Corsair ist einer der Hauptwettbewerber in der "Gaming-PC-Hardware und Peripherie-Industrie". Corsair hatte letztes Jahr sein IPO mit ca. 15 USD. Seit dem Hoch Ende November bei ca. 51 USD fällt die Aktie und notiert aktuell bei ca. 26 USD. Ich bin der Meinung, dass Corsair deutlich unterbewertet ist und daher unverändert bullish.
Warum?
Der globale Gaming Markt soll bis 2026 auf ca. 315 Mrd. USD ansteigen. Das bedeutet eine CAGR von 9,6%. Der Markt wächst also stark und ich denke, dass Hardware mindestens mit dem Markt wachsen wird. In diesem Markt ist Corsair mit 11,2 EV/EBITDA (KGVe ca. 13) und 1,43 EV/Umsatz (KUVe ca. 1,17) ziemlich attraktiv bewertet (unter Branchenschnitt!).
Zu der attraktiven Bewertung kommen aber auch noch weitere Aspekte:
Der Markt für Gaming-Peripherie (Tastatur, Maus, Headset, Stuhl, Webcam, Mikrofon, ...) ist ein absoluter Wachstumsmarkt mit starker Kundenbindung. Kunden, die einmal zufrieden mit Corsair sind, werden sich vermutlich auch weiterhin für Corsair-Produkte entscheiden. Zu diesen zufriedenen Corsair-Kunden gehöre ich übrigens ebenfalls (Tastatur, Maus, Headset, Gehäuselüfter, RAM-Riegel und bald Gehäuse). In diesem Markt gewinnt Corsair Marktanteile.
In dem Markt für PC-Komponenten (Kühlsysteme, PC-Gehäuse, RAM, Netzteil, ...) ist Corsair größtenteils der Marktführer.
Dazu kommt, dass auch immer mehr gestreamt wird und Corsair wirklich sehr hochwertige Produkte für Streamer- und Influencer anbietet.
Risiken:
Investoren sollten in jedem Fall ein Auge auf "Cloud-Gaming" haben, da dieser Trend Corsair deutlich schaden könnte. Ich persönlich bin aber kein Freund von "Cloud-Gaming". Außerdem mag es dem ein oder anderen aufstoßen, dass "EagleTree Capital" fast 59% der Anteile an Corsair hält.
Fazit:
Für mich ist Corsair ein profitables Wachstumsunternehmen, welches vom Markt noch nicht als solches identifiziert wurde. Die Corona-Pandemie hat Corsair einen ordentlichen Schub gegeben und die Wachstumsraten werden wohl nicht erneut erreicht werden können. Doch Gaming und Streaming werden uns in Zukunft nicht nur weiter begleiten, sondern immer weiter wachsen.
