Kommunizieren mit der Zukunft: Wie dich ChatGPT beim Investieren unterstützt
1. Einleitung
Fast jeder, der sich mit aktuellen Technik-News beschäftigt, hat es wohl schon mitbekommen: OpenAI hat ChatGPT veröffentlicht. Mittlerweile haben schon mehr als eine Millionen Menschen ChatGPT ausprobiert [1].
„ChatGPT ist ein spezielles Sprachmodell, dass von OpenAI entwickelt wurde und für die Generierung von menschenähnlichem Text in Chat-Konversationen verwendet wird. Es wurde entwickelt, um eine natürliche und flüssige Kommunikation im Chat-Stil zu ermöglichen.“
Soweit so gut. Es ist nicht die erste Künstliche Intelligenz, die darauf trainiert wurde menschenähnlich zu kommunizieren - was ist also daran die Besonderheit? Die Besonderheit liegt in der Menge an Daten und Einflussgrößen, die verwendet wurden um das entsprechende Modell zu trainieren. Dies ermöglicht eine scheinbar unbegrenzte Anzahl an Sachverhalten mit denen man sich an ChatGPT wenden kann: Fragen über Quantenmechanik, das richtige Pflegeverhalten für deine Orchideen, Liebesgedichte, Anleitungen darüber wie man sein Auto wäscht bis hin zu vollständig selbst kreiertem Code, der eine bestimmte Aufgabe löst.
Zudem ist ChatGPT kostenlos und kann von jedem ausprobiert werden [2]. Dabei kann durchaus einige Zeit vergehen, denn wenn man einmal anfängt, fällt es schwer wieder aufzuhören. Wenn dir bis jetzt nicht aufgefallen ist, dass der obige Absatz beginnend mit " und endend mit " und der Titel des Posts von ChatGPT selbst kreiert wurden, so ist dies ein guter Indikator für die hervorragenden Ergebnisse, die von der KI kreiert werden.
2. Inhalt
Es soll in diesem Post nun nicht um potenzielle Anwendungen dieser KI im Bereich von Unternehmen gehen. Es steht trotzdem außer Frage, dass es eine Vielzahl spannender Anwendungen gibt. Ich möchte meinen Fokus vielmehr auf die Möglichkeiten legen, die sich für uns als Privatanleger ergeben und das fernab von unsinnigen Fragen wie "Welche Aktien soll ich als nächstes kaufen?" oder "Was sind die besten Aktien?".
Vielmehr könnte ChatGPT als eine Art persönlicher Assistent bei der Recherche zu Aktien dienen. Im Folgenden möchte ich euch an Beispielinteraktionen teilhaben lassen, die euch als eine Art Inspiration dienen sollen ChatGPT nach eurem eigenen Interesse und Nutzen auszuprobieren.
3. Dein persönliches Nachschlagewerk
Im Weiteren werde ich meine echten Fragen und die originalen und ungeschönten Antworten von ChatGPT dokumentieren. Starten wir mit einer einfachen Faktenfrage. Da ich vor ein paar Wochen einen Artikel über das ROCE geschrieben habe interessiert mich nun doch wie ChatGPT mir ROCE erklären würde:
>>MScottInvesting: "Erklär mir ROCE im Kontext der Unternehmensbewertung."
>>ChatGPT: "ROCE steht für 'Return on Capital Employed' und ist eine Finanzkennzahl, die das Verhältnis von Gewinn zu Kapital beschreibt, das ein Unternehmen für seine Tätigkeiten einsetzt. Es gibt eine Formel, um den ROCE zu berechnen:
ROCE = Gewinn vor Steuern und Zinsen / Gesamtkapital x 100%
Das Gesamtkapital umfasst sowohl das Eigenkapital als auch das Fremdkapital eines Unternehmens. Der ROCE gibt an, wie effektiv ein Unternehmen das von ihm eingesetzte Kapital nutzt, um Gewinne zu erzielen. Ein hoher ROCE deutet darauf hin, dass das Unternehmen eine hohe Rentabilität hat und in der Lage ist, seine Kapitalkosten zu decken.
Im Kontext der Unternehmensbewertung kann der ROCE als Maß für die Effizienz eines Unternehmens verwendet werden. Ein hoher ROCE kann darauf hinweisen, dass das Unternehmen gut positioniert ist und in der Lage ist, in Zukunft Gewinne zu erzielen. Allerdings sollte der ROCE immer im Vergleich zu Unternehmen in der gleichen Branche betrachtet werden, um eine Aussage über die relative Stärke eines Unternehmens treffen zu können."
Nicht schlecht, aber nichts was ich nicht auch nach einer kurzweiligen Google-Suche gefunden hätte. Probieren wir eine etwas schwierige Frage:
>>MScottInvesting: "Was ist dann der Unterschied zwischen ROCE und ROIC? Welche Kennzahl sollte man wann bevorzugen?"
>>ChatGPT: "ROIC steht für "Return on Invested Capital" und ist ähnlich wie der ROCE eine Finanzkennzahl, die das Verhältnis von Gewinn zu Kapital beschreibt. Der Unterschied zwischen ROCE und ROIC besteht darin, dass der ROIC nur das von einem Unternehmen investierte Kapital berücksichtigt, während der ROCE das Gesamtkapital des Unternehmens berücksichtigt, also sowohl das Eigenkapital als auch das Fremdkapital. Die Formel zur Berechnung des ROIC lautet wie folgt:
ROIC = Gewinn vor Steuern und Zinsen / Investiertes Kapital x 100%
Das investierte Kapital umfasst alle Vermögenswerte, die das Unternehmen für seine Tätigkeiten einsetzt, wie beispielsweise Maschinen, Anlagen und Immobilien. Der ROIC gibt an, wie effektiv ein Unternehmen das von ihm investierte Kapital nutzt, um Gewinne zu erzielen.
Wann man den ROCE oder den ROIC bevorzugt, hängt von der Art des Unternehmens und dem Zweck der Bewertung ab. Der ROCE eignet sich besser für Unternehmen, die hauptsächlich mit Eigenkapital finanziert werden, während der ROIC besser geeignet ist für Unternehmen, die hauptsächlich mit Fremdkapital finanziert werden. Der ROIC ist auch in der Regel eine genauere Kennzahl für die Bewertung von Unternehmen, da er nur das investierte Kapital berücksichtigt und nicht das gesamte Kapital, wie es beim ROCE der Fall ist. Allerdings sollte man immer beide Kennzahlen betrachten, um ein umfassendes Bild von der Finanzlage eines Unternehmens zu erhalten."
Ok die Definition von ROIC ist gewissermaßen geschenkt, denn wenn ChatGPT erklären kann was ROCE ist, so höchstwahrscheinlich auch was ROIC ist. Bemerkenswert finde ich aber persönlich die (nicht so triviale) Erklärung wann welche Kennzahl bevorzugt werden sollte. Es wird mir kompakt und verständlich erklärt. Nichts was man nicht auch mit einer (wahrscheinlich längeren) Google-Recherche gefunden hätte, aber deutlich komfortabler.
Folgendes Beispiel schließt diesen Abschnitt ab, ist aber natürlich noch lange nicht das Ende der Fahnenstange. Ihr könnt eurer Kreativität freien Lauf lassen und ChatGPT etwas fragen, dass ihr schon immer mal erklärt haben wolltet.
Dies würde übrigens einige Fragen hier auf GetQuin überflüssig machen - aber das nur mal so nebenbei ;)
>>MScottInvesting: "Wie kommt es zu einem Short Squeeze?"
>>ChatGPT: "Ein Short Squeeze tritt auf, wenn Anleger, die "short" gehen, also Wetten darauf abschließen, dass der Kurs einer Aktie sinken wird, plötzlich gezwungen sind, ihre Wetten zu beenden, um Verluste zu vermeiden. Dies kann passieren, wenn der Kurs der Aktie plötzlich ansteigt und die Anleger, die "short" gegangen sind, Verluste machen. In solch einem Fall müssen diese Anleger ihre Wetten schnell beenden und die Aktien kaufen, um ihre Verluste zu minimieren. Dies kann dazu führen, dass der Kurs der Aktie weiter ansteigt und sich ein Short Squeeze entwickelt."
4. Dein persönlicher Assistent
Bislang haben wir ChatGPT also als unser persönliches Nachschlagewerk genutzt. Das ist sicherlich hilfreich, aber wahrscheinlich nicht der Game-Changer im Vergleich zu einer Google- oder Wikipedia Suche. Umso besser, dass sich die Anwendung nicht auf "googlebare" Fakten beschränkt, sondern ChatGPT sogar in der Lage ist Aufgaben zu lösen und komplexere Fragestellungen zu beantworten. Dabei ist es von Vorteil, dass die KI in der Lage ist auf die Gesprächshistorie zu reagieren und anhand dieser bessere Lösungen zu präsentieren.
Folgendes Gespräch soll als Beispiel dafür dienen:
>>MScottInvesting: "Welche spezifischen Kennzahlen zur Unternehmensbewertung gibt es für Banken?"
>>ChatGPT: "Es gibt viele Kennzahlen, die zur Bewertung von Banken verwendet werden können. Einige der wichtigsten sind:
1. Return on Equity (ROE): Dies ist der Gewinn, den eine Bank pro Aktie erzielt, im Verhältnis zu ihrem Eigenkapital. Es gibt Aufschluss darüber, wie profitabel eine Bank ist und wie gut sie ihr Eigenkapital nutzt.
2. Tier 1 Capital Ratio: Dies ist das Verhältnis des hochwertigen Eigenkapitals (wie beispielsweise Kernkapital und aufbewahrtes Ergebnis) einer Bank zu ihrem Risiko-gewichteten Aktiva. Es gibt Aufschluss darüber, wie gut eine Bank auf Risiken vorbereitet ist und wie stark sie in der Lage ist, Verluste aufzufangen.
3. Non-Performing Loans (NPL) Ratio: Dies ist das Verhältnis der faulen Kredite (also Kredite, die von den Schuldnern nicht bedient werden) einer Bank zu ihrem Gesamtkreditvolumen. Es gibt Aufschluss darüber, wie gut eine Bank ihre Kreditportfolio verwaltet und wie wahrscheinlich es ist, dass sie Verluste auf ihren Krediten erleiden wird.
4. Net Interest Margin (NIM): Dies ist der Unterschied zwischen dem Zins, den eine Bank von ihren Krediten einnimmt, und dem Zins, den sie für ihre Einlagen zahlt. Es gibt Aufschluss darüber, wie profitabel eine Bank ist und wie gut sie in der Lage ist, ihre Zinsen zu optimieren.
5. Cost-to-Income Ratio: Dies ist das Verhältnis der Kosten einer Bank zu ihrem Einkommen. Es gibt Aufschluss darüber, wie effizient eine Bank ist und wie gut sie in der Lage ist, ihre Kosten im Vergleich zu ihrem Einkommen zu kontrollieren.
Es gibt noch viele weitere Kennzahlen, die zur Bewertung von Banken verwendet werden können. Es ist wichtig zu beachten, dass keine dieser Kennzahlen in Isolation betrachtet werden sollte, sondern immer im Kontext des gesamten Unternehmens und seiner Branche."
>>MScottInvesting: "Inwiefern sind diese Kennzahlen auch auf Versicherungen anwendbar?"
>>ChatGPT: "Viele der oben genannten Kennzahlen können auch zur Bewertung von Versicherungsunternehmen verwendet werden, obwohl einige Anpassungen erforderlich sein können, um sie auf die spezifischen Merkmale von Versicherungsunternehmen anzuwenden.
Zum Beispiel könnte der Return on Equity (ROE) eines Versicherungsunternehmens als Maß für die Profitabilität und die Effektivität bei der Nutzung des Eigenkapitals dienen. Die Tier 1 Capital Ratio könnte als Maß für die finanzielle Stabilität und die Fähigkeit eines Versicherungsunternehmens dienen, Risiken aufzufangen. Der Non-Performing Loans (NPL) Ratio könnte als Maß für die Qualität des Risikomanagements eines Versicherungsunternehmens dienen. Der Net Interest Margin (NIM) könnte als Maß für die Profitabilität eines Versicherungsunternehmens dienen, während der Cost-to-Income Ratio als Maß für die Effizienz und die Kostenkontrolle dienen könnte.
Es gibt jedoch auch einige spezifische Kennzahlen, die für die Bewertung von Versicherungsunternehmen verwendet werden können, die für Banken nicht relevant sind. Zum Beispiel könnte der Combined Ratio (das Verhältnis von Prämien und Schadenszahlungen zu den Einnahmen eines Versicherungsunternehmens) als Maß für die Profitabilität eines Versicherungsunternehmens dienen. Die Loss Ratio (das Verhältnis von Schadenszahlungen zu den Prämien eines Versicherungsunternehmens) könnte als Maß für die Effektivität des Risikomanagements dienen. Die Expense Ratio (das Verhältnis der Verwaltungskosten eines Versicherungsunternehmens zu seinen Prämien) könnte als Maß für die Effizienz und Kostenkontrolle dienen.
Wie bei Banken ist es wichtig, dass keine dieser Kennzahlen in Isolation betrachtet wird, sondern immer im Kontext des gesamten Unternehmens und seiner Branche."
>>MScottInvesting: "Wie berechne ich das NPL bei Banken und wie bei Versicherungen wenn ich die Bilanz vor mir liegen habe?"
>>ChatGPT: "Der Non-Performing Loans (NPL) Ratio bei Banken wird berechnet, indem man das Volumen der faulen Kredite (also Kredite, die von den Schuldnern nicht bedient werden) einer Bank durch das Gesamtkreditvolumen der Bank teilt.
Um den NPL Ratio zu berechnen, benötigen Sie zunächst die Summe aller faulen Kredite, die sich auf der Aktivseite der Bilanz der Bank befinden. Diese Zahl kann unter verschiedenen Posten auf der Aktivseite versteckt sein, wie zum Beispiel "notleidende Kredite", "Kredite mit Zahlungsrückständen" oder "faulen Kredite". Sobald Sie die Summe der faulen Kredite ermittelt haben, teilen Sie diese durch das Gesamtkreditvolumen der Bank, das sich auf der Aktivseite der Bilanz befindet. Das Ergebnis ist der NPL Ratio der Bank.
Bei Versicherungsunternehmen ist der NPL Ratio etwas anders definiert, da es sich um Unternehmen handelt, die Risiken absichern und nicht um Kredite verleihen. Stattdessen könnte der NPL Ratio bei Versicherungsunternehmen als das Verhältnis der Schadenszahlungen, die ein Versicherungsunternehmen noch nicht geleistet hat, zu seinen Schadenreserven dienen. Um diesen Ratio zu berechnen, benötigen Sie die Summe der Schadenszahlungen, die ein Versicherungsunternehmen noch nicht geleistet hat, die sich auf der Passivseite der Bilanz des Unternehmens befinden, und teilen diese durch die Schadenreserven des Unternehmens, die sich auch auf der Passivseite der Bilanz befinden. Das Ergebnis ist der NPL Ratio des Versicherungsunternehmens."
Man erkennt hierbei, dass die KI in der Lage ist kontextuell und bedingt auf die Gesprächshistorie zu antworten. Insbesondere erkennt die KI, dass die Kennzahl NPL-Ratio bei Banken und Versicherungen anders berechnet werden muss und erklärt zudem wieso das der Fall ist.
Das alles einzeln für sich genommen ist vielleicht noch kein Quantensprung. Man beachte hierbei aber, dass es derselbe Chat-Bot ist, der dir auf die Frage "Schreib mir Python-Code, der mir das zweit kleinste Element einer Liste ausgibt." mit einem entsprechenden Python-Skript antwortet und dazu noch erklärt wie der Code funktioniert. Es ist auch dieselbe KI, die dir eine fundierte Antwort auf "Erklär mir die Wirkung von Pablo Picasso auf die Menschen in den 1920er Jahren." gibt. (Jeder, der sich für die Antworten auf diese Fragen interessiert, möge bitte auf [2] gehen und es selbst ausprobieren)
5. Fazit
Wie bereits erwähnt ist die Frage nach den Anwendungsfällen in der Industrie und Wirtschaft nicht das was in meiner Betrachtung im Vordergrund stand. Vielmehr ging es um einen kleinen Erfahrungsbericht, wie man beim Investieren ChatGPT als eine Art persönlichen Assistenten nutzen kann um sich nützliche Erklärungen geben zu lassen. Richtig eingesetzt kann ChatGPT sogar aktiv bei der Recherche zu einem Unternehmen unterstützen und so als eine Art "Vorarbeiter" dienen.
Es ist auch möglich der KI kleinere Rechenaufgaben zu geben, etwa "Wie hoch ist mein Vermögen in 10 Jahren wenn ich jetzt 1.000€ habe und es jährlich mit 8% verzinst wird?" oder "Welchem jährlichen Dividendenwachstum entspricht eine Erhöhung von 0,80€ auf 1,50€ in 5 Jahren?". Probiert es gerne selbst aus und teilt eure Erfahrungen hier unter #chatgpt
Folgendes soll den etwas humoristischen Abschluss des Beitrags bilden:
>>MScottInvesting: "Schreib mir einen Disclaimer im Stile eines Jugendlichen, dass es sich bei dem Beitrag um keine Anlageberatung handelt."
>>ChatGPT: "Yo, was geht ab? Ich will hier mal klarstellen, dass dieser Beitrag keine Anlageberatung darstellt, sondern nur als Informationsquelle dienen soll. Jede Art von Investment birgt Risiken und es ist wichtig, dass ihr euch vorher gründlich informiert und euch von einem finanziellen Berater beraten lasst, bevor ihr in irgendeine Art von Anlageprodukt investiert. Ich übernehme keine Verantwortung für mögliche Verluste oder Schäden, die aus euren Investmententscheidungen resultieren. Peace out!"
Quellen:
