2J.ยท

๐“๐ก๐ž ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐†๐ซ๐จ๐ฎ๐ฉ ๐Ÿ๐ŸŽ๐Ÿ๐Ÿ


In diesem Beitrag geht es um das Unternehmen Swatch und vor allem darum, wie ihr selbst in Zukunft eure eigene ๐€๐ค๐ญ๐ข๐จ๐งรค๐ซ๐ฌ๐ฎ๐ก๐ซ ๐ž๐ซ๐ก๐š๐ฅ๐ญ๐ž๐ง kรถnnt.


Alles was ohne Tabellen Sinn macht kรถnnt ihr hier direkt nachlesen. Meine Grafiken und Tabellen dazu findet ihr hier:


https://www.valueinvestments.ch/the-swatch-group-ag-sachdividende-2022


Die Swatch Gruppe ist ein international bekanntes Unternehmen und passt auch perfekt in die ๐’๐ž๐ซ๐ข๐ž รผ๐›๐ž๐ซ ๐’๐š๐œ๐ก๐๐ข๐ฏ๐ข๐๐ž๐ง๐๐ž๐ง. Denn die Aktionรคrinnen und Aktionรคre der The Swatch Group AG erhalten ๐ฃ๐ž๐๐ž๐ฌ ๐‰๐š๐ก๐ซ ๐ž๐ข๐ง๐ž ๐”๐ก๐ซ! Selbstverstรคndlich handelt es sich hierbei nicht um eine Uhr des Kalibers von ๐Ž๐ฆ๐ž๐ ๐š - das Zugpferd unter den Marken der Swatch Group. Aber dennoch ist die Uhr eine schรถne Geste, auf welche sich Aktionรคrinnen und Aktionรคre freuen kรถnnen.


Wie in den vorherigen Beitrรคgen zur Jungfraubahn Holding AG, CALIDA AG und der Bell Food Group AG werde ich euch das Unternehmen etwas vorstellen. Auch ๐š๐ฎ๐ฌ๐ ๐ž๐ฐรค๐ก๐ฅ๐ญ๐ž ๐…๐ข๐ง๐š๐ง๐ณ๐ค๐ž๐ง๐ง๐ณ๐š๐ก๐ฅ๐ž๐ง mรถchte ich euch nicht vorenthalten - ganz so wie ich das auch in der ๐•๐ž๐ซ๐ฆรถ๐ ๐ž๐ง๐ฌ๐ฏ๐ž๐ซ๐ฐ๐š๐ฅ๐ญ๐ฎ๐ง๐  tue, bevor ich in ein Unternehmen investiere.



๐ƒ๐š๐ฌ ๐Œ๐š๐ซ๐ค๐ž๐ง๐ฎ๐ง๐ข๐ฏ๐ž๐ซ๐ฌ๐ฎ๐ฆ ๐๐ž๐ซ ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐†๐ซ๐จ๐ฎ๐ฉ


Die Marke Swatch ist neben Rolex eine der ๐›๐ž๐ค๐š๐ง๐ง๐ญ๐ž๐ฌ๐ญ๐ž๐ง ๐”๐ก๐ซ๐ž๐ง๐ฆ๐š๐ซ๐ค๐ž๐ง ๐๐ž๐ซ ๐’๐œ๐ก๐ฐ๐ž๐ข๐ณ. Weniger bekannt ist jedoch das ganze Uhren ๐”๐ง๐ข๐ฏ๐ž๐ซ๐ฌ๐ฎ๐ฆ, welches die Swatch Group unter sich vereint.


Die drei ๐ฎ๐ฆ๐ฌ๐š๐ญ๐ณ๐ฌ๐ญรค๐ซ๐ค๐ฌ๐ญ๐ž๐ง ๐Œ๐š๐ซ๐ค๐ž๐ง der Swatch Group fรผr das Jahr 2021 waren:


-> ๐Ž๐ฆ๐ž๐ ๐š: 2.2 Milliarden Schweizerfranken - die Nr. 3 nach Rolex (1) und Cartier (2)

-> ๐‹๐จ๐ง๐ ๐ข๐ง๐ž๐ฌ: 1.5 Milliarden Schweizerfranken - die Nr. 5 nach Audemars Piguet (4)

-> ๐“๐ˆ๐’๐’๐Ž๐“: 1 Milliarden Schweizerfranken - die Nr. 8 nach Patek Philippe (6) und Richard Mille (7)


Da die Swatch Group keine Umsรคtze pro Marke verรถffentlicht, beruhen die Zahlen auf Schรคtzungen aus Studien von Morgan Stanley und der Beratungsfirma LuxeConsult.


Den ๐”๐ฆ๐ฌ๐š๐ญ๐ณ der gesamten Swatch Gruppe kann man selbstverstรคndlich im Jahresbericht nachlesen. Im Jahr 2021 konnte The Swatch Group einen Nettoumsatz von ๐Ÿ•.๐Ÿ‘ ๐Œ๐ข๐ฅ๐ฅ๐ข๐š๐ซ๐๐ž๐ง ๐’๐œ๐ก๐ฐ๐ž๐ข๐ณ๐ž๐ซ๐Ÿ๐ซ๐š๐ง๐ค๐ž๐ง erwirtschaften.



๐ƒ๐ข๐ž ๐€๐ค๐ญ๐ข๐ž๐ง ๐๐ž๐ซ ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐†๐ซ๐ฎ๐ฉ๐ฉ๐ž


Auch die Aktien der Swatch Group ๐ฌ๐ญรผ๐ซ๐ณ๐ญ๐ž๐ง ๐€๐ง๐Ÿ๐š๐ง๐  ๐Ÿ๐ŸŽ๐Ÿ๐ŸŽ ๐ข๐ง ๐๐ž๐ง ๐Š๐ž๐ฅ๐ฅ๐ž๐ซ. Am 17. Januar 2020 wurde die Swatch Namenaktie (ISIN CH0012255144) noch fรผr 51.80 Schweizerfranken an der Bรถrse gehandelt. Zwei Monate spรคter, am 16. Mรคrz 2020, bekam man fรผr Swatch Namenaktien nur noch ๐ฅรค๐ฉ๐ฉ๐ข๐ฌ๐œ๐ก๐ž ๐Ÿ‘๐Ÿ.๐Ÿ๐ŸŽ ๐’๐œ๐ก๐ฐ๐ž๐ข๐ณ๐ž๐ซ๐Ÿ๐ซ๐š๐ง๐ค๐ž๐ง. Stolze 40 % weniger als noch Mitte Januar. Danach setzten die Swatch Aktien zu einer ๐›๐ž๐ž๐ข๐ง๐๐ซ๐ฎ๐œ๐ค๐ž๐ง๐๐ž๐ง ๐„๐ซ๐ก๐จ๐ฅ๐ฎ๐ง๐  an. Auf dem ๐‡๐จ๐œ๐ก am 8. Juni 2021 lag der Schlusskurs bei erstaunlichen ๐Ÿ”๐Ÿ’.๐Ÿ๐ŸŽ ๐’๐œ๐ก๐ฐ๐ž๐ข๐ณ๐ž๐ซ๐Ÿ๐ซ๐š๐ง๐ค๐ž๐ง - also ๐ฎ๐ง๐ ๐ฅ๐š๐ฎ๐›๐ฅ๐ข๐œ๐ก๐ž ๐Ÿ๐ŸŽ๐Ÿ” % รผber dem Tiefstkurs vom Mรคrz 2020.


Die Erholung hielt jedoch nicht lange an. Im Jahr 2022 ging der Aktienkurs der Swatch Aktien wieder deutlich zurรผck. Heute liegt sie bei rund 45 Schweizerfranken. In den letzten beiden Jahren von Anfang 2020 bis Anfang 2022 konnte sich die Swatch Aktie kaum erholen und strapazierte dafรผr die Nerven der Aktionรคrinnen und Aktionรคre aufs ร„usserste. Im Vergleich zum letzten Hรถchstkurs von 64.10 Schweizerfranken wird sie jetzt ๐ซ๐ฎ๐ง๐ ๐Ÿ‘๐ŸŽ % ๐ รผ๐ง๐ฌ๐ญ๐ข๐ ๐ž๐ซ ๐ ๐ž๐ก๐š๐ง๐๐ž๐ฅ๐ญ. Die Aktien von Swatch waren schon immer stark zyklisch und hohe Kursschwankungen gehรถren fรผr Aktionรคrinnen und Aktionรคre der Swatch Group einfach dazu. Man sollte es so wie die ๐…๐š๐ฆ๐ข๐ฅ๐ข๐ž ๐‡๐š๐ฒ๐ž๐ค - welche einen Grossteil der Aktien hรคlt - machen und sich nicht allzu viel um die ๐‹๐š๐ฎ๐ง๐ž๐ง ๐๐ž๐ซ ๐รถ๐ซ๐ฌ๐ž kรผmmern, wenn man Swatch Aktien langfristig hรคlt.


Als Vermรถgensverwalter mit einer ๐•๐š๐ฅ๐ฎ๐ž- & ๐Œ๐จ๐ฆ๐ž๐ง๐ญ๐ฎ๐ฆ-๐’๐ญ๐ซ๐š๐ญ๐ž๐ ๐ข๐ž versuche ich Unternehmen ๐ รผ๐ง๐ฌ๐ญ๐ข๐  zu kaufen, welche ein ๐ก๐จ๐ก๐ž๐ฌ ๐๐ซ๐ž๐ข๐ฌ๐ฆ๐จ๐ฆ๐ž๐ง๐ญ๐ฎ๐ฆ aufweisen. Swatch ist zwar einiges gรผnstiger geworden, aber das Momentum geht aktuell noch in eine ungute Richtung - es braucht hier also ๐๐ž๐ซ๐ฏ๐ž๐ง ๐ฐ๐ข๐ž ๐ƒ๐ซ๐š๐ก๐ญ๐ฌ๐ž๐ข๐ฅ๐ž.


Im ๐งรค๐œ๐ก๐ฌ๐ญ๐ž๐ง ๐€๐›๐ฌ๐œ๐ก๐ง๐ข๐ญ๐ญ komme ich auf die ๐€๐ค๐ญ๐ข๐จ๐งรค๐ซ๐ฌ๐ฎ๐ก๐ซ von Swatch zu sprechen und wie es mir mit der Aktie der Swatch Group ergangen ist.



๐€๐ค๐ญ๐ข๐ž๐ง, ๐ƒ๐ข๐ฏ๐ข๐๐ž๐ง๐๐ž๐ง & ๐™๐ž๐ข๐ญ๐ฆ๐ž๐ฌ๐ฌ๐ž๐ซ


Meine ๐€๐œ๐ก๐ญ๐ž๐ซ๐›๐š๐ก๐ง๐Ÿ๐š๐ก๐ซ๐ญ mit der Swatch Namenaktie startete vor etwa 2 Jahren am 31. August 2020. Ich ๐›๐ž๐ณ๐š๐ก๐ฅ๐ญ๐ž ๐Ÿ‘๐Ÿ“.๐Ÿ”๐Ÿ’ ๐’๐œ๐ก๐ฐ๐ž๐ข๐ณ๐ž๐ซ๐Ÿ๐ซ๐š๐ง๐ค๐ž๐ง - also bereits 14.60 % mehr, als man beim Tiefstkurs im Mรคrz 2020 bezahlt hรคtte. Im Nachhinein hatte ich bis jetzt mit dem Einstiegspreis noch einigermassen ๐†๐ฅรผ๐œ๐ค: Es hรคtte einiges ๐ฌ๐œ๐ก๐ฅ๐ข๐ฆ๐ฆ๐ž๐ซ ๐ฎ๐ง๐ ๐ญ๐ž๐ฎ๐ซ๐ž๐ซ sein kรถnnen - wenn ich beim Hoch von 64.10 Schweizerfranken rein wรคre. Plus hรคtte ich dann auch die Aktionรคrsuhr im Mai 2021 nicht erhalten - es wรคre ein ๐ƒ๐ž๐ฌ๐š๐ฌ๐ญ๐ž๐ซ ๐š๐ฎ๐Ÿ ๐ ๐š๐ง๐ณ๐ž๐ซ ๐‹๐ข๐ง๐ข๐ž gewesen.


๐™๐ฎ๐ฆ ๐†๐ฅรผ๐œ๐ค ๐ค๐š๐ฆ ๐š๐ฅ๐ฅ๐ž๐ฌ ๐š๐ง๐๐ž๐ซ๐ฌ: Ich bezahlte also die 35.64 Schweizerfranken im August 2020 und erhielt im 2021 und 2022 die ๐ก๐ž๐ข๐ฌ๐ฌ ๐›๐ž๐ ๐ž๐ก๐ซ๐ญ๐ž ๐€๐ค๐ญ๐ข๐จ๐งรค๐ซ๐ฌ๐ฎ๐ก๐ซ. Nun stellte ich mir die Frage, was die Uhr denn neben dem sentimentalen Wert an Barem einbringen kรถnnte? Das ist nicht ganz einfach zu beziffern - ๐ฏ๐ž๐ซ๐ ๐ฅ๐ž๐ข๐œ๐ก๐›๐š๐ซ๐ž ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐”๐ก๐ซ๐ž๐ง gibt es fรผr รผber 100.- Schweizerfranken zu kaufen. Aber fรผr diesen Preis bekomme ich die Uhr niemals selbst verkauft. Realistischer sind hier vergleichbare Angebote auf Auktionsplattformen - dort wird sie meistens zwischen 30.- und 60.- Schweizerfranken angeboten. ๐Ÿ‘๐ŸŽ.- ๐’๐œ๐ก๐ฐ๐ž๐ข๐ณ๐ž๐ซ๐Ÿ๐ซ๐š๐ง๐ค๐ž๐ง scheint mir ein realisierbarer Wert und deshalb habe ich diesen in der Tabelle meiner Milchbรผchleinrechnung unten รผbernommen.


๐™๐ฎ๐ฌรค๐ญ๐ณ๐ฅ๐ข๐œ๐ก zu den Aktionรคrsuhren wurden sowohl im 2021 als auch im 2022 ๐ƒ๐ข๐ฏ๐ข๐๐ž๐ง๐๐ž๐ง von CHF 0.70 und 1.10 Schweizerfanken pro Aktie ausbezahlt. Dies trotz schwierigen Geschรคftsgangs wegen Corona, Krieg und Sanktionen in wichtigen Absatzmรคrkten von Swatch.


Anders als bei CALIDA - wo man erst ab 20 Aktien den Pyjama erhรคlt - braucht es bei Swatch ๐ง๐ฎ๐ซ ๐ž๐ข๐ง๐ž ๐ž๐ข๐ง๐ณ๐ข๐ ๐ž ๐๐š๐ฆ๐ž๐ง๐š๐ค๐ญ๐ข๐ž oder eine Inhaberaktie. Die Inhaberaktie ist aber fast 5.5 Mal teurer und es ist mรผhsamer, an die Uhr ranzukommen: Man kann sich nicht einfach in ein Namenregister eintragen lassen, sondern muss eine Haltebestรคtigung von der Depotbank an Swatch schicken. Dafรผr fรคllt natรผrlich die Dividende auch 5.5 Mal hรถher aus.



๐“๐ข๐ฉ๐ฉ๐ฌ, ๐ฐ๐ข๐ž ๐ข๐ก๐ซ ๐š๐ฆ ๐ž๐ข๐ง๐Ÿ๐š๐œ๐ก๐ฌ๐ญ๐ž๐ง ๐ณ๐ฎ๐ซ ๐€๐ค๐ญ๐ข๐จ๐งรค๐ซ๐ฌ๐ฎ๐ก๐ซ ๐ฏ๐จ๐ง ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐ค๐จ๐ฆ๐ฆ๐ญ:


๐Ÿ. ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐๐š๐ฆ๐ž๐ง๐š๐ค๐ญ๐ข๐ž๐ง ๐ค๐š๐ฎ๐Ÿ๐ž๐ง: Die Aktien der Swatch Gruppe werden an der Schweizer Bรถrse gehandelt. ACHTUNG - es gibt Namenaktien (UHRN) und Inhaberaktien (UHR). Ihr findet die Namenaktien unter der ISIN: CH0012255144 - aktuell kostet eine Namenaktie rund 42 Schweizerfranken.


๐Ÿ. ๐ˆ๐ง๐ฌ ๐๐š๐ฆ๐ž๐ง๐ซ๐ž๐ ๐ข๐ฌ๐ญ๐ž๐ซ ๐ž๐ข๐ง๐ญ๐ซ๐š๐ ๐ž๐ง ๐ฅ๐š๐ฌ๐ฌ๐ž๐ง: Damit Swatch weiss, dass ihr Inhaberin oder Inhaber der Aktien seid, lasst ihr euch ins Namenregister eintragen - so erhaltet ihr die Unterlagen zur schriftlichen oder elektronischen Vertretung automatisch. Wie das geht, ist von Bank zu Bank unterschiedlich: Oft gibt es eine Funktion, mit der man sich im E-Banking direkt eintragen lassen kann. Am besten erkundigt ihr euch direkt bei eurer Bank oder eurem Broker.


๐Ÿ‘. ๐•๐ž๐ซ๐ญ๐ซ๐ž๐ญ๐ฎ๐ง๐ ๐ฌ๐ฏ๐จ๐ฅ๐ฅ๐ฆ๐š๐œ๐ก๐ญ ๐ฎ๐ง๐ ๐–๐ž๐ข๐ฌ๐ฎ๐ง๐ ๐ฌ๐ž๐ซ๐ญ๐ž๐ข๐ฅ๐ฎ๐ง๐ : Meist im Mai erhaltet ihr von der Swatch Group ein Schreiben. Dort kรถnnt ihr dem unabhรคngigen Stimmvertreter eure Vertretungsvollmacht und Weisungen erteilen. Wenn ihr dies gemacht und an die Swatch Gruppe zurรผckgeschickt habt, erhaltet ihr nach der Generalversammlung das Aktionรคrsgeschenk zugeschickt.



๐€๐ฎ๐ฌ๐ ๐ž๐ฐรค๐ก๐ฅ๐ญ๐ž ๐Š๐ž๐ง๐ง๐ณ๐š๐ก๐ฅ๐ž๐ง - ๐“๐ก๐ž ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐†๐ซ๐จ๐ฎ๐ฉ


Als Vermรถgensverwalter schaue ich mir immer die ๐…๐ข๐ง๐š๐ง๐ณ๐ค๐ž๐ง๐ง๐ณ๐š๐ก๐ฅ๐ž๐ง eines Unternehmens an. Am besten analysiert man ein Unternehmen aus verschiedenen Blickwinkeln. Zum einen gibt es die ๐ช๐ฎ๐š๐ฅ๐ข๐ญ๐š๐ญ๐ข๐ฏ๐ž und zum anderen auch die ๐ช๐ฎ๐š๐ง๐ญ๐ข๐ญ๐š๐ญ๐ข๐ฏ๐ž ๐€๐ง๐š๐ฅ๐ฒ๐ฌ๐ž. Im nรคchsten Teil gehe ich vor allem auf die quantitative Seite ein und habe einige Kennzahlen der Swatch Group fรผr euch ๐š๐ฎ๐Ÿ๐›๐ž๐ซ๐ž๐ข๐ญ๐ž๐ญ. Bei meiner tรคglichen Tรคtigkeit als Vermรถgensverwalter arbeite ich fรผr meine ๐•๐š๐ฅ๐ฎ๐ž- ๐ฎ๐ง๐ ๐Œ๐จ๐ฆ๐ž๐ง๐ญ๐ฎ๐ฆ ๐’๐ญ๐ซ๐š๐ญ๐ž๐ ๐ข๐ž genau mit diesen Kennzahlen. Sie sind ein guter Startpunkt - auch wenn in die Analysen noch zahlreiche weitere Faktoren einfliessen:


Die ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐†๐ซ๐จ๐ฎ๐ฉ ๐€๐† ist im Moment ๐Ÿ๐š๐ข๐ซ ๐›๐ž๐ฐ๐ž๐ซ๐ญ๐ž๐ญ oder sogar leicht unterbewertet. Bei der Entwicklung der ๐๐ซ๐จ๐Ÿ๐ข๐ญ๐š๐›๐ข๐ฅ๐ข๐ญรค๐ญ und der ๐„๐Ÿ๐Ÿ๐ข๐ณ๐ข๐ž๐ง๐ณ konnte Swatch sich im Vergleich zum Vorjahr verbessern.


Auf den ersten Blick sieht es so aus, als hรคtte Swatch zwei ๐๐ซ๐จ๐›๐ฅ๐ž๐ฆ๐ž ๐›๐ž๐ข ๐ข๐ก๐ซ๐ž๐ซ ๐…๐ข๐ง๐š๐ง๐ณ๐ข๐ž๐ซ๐ฎ๐ง๐ :


Die ๐€๐ง๐ณ๐š๐ก๐ฅ ๐€๐ค๐ญ๐ข๐ž๐ง hat sich ๐ž๐ซ๐กรถ๐ก๐ญ - was den Anteil am Gewinn fรผr die bestehenden Aktionรคrinnen und Aktionรคre verringert.

Der ๐‹๐ข๐ช๐ฎ๐ข๐๐ข๐ญรค๐ญ๐ฌ๐ ๐ซ๐š๐ ๐Ÿ‘ wurde schlechter - was die Zahlungsfรคhigkeit verschlechtert.


๐€๐๐„๐‘:


Beides fรคllt hier ๐ค๐š๐ฎ๐ฆ ๐ข๐ง๐ฌ ๐†๐ž๐ฐ๐ข๐œ๐ก๐ญ. Ob nun die Anzahl Aktien 257.58 (2020) oder 258.97 (2021) betrรคgt, macht fรผr die einzelnen Investorinnen und Investoren kaum einen Unterschied.


Beim Liquiditรคtsgrad ist die ๐Š๐ซ๐ข๐ญ๐ข๐ค ๐ง๐จ๐œ๐ก ๐ฏ๐ข๐ž๐ฅ ๐ฐ๐ž๐ง๐ข๐ ๐ž๐ซ ๐š๐ง๐ ๐ž๐›๐ซ๐š๐œ๐ก๐ญ: Ein Liquiditรคtsgrad 3 von ๐Ÿ•.๐Ÿ‘๐Ÿ’ ๐ข๐ฌ๐ญ ๐ฆ๐ž๐ก๐ซ ๐š๐ฅ๐ฌ ๐ ๐ž๐ง๐ฎ๐ ! Denn das heisst nichts anderes, als dass Swatch in der glรผcklichen Lage ist, 7.34 Mal mehr Umlaufvermรถgen als kurzfristige Verbindlichkeiten zu haben. Das ist so gut, dass es schon fast ineffizient in die andere Richtung ist, denn Cash alleine bringt keine Rendite - ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐ฌ๐œ๐ก๐ฐ๐ข๐ฆ๐ฆ๐ญ ๐ฌ๐จ๐ณ๐ฎ๐ฌ๐š๐ ๐ž๐ง ๐ข๐ง ๐‹๐ข๐ช๐ฎ๐ข๐๐ข๐ญรค๐ญ. Das liegt sicher auch an den ๐–๐ž๐ซ๐ญ๐ž๐ง ๐๐ž๐ซ ๐‡๐š๐ฒ๐ž๐ค-๐…๐š๐ฆ๐ข๐ฅ๐ข๐ž: Schon der Vater Nicolas Hayek mochte es ๐ง๐ข๐œ๐ก๐ญ, ๐ฏ๐จ๐ง ๐๐ž๐ซ ๐†๐ง๐š๐๐ž ๐๐ž๐ซ ๐๐š๐ง๐ค๐ž๐ง ๐š๐›๐กรค๐ง๐ ๐ข๐  zu sein. Sein Sohn Nick Hayek und CEO von Swatch steht ihm da in nichts nach.


So ๐ค๐š๐ง๐ง ๐“๐ก๐ž ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐†๐ซ๐จ๐ฎ๐ฉ ๐€๐† mit ihren Zahlen durchaus รผ๐›๐ž๐ซ๐ณ๐ž๐ฎ๐ ๐ž๐ง.



๐•๐š๐ฅ๐ฎ๐ž ๐‚๐จ๐ฆ๐ฉ๐จ๐ฌ๐ข๐ญ๐ž


Die Swatch Group AG hat ein Value Composite von 20, was bedeutet, dass das Unternehmen aus dieser Sicht ๐ญ๐ข๐ž๐Ÿ ๐›๐ž๐ฐ๐ž๐ซ๐ญ๐ž๐ญ ist. Ein ๐ง๐ž๐ ๐š๐ญ๐ข๐ฏ๐ž๐ซ ๐๐ฎ๐ง๐ค๐ญ ist, dass der ๐…๐ซ๐ž๐ข๐ž ๐‚๐š๐ฌ๐ก๐Ÿ๐ฅ๐จ๐ฐ im letzten Jahr um 8.94 % gesunken ist. Auch die Einnahmen vor Zinsen und Steuern (๐„๐๐ˆ๐“) ๐ฌ๐š๐ง๐ค๐ž๐ง in den letzten fรผnf Jahren ๐ฎ๐ฆ ๐Ÿ๐Ÿ๐Ÿ’.๐Ÿ๐Ÿ %, konnten im letzten Jahr aber wieder um ๐Ÿ’๐Ÿ‘.๐Ÿ—๐Ÿ % ๐ ๐ž๐ฌ๐ญ๐ž๐ข๐ ๐ž๐ซ๐ญ werden.


๐๐ข๐จ๐ญ๐ซ๐จ๐ฌ๐ค๐ข ๐…-๐’๐œ๐จ๐ซ๐ž


The Swatch Group AG hat einen ๐…-๐’๐œ๐จ๐ซ๐ž ๐ฏ๐จ๐ง ๐Ÿ•. Die beiden Punkteabzรผge sind sehr streng und vor allem beim Liquiditรคtsgrad 3 von 7.34 fast schon absurd. Somit liegt ๐š๐ฎ๐ฌ ๐ฆ๐ž๐ข๐ง๐ž๐ซ ๐’๐ข๐œ๐ก๐ญ der ๐…-๐’๐œ๐จ๐ซ๐ž ๐ž๐ก๐ž๐ซ ๐›๐ž๐ข ๐Ÿ– ๐จ๐๐ž๐ซ ๐ฌ๐จ๐ ๐š๐ซ ๐Ÿ— - was der Maximalpunktzahl entspricht. Das ist ein ๐ฌ๐ž๐ก๐ซ ๐ ๐ฎ๐ญ๐ž๐ซ ๐–๐ž๐ซ๐ญ, der auf eine solide ๐๐ซ๐จ๐Ÿ๐ข๐ญ๐š๐›๐ข๐ฅ๐ข๐ญรค๐ญ, ๐„๐Ÿ๐Ÿ๐ข๐ณ๐ข๐ž๐ง๐ณ und ๐…๐ข๐ง๐ง๐š๐ณ๐ข๐ž๐ซ๐ฎ๐ง๐  hindeutet. Besonders wenn man die Forschung von Professor Joseph D. Piotroski berรผcksichtigt: Immerhin konnten Unternehmen, welche die hรถchste Punktzahl von 8 oder 9 erreichten, im 20-Jahres-Zeitraum von 1976 bis 1996 eine durchschnittliche รœ๐›๐ž๐ซ๐ซ๐ž๐ง๐๐ข๐ญ๐ž ๐ฏ๐จ๐ง ๐Ÿ๐Ÿ‘.๐Ÿ’ % gegenรผber dem Markt erzielen. Hier mรถchte ich jedoch wieder mein Wort der Warnung anbringen: NICHT jedes Unternehmen mit einem F-Score von 8 oder 9 erzielt eine solche Rendite! Manche liegen deutlich darรผber, manche vielleicht nahe daran und wieder andere deutlich darunter. Solche Studien berรผcksichtigen meist ein diversifiziertes Wertschriftenportfolio. Es funktioniert also nicht, einfach eine einzige solche Aktie zu kaufen. Bei meinen eigenen Investitionen und vor allem als Vermรถgensverwalter achte ich darauf, sogenannte Einzeltitelrisiken genau im Auge zu behalten.



๐–๐š๐ซ๐ฎ๐ฆ ๐š๐ฎ๐ฌ๐ ๐ž๐ซ๐ž๐œ๐ก๐ง๐ž๐ญ ๐๐ข๐ž๐ฌ๐ž ๐•๐š๐ฅ๐ฎ๐ž-๐Š๐ž๐ง๐ง๐ณ๐š๐ก๐ฅ๐ž๐ง?


Die Grundzรผge des Value Investing sind einigermassen klar: Value Investoren suchen unterbewertete Unternehmen, um in diese zu investieren. Dazu gehรถren oft eine quantitative und eine qualitative Analyse. Wenn es aber um die konkrete Umsetzung geht, gibt es eine Vielzahl von Herangehensweisen. Ich finde es ๐ ๐ž๐Ÿรค๐ก๐ซ๐ฅ๐ข๐œ๐ก, sich auf eine Kennzahl wie zum Beispiel das Kurs-Gewinn-Verhรคltnis oder das Kurs-Buchwert-Verhรคltnis zu fokussieren und die Investitionsentscheidung nur von diesen quantitativen Faktoren der Unternehmensbewertung abhรคngig zu machen. Hier scheint mir die ๐Š๐จ๐ฆ๐›๐ข๐ง๐š๐ญ๐ข๐จ๐ง ๐ฏ๐จ๐ง ๐๐ž๐ฐ๐ž๐ซ๐ญ๐ฎ๐ง๐ ๐ฌ๐ค๐ž๐ง๐ง๐ณ๐š๐ก๐ฅ๐ž๐ง ๐ฌ๐ข๐ง๐ง๐ฏ๐จ๐ฅ๐ฅ - wie zum Beispiel beim Value Composite von O'Shaugnessy. Solche Langzeitstudien sind meiner Meinung nach Gold wert und auch aussagekrรคftig. Er analysierte รผber 45 Jahre, vom 1. Januar 1964 bis 31. Dezember 2009 verschiedenste Value Kennzahlen, um herauszufinden, nach welchen Value Kennzahlen man Unternehmen auswรคhlen kann, um die besten Renditen zu erzielen. Daraus entstand das sogenannte Value Composite, wobei es sich um eine Kombination dieser Value Kennzahlen handelt. Er testete dieses kombinierte Bewertungsranking fรผr alle rollierenden 10-Jahres-Perioden รผber den 45-Jahres-Zeitraum zwischen 1964 und 2009. Dabei stellte er fest, dass es ๐ข๐ง ๐Ÿ–๐Ÿ % ๐๐ž๐ซ ๐…รค๐ฅ๐ฅ๐ž ๐›๐ž๐ฌ๐ฌ๐ž๐ซ abschnitt als Unternehmen, die zwar anhand einer einzelnen Bewertungskennzahl unterbewertet waren - aber eben nicht, wenn man auch die anderen Bewertungskennzahlen angeschaut hรคtte.



๐–๐ž๐ฌ๐ก๐š๐ฅ๐› ๐๐ž๐ซ ๐๐ข๐จ๐ญ๐ซ๐จ๐ฌ๐ค๐ข ๐…-๐’๐œ๐จ๐ซ๐ž?


Der Piotroski F-Score ermรถglicht eine erste Einschรคtzung zur ๐๐ซ๐จ๐Ÿ๐ข๐ญ๐š๐›๐ข๐ฅ๐ข๐ญรค๐ญ, ๐…๐ข๐ง๐š๐ง๐ณ๐ข๐ž๐ซ๐ฎ๐ง๐  und ๐„๐Ÿ๐Ÿ๐ข๐ณ๐ข๐ž๐ง๐ณ eines Unternehmens. Er geht auf den Professor fรผr Rechnungswesen Joseph D. Piotroski zurรผck. Im Jahr 2000 schrieb er eine Forschungsarbeit mit dem Titel "Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers". Seine Ergebnisse รผ๐›๐ž๐ซ๐ญ๐ซ๐š๐Ÿ๐ž๐ง seine ๐จ๐ฉ๐ญ๐ข๐ฆ๐ข๐ฌ๐ญ๐ข๐ฌ๐œ๐ก๐ฌ๐ญ๐ž๐ง ๐„๐ซ๐ฐ๐š๐ซ๐ญ๐ฎ๐ง๐ ๐ž๐ง:


Der Kauf von Unternehmen, die auf seiner Neun-Punkte-Skala oder F-Score - wie er sie nannte - die hรถchste Punktzahl von 8 oder 9 erreichten, fรผhrte im 20-Jahres-Zeitraum von 1976 bis 1996 zu einer durchschnittlichen รœ๐›๐ž๐ซ๐ซ๐ž๐ง๐๐ข๐ญ๐ž ๐ฏ๐จ๐ง ๐Ÿ๐Ÿ‘.๐Ÿ’ % gegenรผber dem Markt.



๐–รผ๐ซ๐๐ž ๐ข๐œ๐ก ๐๐ข๐ž ๐€๐ค๐ญ๐ข๐ž ๐ฏ๐จ๐ง ๐“๐ก๐ž ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐†๐ซ๐จ๐ฎ๐ฉ ๐ก๐ž๐ฎ๐ญ๐ž ๐ค๐š๐ฎ๐Ÿ๐ž๐ง?


Swatch ist ein sehr ๐ณ๐ฒ๐ค๐ฅ๐ข๐ฌ๐œ๐ก๐ž๐ซ ๐“๐ข๐ญ๐ž๐ฅ, welcher ๐ฏ๐ข๐ž๐ฅ ๐๐ž๐ซ๐ฏ๐ž๐ง ๐ฏ๐ž๐ซ๐ฅ๐š๐ง๐ ๐ญ. Aus heutiger Sicht ist die Aktie sicher nicht zu teuer. Da ein grosser Teil des Umsatzes im ๐‹๐ฎ๐ฑ๐ฎ๐ฌ๐ฌ๐ž๐ ๐ฆ๐ž๐ง๐ญ gemacht wird, ist der Geschรคftsgang aber stark ๐š๐›๐กรค๐ง๐ ๐ข๐  von China und auch in Russland lief das Geschรคft bis zum 24. Februar 2022 ganz gut. Dies sind ๐‘๐ข๐ฌ๐ข๐ค๐จ๐Ÿ๐š๐ค๐ญ๐จ๐ซ๐ž๐ง, welche man im Hinterkopf behalten sollte. Es gibt Unternehmen, die mit weniger Nervenkitzel mindestens so gute, wenn nicht sogar ๐›๐ž๐ฌ๐ฌ๐ž๐ซ๐ž ๐‚๐ก๐š๐ง๐œ๐žn bieten. Auch wenn Swatch aktuell gรผnstig bis fair bewertet scheint, ist das ๐๐ซ๐ž๐ข๐ฌ๐ฆ๐จ๐ฆ๐ž๐ง๐ญ๐ฎ๐ฆ einmal mehr ๐ข๐ฆ ๐Š๐ž๐ฅ๐ฅ๐ž๐ซ.


Im aktuellen Umfeld mit ๐ ๐ž๐จ๐ฉ๐จ๐ฅ๐ข๐ญ๐ข๐ฌ๐œ๐ก๐ž๐ง ๐‘๐ข๐ฌ๐ข๐ค๐ž๐ง wie dem Konflikt um Taiwan und dem Krieg in der Ukraine bin ich eher ๐ฏ๐จ๐ซ๐ฌ๐ข๐œ๐ก๐ญ๐ข๐  mit ๐ˆ๐ง๐ฏ๐ž๐ฌ๐ญ๐ข๐ญ๐ข๐จ๐ง๐ž๐ง ๐ข๐ง ๐๐ข๐ž ๐‹๐ฎ๐ฑ๐ฎ๐ฌ๐ข๐ง๐๐ฎ๐ฌ๐ญ๐ซ๐ข๐ž. Ich wiederhole mich hier, aber im Moment sehe ich vor allem ๐‚๐ก๐š๐ง๐œ๐ž๐ง ๐ข๐ฆ ๐‘๐จ๐ก๐ฌ๐ญ๐จ๐Ÿ๐Ÿ๐ฌ๐ž๐ค๐ญ๐จ๐ซ, wie man im Beitrag zum ๐‘๐ž๐›๐š๐ฅ๐š๐ง๐œ๐ข๐ง๐  ๐ข๐ฆ ๐€๐ฎ๐ ๐ฎ๐ฌ๐ญ lesen kann:


https://www.valueinvestments.ch/vermoegensverwaltung-estoppey-value-investments-value-und-momentum-rebalancing-august-2022


Es gibt dort ๐ฉ๐ซ๐จ๐Ÿ๐ข๐ญ๐š๐›๐ฅ๐ž ๐”๐ง๐ญ๐ž๐ซ๐ง๐ž๐ก๐ฆ๐ž๐ง, die ๐ รผ๐ง๐ฌ๐ญ๐ข๐ ๐ž๐ซ zu kaufen sind und noch dazu ein ๐ฉ๐จ๐ฌ๐ข๐ญ๐ข๐ฏ๐ž๐ฌ ๐Œ๐จ๐ฆ๐ž๐ง๐ญ๐ฎ๐ฆ aufweisen.


Meine eine ๐’๐ฐ๐š๐ญ๐œ๐ก ๐€๐ค๐ญ๐ข๐ž werde ich aber auf jeden Fall ๐›๐ž๐ก๐š๐ฅ๐ญ๐ž๐ง - im Portfolio hat sie kein Gewicht und die nรคchste ๐€๐ค๐ญ๐ข๐จ๐งรค๐ซ๐ฌ๐ฎ๐ก๐ซ kommt bestimmt.


Bei der ๐•๐ž๐ซ๐ฆรถ๐ ๐ž๐ง๐ฌ๐ฏ๐ž๐ซ๐ฐ๐š๐ฅ๐ญ๐ฎ๐ง๐  fรผr meine Kundinnen und Kunden suche ich eine ๐Š๐จ๐ฆ๐›๐ข๐ง๐š๐ญ๐ข๐จ๐ง zwischen ๐ญ๐ข๐ž๐Ÿ๐ž๐ซ ๐๐ž๐ฐ๐ž๐ซ๐ญ๐ฎ๐ง๐  und ๐ก๐จ๐ก๐ž๐ฆ ๐Œ๐จ๐ฆ๐ž๐ง๐ญ๐ฎ๐ฆ. Zusรคtzlich prรผfe ich alle Unternehmen mit ๐ฌ๐ญ๐ซ๐ž๐ง๐ ๐ฌ๐ญ๐ž๐ง ๐๐ฎ๐š๐ฅ๐ข๐ญรค๐ญ๐ฌ๐ค๐ซ๐ข๐ญ๐ž๐ซ๐ข๐ž๐ง, um der ๐•๐š๐ฅ๐ฎ๐ž ๐“๐ซ๐š๐ฉ ๐ฏ๐จ๐ซ๐ณ๐ฎ๐›๐ž๐ฎ๐ ๐ž๐ง. Mein aktuelles Portfolio in der Vermรถgensverwaltung von Estoppey Value Investments findet ihr ebenfalls im Blog:


https://www.valueinvestments.ch/blog



$UHRN (-0,51ย %)

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Anleitung zu ungenau. Habe nun drei Moonwatches und 2 Planet Oceans geschenkt bekommen. ๐Ÿซฃ
Spass bei Seite. Interessantes Unternehmen (habe selbst 3 Uhren aus dem Hause Swatch (MIDO und Omega). Auch interessant den Weg zur Sachdividende zu beschreiben.
โ€ข
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Toller Post ๐Ÿ™Œ aber einfach schon 4 Monate alt, wie die Zeit vergeht ๐Ÿ˜… Magst du einen Update-Post zu $UHRN machen? :)
โ€ข
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Toller Post ๐Ÿ™Œ aber einfach schon 4 Monate alt, wie die Zeit vergeht ๐Ÿ˜… Magst du einen Update-Post zu $UHRN machen? :)
โ€ขโ€ข
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hey, jetzt muss ich mal hier fragen: ich habe mir die aktie รผber consors geholt..

jetzt gucke ich schon paar tage , was man fรผr die eintragung machen muss und da kommen wiedersprรผchliche antworten:(
support antwortete noch nicht ..

jemand hier der auch รผber sponsors es machte ?
โ€ขโ€ข
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