Laufzeit. Der Grund dafür ist, dass die Marktteilnehmenden damit rechnen, dass das Zinsniveau in Zukunft wieder sinken dürfte. In der Vergangenheit geschah das oft aufgrund einer Rezession - das heisst, die Zentralbanken versuchten mit tieferen Zinsen einer Rezession entgegenzuwirken. Heute könnte es daran liegen, dass die Zentralbanken wegen der hohen Inflation die Zinsen stark angehoben haben und diese wieder senken könnten, wenn sich die Entspannung bei der Inflation abzeichnet.
Oft war eine inverse Zinskurve eine Vorbotin für Rezessionen. Denn eine Rezession führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinsen senken, um für mehr Liquidität am Markt zu sorgen. Dies geschah in der Vergangenheit mehrfach im Zuge der Finanzkrise und der darauffolgenden Staatsschuldenkrise. Im aktuellen Fall mussten Zentralbanken die Zinsen stark und schnell erhöhen, um die plötzlich davongaloppierende Inflation in den Griff zu bekommen. Mit sinkender Inflation ist es nur logisch, davon auszugehen, dass die Zinsen nicht mehr allzu stark angehoben werden müssen und langfristig sogar wieder unter das aktuelle Niveau sinken dürften.
Wie es wirklich endet kann niemand voraussagen - auch wenn es viele immer wieder vergeblich versuchen. Beim investieren sollte man sich auf die Fakten der Gegenwart konzentrieren: Besonders gilt dies für die Analyse einzelner Unternehmen und deren Businessmodelle.
Performance Value & Momentum weltweit
Die Rendite seit dem Start ist wieder auf 58% gestiegen. Das bedeutet eine jährliche Rendite von 14.1% pro Jahr. Im Vergleich zum Juni 2023 ist die Rendite um 1.7% leicht gestiegen.
Vermögensverwaltung - Verkäufe und Käufe im Portfolio
Diesen Monat wurden der Steinkohleproduzent Lubelski Wegiel Bogdanka $LWB (-2 %) und das französische Unternehmen Esso $ES (-0,08 %) verkauft. Beide Unternehmen haben ihr Momentum verloren: Bei Lubelski ist dieses sogar stark ins Negative gefallen. Viel schwerwiegender ist jedoch, dass beide Unternehmen die strenge Qualitätskriterien nicht mehr erfüllen, welche ich an Unternehmen stelle, um diese im Portfolio zu behalten.
Als Ersatz konnten KB Home $KBH (+0 %) aus den USA und die Avance Gas Holding $AGAS (+0,27 %) aus Norwegen gefunden werden. Während KB Home im Immobiliensektor für Eigenheime tätig ist, verfügt die Avance Gas Holding über eine Flotte von Tankschiffen. Die Kapazität dieser riesigen Gas-Tanker beträgt zwischen 100'000 und 200'000 Kubikmeter und sie weisen eine Länge von 250-300 Metern auf. Noch immer besteht eine hohe Nachfrage nach Flüssiggas, und da dieses nicht mehr aus Russland via Pipelines nach Europa gelangt, braucht es alternative Transportkapazitäten. Unternehmen wie die Avance Gas Holding bieten genau das an.
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