++Linde und andere Industriegashersteller im Vergleich++

1.     Geschäftsmodell von $LIN
1]

Linde PLC ist ein Unternehmen für Industriegase und Engineering. Das Geschäft des Unternehmens besteht aus zwei Kernproduktlinien: Industriegase und Engineering. Die Hauptprodukte des Industriegasgeschäfts sind atmosphärische Gase wie Sauerstoff, Stickstoff, Argon und Edelgase sowie Prozessgase wie Kohlendioxid, Helium, Wasserstoff, Elektronikgase, Spezialgase und Acetylen.

Das Unternehmen entwirft, konstruiert und baut Anlagen zur Herstellung von Industriegasen und bietet seinen Kunden eine Reihe von Gaserzeugungs- und -verarbeitungsdienstleistungen an, wie z.B. Olefin-Anlagen, Erdgas-Anlagen, Luftzerlegungs-Anlagen, Wasserstoff- und Synthesegas-Anlagen und andere Arten von Anlagen.

Zufriedenheit der Angestellten: [2]

Durchschnittliche Bewertung:

Laut dem Bewertungsportal kunuu, sind die Arbeiter im Durchschnitt zufrieden mit ihrem Arbeitgeber. Das Unternehmen erzielt eine Bewertung von 3,4 von 5, und hat eine 50% Weiterempfehlung. Das größte Problem der deutschen Arbeiter sticht deutlicher heraus: Die aggressive Firmenkultur. Viele Entlassungen und schlechte Übernahmechancen.

Gehalt:

Der Großteil der Arbeitnehmer ist zufrieden mit den Gehältern bei Linde. Und das Zurecht. Satte Einstiegsgehälter locken qualifizierte Arbeitnehmer zum Unternehmen. Wichtige Stellen beim Unternehmen wären zum Beispiel:

Ingenieur: 80.500€ / Einkäufer: 85.300€ / Projektmanager: 97.900€

Allgemeines:

Es sei angemerkt, dass Ich Linde ziemlich unterschätzt habe. Mir war bewusst, dass Linde ein BigPlayer im Gas-Geschäft ist, aber das Linde auf neben AirLiquid Weltmarktführer in Industriegasen ist [3], hat mich ziemlich überrascht. Allein der Chart im Vergleich zu Airproducts und Shin-Etsu ist ein wahrer Genuss… (Bild ist im Anhang/ Übrigens würde Ich es sehr begrüßen, wenn man endlich Bilder zwischen Text einfügen könnte, dies würde den Lesefluss deutlich helfen)

Ist Linde „too Big to fail“?

Moderne Industriegase sind einer der Bestandteile, die den Motor der modernen Industrie ausmachen. Ohne Industriegase würden viele „normale“ Produkte wie Plastik oder Dünger nicht mehr hergestellt werden können. Industriegase sind dementsprechend unverzichtbar! Zum Beispiel könnte man ohne Chlor und Ethylen kein Plastik mehr herstellen, oder ohne Stickstoff und Ammoniak kein Ammoniak. Interessant ist zudem, dass ohne Argon und Helium die Halbleiterindustrie nicht mehr produzieren kann (Alles Produkte von Linde).

Aussichten für Industriegase: [4]

Durch den politischen und gesellschaftlichen Druck, zumindest hier in Deutschland, steigt die Nachfrage nach Alternativen zum konventionellen Öl, wodurch CO2 arme Technologien wie Wasserstoff profitieren. Zudem werden immer effizientere Mechanismen erfunden, die den Wirkungsgrad von Industriegasen verbessern. Ob sich der Wasserstoffantrieb für die breite Masse als Ersatz zum Verbrenner durchsetzen wird, ist fraglich – für große Fortbewegungsmittel wie LKWs oder sogar Flugzeuge scheinen Industriegase schon attraktiver zu sein. Wie bereits oben geschrieben, sind Industriegase unverzichtbar für chemische/ medizinische und manche technologischen Branchen.

2.     Kennzahlen im Vergleich (Linde(DE) vs. Airproducts(USA) $APD
vs. Shin-Etsu $4063
(JPN)) [5]

a.     Umsatz- und Gewinnwachstum (EBIT)

Umsatzwachstum der letzten 5 Jahre:

Linde: 23,88% / Airproducts 9,17% / Shin-Etsu 3,18%

EBIT-Wachstum der letzten 5 Jahre:

Linde:

·        2018-2019: (-42%)

·        2019-2020: (15,61%)

·        2020-2021: (50,68%)

·        2021-2022: (8,71%)

·        Durchschnittliche Wachstumsrate: 6,6%

Airproducts:

·        2018-2019: (13,62%)

·        2019-2020: (5,87%)

·        2020-2021: (3,45%)

·        2021-2022: (9,86%)

·        Durchschnittliche Wachstumsrate: 6,56%

Shin-Etsu:

·        2018-2019: (22,4%)

·        2019-2020: (2,58%)

·        2020-2021: (-5,6%)

·        2021-2022: (73,11%)

·        Durchschnittliche Wachstumsrate: 18,5%

Durchschnittliche Entwicklung des EBIT-Wachstums in 5 Jahren:

Linde: 6,6% / Airproducts: 6,56%/ Shin-Etsu 18,5%

b.     Alles um die Dividende

Bei der Dividende liegt mein Fokus auf nachhaltigem Wachstum. Ich vermeide Unternehmen, die bereits eine zu hohe Ausschüttungsquote hat, oder welches die Dividende kaum steigert. Interessante Kennzahlen hierfür sind:

·        Aktuelle Dividendenrendite

·        Dividenden-Kontinuität

·        Dividenden-Wachstum

·        Ausschüttungsquote

Linde:

·        Aktuelle Dividendenrendite: 1,30%

·        Dividenden-Kontinuität: 30 Jahre

·        Dividenden-Wachstum: (5 Jahre: 8,27%); (10 Jahre: 7,84%)

·        Ausschüttungsquote: ca. 60%

Airproducts:

·        Aktuelle Dividendenrendite: 2,2%

·        Dividenden-Kontinuität:  35 Jahre

·        Dividenden-Wachstum: (5 Jahre: 11%); (10 Jahre: 9,5%)

·        Ausschüttungsquote: ca. 60%

Shin-Etsu:

·        Aktuelle Dividendenrendite: 2,13%

·        Dividenden-Kontinuität:  25 Jahre

·        Dividenden-Wachstum: (5 Jahre: 10%); (10 Jahre: 9%)

·        Ausschüttungsquote: ca. 55%

c.      Geringe Verschuldung

Damit ein Unternehmen auch in Hochzinsphasen flexibel sein kann, sollte eine niedrige Verschuldung vorliegen. Hohe Eigenkapitalquote setze Ich persönlich mit Sicherheit gleich.

Eigenkapitalquote:

Linde: 50,25%

Airproducts: 48,34%

Shin-Etsu: 82,4%

3.     Ausblick

Ich erwarte von meinem Investment, dass es zukünftig stabil wachsen wird, und mir eine hübsche Dividende zahlt. Zugegeben – mit einer hohen Dividendenrendite lockt keines der Unternehmen, und ehrlichgesagt habe Ich noch keinen klaren Favoriten der drei Aktien. Linde und Airproducts sind die größeren Unternehmen, haben ihre großen Wachstumssprünge aber bereits hinter sich. Shin-Etsu ist ein kleines, aber interessantes Unternehmen, aber kann es wirklich mit den großen Platzhirschen mithalten. Laut aktueller Marktverteilung, haben Airproducts und Linde die Nase vorn – Linde sogar noch ein bisschen mehr. Linde ist allerdings bereits sehr sehr gut gelaufen, und hat fast die dreifache Marktkapitalisierung von Air Products. Ob ich auf Linde oder Air Products setze werde Ich in den kommenden Wochen entscheiden, und dann eine Position für mein Dividendendepot eröffnen.

Den Kauf werde Ich wieder in GQ veröffentlichen

Abschlussfrage: Welche Aktie würdest Du kaufen?

Übrigens ist die Gliederung dieses Beitrages an dem Beitrag von @RealMichaelScott (Wie man eine Dividendenaktie analysiert) inspiriert. Und zum Thema Wasserstoff bin Ich durch den Beitrag von @Hannes_SK (Bye-Bye $PLUG ) gekommen

Quellen:

[1]: https://de.marketscreener.com/kurs/aktie/LINDE-PLC-46923083/unternehmen/

[2]: Linde Erfahrungen: 711 Bewertungen von Mitarbeitern | kununu

[3]: Industriegase: Marktanteile größter Hersteller weltweit 2018 | Statista

[4]: Industriegase: Hersteller, Produktion und Anwendungen - Gasido.de

[5]: TraderFoxx; marketscreener; finanzen.net

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