MSCI O3 2024 $MSCI (+1,15 %)

Finanzielle Leistung:

MSCI Inc. zeigte eine starke finanzielle Leistung mit operativen Gesamterlösen von 724,7 Millionen USD für das dritte Quartal 2024, was einen Anstieg von 15,9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum 2023 darstellt. Dieses Wachstum wurde durch Zuwächse in allen Segmenten erzielt, insbesondere in den wiederkehrenden Abonnements und gebührenbasierten Vermögenswerten.

Bilanzanalyse:

Die Bilanz zeigt zum 30. September 2024 ein Gesamtvermögen von 5,41 Milliarden USD im Vergleich zu 5,52 Milliarden USD am Ende von 2023. Die Barmittel und Zahlungsmitteläquivalente stiegen auf 501,0 Millionen USD, während die Forderungen erheblich auf 643,8 Millionen USD sanken. Die Gesamtverbindlichkeiten beliefen sich auf 6,16 Milliarden USD, was zu einem Eigenkapitaldefizit von 750,998 Millionen USD führte.

Gewinn- und Verlustrechnung:

Die Gewinn- und Verlustrechnung weist einen Nettogewinn von 280,9 Millionen USD für das dritte Quartal 2024 aus, was einem Anstieg von 8,2 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gewinn je verwässerter Aktie stieg auf 3,57 USD, was einen Zuwachs von 9,2 % darstellt.

Cashflow-Analyse:

Der Netto-Cashflow aus operativen Tätigkeiten stieg im dritten Quartal 2024 um 44,8 % auf 421,6 Millionen USD, was auf höhere Zahlungseingänge von Kunden zurückzuführen ist. Auch der freie Cashflow verzeichnete einen deutlichen Anstieg um 45,8 % auf 394,0 Millionen USD.

Schlüsselkennzahlen und Rentabilität:

Die bereinigte EBITDA-Marge verbesserte sich auf 62,2 % gegenüber 61,8 % im Vorjahr, was eine erhöhte betriebliche Effizienz widerspiegelt. Das Verhältnis von Gesamtschulden zu bereinigtem EBITDA betrug 2,7x und lag damit im Zielbereich des Unternehmens von 3,0x bis 3,5x.

Segmentanalyse:

• Index-Segment: Die operativen Umsätze stiegen um 11,8 % auf 404,9 Millionen USD, angetrieben durch höhere gebührenbasierte Vermögenswerte und wiederkehrende Abonnementeinnahmen.
• Analytics-Segment: Die Umsätze stiegen um 11,7 % auf 172,4 Millionen USD, hauptsächlich aufgrund des Wachstums bei Multi-Asset-Class- und Equity-Analytics-Produkten.
• ESG- und Klimasegment: Die Umsätze stiegen um 14,5 % auf 83,6 Millionen USD, wobei wesentliche Beiträge von Ratings-, Klima- und Screening-Produkten kamen.
• Sonstige - Private-Assets-Segment: Die Umsätze stiegen um 77,2 % auf 63,8 Millionen USD, was hauptsächlich auf die Übernahme von Burgiss zurückzuführen ist.

Wettbewerbsanalyse:

MSCI stärkt seine Marktposition durch strategische Übernahmen und Produktdiversifizierung, insbesondere im ESG- und Klimasegment, das in der Investment-Community zunehmend an Bedeutung gewinnt.

Prognosen und Kommentare des Managements:

Das Management zeigt sich optimistisch hinsichtlich des zukünftigen Wachstums und legt den Schwerpunkt auf kontinuierliche Investitionen in die Produktentwicklung und Kundenbindung. Das Unternehmen ist bestrebt, seine Wettbewerbsfähigkeit durch Innovation und strategische Übernahmen zu bewahren.

Risiken und Chancen:

Zu den Hauptrisiken gehören mögliche Schwankungen bei Wechselkursen und Änderungen im regulatorischen Umfeld. Chancen bestehen jedoch in der Erweiterung des ESG-Angebots und der Nutzung technologischer Fortschritte zur Verbesserung der Produktangebote.

Zusammenfassung und strategische Implikationen:

MSCI Inc. weist eine starke finanzielle Stabilität und Wachstumspotenziale auf, unterstützt durch robustes Umsatzwachstum in allen Segmenten und verbesserte Rentabilitätskennzahlen. Der strategische Fokus des Unternehmens auf ESG und technologische Innovation positioniert es gut für zukünftige Expansionen. Allerdings ist ein sorgfältiges Management der Wechselkursrisiken und regulatorischer Veränderungen entscheidend, um dieses Wachstum nachhaltig zu gestalten. Für mich klarer Buy und Hold. Eine Cash Maschiene.

Positive Statements

• Umsatzwachstum im operativen Geschäft: MSCI Inc. verzeichnete einen deutlichen Anstieg der operativen Umsätze, die sich für die drei Monate bis zum 30. September 2024 auf 724,7 Millionen USD beliefen – ein Wachstum von 15,9 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2023.
• Anstieg des Nettogewinns: Der Nettogewinn für das dritte Quartal 2024 lag bei 280,9 Millionen USD, was einem Zuwachs von 8,2 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
• Wachstum des bereinigten EBITDA: Das konsolidierte bereinigte EBITDA stieg im dritten Quartal 2024 auf 450,7 Millionen USD, verglichen mit 386,3 Millionen USD im gleichen Zeitraum des Vorjahres.
• Verbesserung des Gewinns pro Aktie: Der Gewinn pro verwässerte Stammaktie stieg auf 3,57 USD, was einen Anstieg von 9,2 % gegenüber dem Vorjahr darstellt.
• Operativer Cashflow: Der Netto-Cashflow aus operativen Tätigkeiten erreichte in den ersten neun Monaten 2024 1.070,9 Millionen USD und legte damit deutlich zu gegenüber den 847,1 Millionen USD im gleichen Zeitraum 2023.

Negative Statements

• Rückgang der Forderungen: Die Forderungen sanken von 839,6 Millionen USD am 31. Dezember 2023 auf 643,8 Millionen USD am 30. September 2024.
• Anstieg der Betriebsausgaben: Die Betriebsausgaben stiegen im dritten Quartal 2024 um 18,8 % auf 323,4 Millionen USD im Vergleich zum gleichen Zeitraum 2023.
• Rückgang der liquiden Mittel: Die Barmittel und Baräquivalente sanken von 461,7 Millionen USD Ende 2023 auf 501,0 Millionen USD am 30. September 2024, was auf eine geringere Liquidität hinweist.
• Höhere Abschreibungskosten: Die Abschreibung immaterieller Vermögenswerte erhöhte sich im dritten Quartal 2024 um 56,9 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum.
• Erhöhter negativer Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten: Der Netto-Cashflow aus Finanzierungstätigkeiten belief sich in den ersten neun Monaten 2024 auf -926,1 Millionen USD, ein deutlicher Anstieg gegenüber -842,4 Millionen USD im gleichen Zeitraum des Vorjahres.