Tom (@tom_finance) auf getquin

Nemetschek Group Aktienanalyse

Hallo zusammen,

Nemetschek hat in meiner letzten Umfrage zur gewünschten Unternehmensvorstellung deutlich gewonnen, weshalb ich euch hier einen kleinen Überblick zur Nemetschek Group ($NEM (+1,29 %)) geben werde.

Viel Spaß beim Lesen!

Anmerkung: Das ist mein zweiter etwas größerer Beitrag, ich würde mich weiterhin über Feedback freuen und bedanke mich für die positive Resonanz zu meinem letzten Beitrag.

Übersicht:

Unternehmensvorstellung

Burggraben und Unternehmensführung

Quality - Scoring

Growth - Scoring

Bewertung

1. Unternehmensvorstellung Nemetschek Group

Die Nemetschek Group ist ein in Deutschland ansässiger Anbieter für Softwarelösungen für die Bauindustrie und bezeichnet sich selbst als Vorreiter für die digitale Transformation in der AEC/O-Industrie und der Medienbranche. 1963 von Prof. Georg Nemetschek gegründet, beschäftigt die Nemetschek Group heute weltweit rund 3.600 Experten. 🇩🇪

Die über 7 Millionen Anwender (Kunden) dieser Software sind Architekten, Bauingenieure, Planer, Landschaftarchitekten uvm. .

Die intelligenten Softwarelösungen decken den gesamten Lebenszyklus von Bau- und Infrastrukturprojekten ab und führt ihre Kunden in die Zukunft der Digitalisierung. 🏗

Hierbei unterteilt sich die Lösung in 4 Kundenorientierte Segmente (Planning+Design, Build+Construct, Operate+Margin, Media+Entertainment) mit 13 starken Marken, wobei das Planning+Design Segment 7 Marken umfasst. (s. Abbildung 1 im Anhang)

Als unscheinbares "kleines" deutsches Unternehmen ist Nemetschek ein führender global Player in einer unscheinbaren Branche. Mit mehr als 80 Standorten und Nutzern in 142 Ländern ist eine breite Diversifizierung gewährleistet (21% Deutschland, 30% Europa ex. DE, 39% Amerika, 10% Asien/Pazifik).🌍

Nemetschek ist der Marktführer und bietet Software für den gesamten Baulebenszyklus und verfolgte von Beginn an diesen ganzheitlichen Ansatz. Und auch für kreative Köpfe haben sie eine breite Produktpalette.

(s. Anhang Abbildung 2&3).

2.Burggraben und Unternehmensführung

Nemetschek wird seit dem 01. März 2022 von dem Franzosen Yves Padrines geführt (CEO). Sein strategischer Schwerpunkt liegt auf der weiteren Umstellung auf Subskription und SaaS, der Stärkung des Go-to-Market-Ansatzes, der Einführung von Innovationen, dem Ausbau der M&A- und Venture-Aktivitäten sowie die Optimierung der operativen Prozesse innerhalb der Gruppe.

Es lassen sich folgende Stärken identifizieren:

Atraktive Endmärkte
Wachstumspotential durch strukturelle Wachstumstreiber wie das geringe Maß der Digitalisierung in der Bauindustrie
Strukturelle Megatrends (Urbanisierung, Infrastruktur, Nachhaltiges Bauen, Smart/Green Buildings)
Hohe Markteintrittsbarrieren
Einzigartige Marktposition
Führendes Produktportfolio, große Kundennähe, Vorreiter in Open BIM (Bei einer Datenaustauschstrategie nachOpen-BIM werden die Daten mit offenen Informationsmodellen ausgetauscht)
Attraktives Geschäftsmodell
Hoher Anteil wiederkehrender Umsätze, hohe Profitabilität und Kapitalrendite (mehr später)
Solide finanzielle Position
Gesunde Bilanz, hohe Eigenkapitalquote, langfristig orientierter Ankeraktionär
Wertschöpfende Akquisitionen
Fokus auf langfristige Wertschöpfung, Erfolgsbilanz bei wertsteigernden Akquisitionen

Auch das Economic Moat Rating von Morningstar (Wide) deckt sich mit meinem Eindruck, dass Nemetschek einen großen und stabilen Burggraben besitzt.

In den nachfolgenden Scoring Punkten werde ich nur kurz die mir persönlich wichtigen Kennzahlen und Bewertung dieser vorstellen.

3.Quality-Scoring

ROIC 5Y AVG: 16,34% ✅

ROCE 5Y AVG: 26,6% ✅

FCF Margin: 30% ✅

Gross Margin: 54,21%🔰(ich bevorzuge >60%)

GuruFocus Profitability Rank: 10/10 ✅

Debt/EBITDA: 0,51 ✅

4.Growth Scoring

Nemetschek treibt innovationen, offene Standards und Nachhaltigkeit in der Industrie voran und erweitert sein Portfolio kontinuierlich durch Investitionen in Start-ups. Darüber hinaus fließen 24% des Umsatzes in Forschung und Entwicklung.

Revenue 10Y CAGR: 16,42%✅

FCF 5Y CAGR: 17,05%✅

EPS 5Y CAGR: 1,36%📛

5.Bewertung

Im Morningstar Valuation Rating handelt Nemetschek momentan zu einem fair bewerteten Preis.

In meinem persönlichen Bewertungsschema ist Nemetschek momentan für mich leider kein Kauf.

Die FCF Yield liegt mit 2,25% unter dem 5Y Average von 2,93% und ebenso weit unter der S&P 500 Earnings Yield und der US 10Y Treasury Yield.

Die Market implied FCF Growth Rate für die nächsten 5 jahre liegt bei 12,64% und somit unter dem vergangenen 5Y FCF CAGR von 17,05% --> positiv!

Weiter möchte ich hier auf die Bewertung nicht eingehen :-).

Danke für euer Feedback. Was fehlt euch in dieser (kurzen) Vorstellung? Was ist eure Meinung zur Nemetschek Group?

Teilt den Beitrag gerne wenn er euch gefällt!

Quellen: