Unilever Q3 2024 $ULVR (+2,19 %)

Finanzielle Leistung: Unilever meldete für das dritte Quartal 2024 ein Umsatzwachstum von 4,5 % im Vergleich zum Vorjahr, das durch ein Volumenwachstum von 3,6 % angetrieben wurde. Dies ist das vierte Quartal in Folge mit positiven und verbesserten Volumensteigerungen, wobei alle Geschäftsbereiche zu diesem Wachstum beigetragen haben. Besonders die Power Brands wie Dove und Magnum erzielten eine starke Umsatzsteigerung von 5,4 %.

Bilanzanalyse: Unilevers betont das Bestreben, eine solide Bilanz durch strategische Veräußerungen und Akquisitionen zu erhalten. Der Verkauf der russischen Tochtergesellschaft und der Anteil an der Qinyuan Group sind Beispiele für solche strategischen Maßnahmen, die zur Stärkung der finanziellen Position beitragen sollen.

Gewinn- und Verlustrechnung: Der Umsatz von Unilever belief sich im dritten Quartal 2024 auf 15,2 Milliarden Euro und blieb damit auf Vorjahresniveau. Obwohl die zugrunde liegende Umsatzsteigerung positiv war, wurde der Umsatz durch einen negativen Währungseffekt von 2,8 % und einen Nettoeffekt aus Veräußerungen von 1,5 % belastet. Unilever bestätigte dennoch seine Prognose für eine zugrunde liegende operative Marge von mindestens 18 % für das gesamte Jahr.

Cashflow-Analyse: Unilever zeigt bessere strategische Ausrichtung auf Akquisitionen, Veräußerungen und ein laufendes Aktienrückkaufprogramm einen proaktiven Ansatz im Umgang mit Cashflow und Kapitalallokation.

Schlüsselfaktoren und Rentabilität: Unilever erwartet für das Gesamtjahr eine operative Marge von mindestens 18 %, mit steigenden Investitionen in seine wichtigsten Marken. Zudem plant das Unternehmen, das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA bei etwa 2x zu halten, um eine stabile finanzielle Lage zu sichern.

Segmentanalyse:

• Beauty & Wellbeing: Verzeichnete ein starkes Umsatzwachstum von 6,7 %, getragen durch ein Volumenwachstum von 5,7 %.
• Speiseeis: Meldete ein beachtliches Umsatzwachstum von 9,8 %, wobei 6,7 % auf das Volumen zurückzuführen sind.
• Home Care: Verzeichnete ein moderates Umsatzwachstum von 1,9 %, mit einem Volumenanstieg von 3,3 %.
• Ernährung: Wuchs um 1,5 %, mit einem geringen Volumenwachstum von nur 0,4 %.

Wettbewerbsanalyse: Unilevers strategischer Fokus auf seine Power Brands und kontinuierliche Innovationen haben dem Unternehmen geholfen, einen Wettbewerbsvorteil zu bewahren. Allerdings sind die Herausforderungen in den Schwellenmärkten, insbesondere in Indonesien und China, Bereiche, in denen das Unternehmen seine Wettbewerbsposition weiter stärken muss.

Prognosen und Managementkommentare: Das Management ist zuversichtlich, die Jahresziele zu erreichen, mit einer erwarteten Umsatzsteigerung zwischen 3 % und 5 % und einer operativen Marge von mindestens 18 %. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Umsetzung seines Wachstumsaktionsplans und die Bewältigung der Herausforderungen in wichtigen Märkten wie Indonesien.

Risiken und Chancen:

• Risiken: Währungsschwankungen, geopolitische Spannungen und operative Herausforderungen in Schwellenmärkten stellen bedeutende Risiken dar.
• Chancen: Der kontinuierliche Fokus auf Innovation, Markensuperiorität und strategische Veräußerungen bietet Unilever gute Wachstumschancen.

Zusammenfassung und strategische Implikationen: Unilevers strategische Ausrichtung auf Power Brands und kontinuierliche operative Verbesserungen haben zu einem positiven Volumenwachstum in allen Geschäftsbereichen geführt. Herausforderungen in den Schwellenmärkten, insbesondere in Indonesien, erfordern jedoch entschlossene Maßnahmen. Das Engagement des Unternehmens für Innovationen und strategische Veräußerungen positioniert es gut für zukünftiges Wachstum, obwohl Währungs- und geopolitische Risiken sorgfältig gemanagt werden müssen. Die geplante Ausgliederung des Speiseeisgeschäfts und laufende Produktivitätsprogramme sollen langfristig die betriebliche Effizienz verbessern und den Wert für die Aktionäre steigern. Es bleibt also abzuwarten wie alles verläuft aber Unilever ist auf einem guten weg sich zu verbessern.

Positive Aussagen:

• Unilever verzeichnete im vierten Quartal in Folge ein positives und verbessertes Volumenwachstum, wobei alle Geschäftsbereiche im Jahresvergleich höhere Volumina erzielten. Der zugrunde liegende Umsatz stieg um 4,5 %, angetrieben von den Power Brands, mit besonders starken Leistungen von Dove, Liquid I.V., Comfort und Magnum.
• Der Bereich Beauty & Wellbeing zeigte eine starke Performance mit einem Umsatzwachstum von 6,7 %, getragen durch ein Volumenplus von 5,7 % und einem Preisanstieg von 0,9 %.
• Das Speiseeis-Segment wuchs um 9,8 %, wobei 6,7 % auf das Volumen und 2,9 % auf Preisanpassungen zurückzuführen waren. Dies spiegelt kontinuierliche operative Verbesserungen und erfolgreiche Innovationen wider.
• In den entwickelten Märkten stieg der zugrunde liegende Umsatz um 6,9 %, fast ausschließlich bedingt durch ein Volumenwachstum von 6,8 %, was auf ein starkes Wachstum in den Bereichen Beauty & Wellbeing in Nordamerika und Home Care in Europa hinweist.
• Die Power Brands von Unilever verzeichneten ein starkes Umsatzwachstum von 5,4 %, unterstützt durch ein Volumenwachstum von 4,3 %.

Negative Aussagen:

• In Indonesien kam es zu einem deutlichen Rückgang der Umsätze um 18 %, hauptsächlich aufgrund langfristiger operativer Probleme.
• Der Bereich Nutrition verzeichnete lediglich ein Umsatzwachstum von 1,5 %, mit einem nur geringfügigen Volumenanstieg von 0,4 % inmitten moderater Preise und einer allgemeinen Marktabkühlung.
• In den Schwellenmärkten wuchs der zugrunde liegende Umsatz lediglich um 2,9 %, wobei das Volumen nur 1,4 % beitrug. Dies deutet auf ein langsameres Wachstum im Vergleich zu den entwickelten Märkten hin.
• In China gingen die Umsätze leicht zurück, was auf anhaltend schwache Konsumentenstimmung zurückzuführen ist, und Unilever überarbeitet derzeit seine Marktzugangsstrategie.
• Der Bereich Home Care verzeichnete ein moderates Umsatzwachstum von 1,9 %, wobei das Volumen um 3,3 % stieg, jedoch durch einen Preisrückgang von 1,4 % aufgrund sinkender Rohstoffkosten teilweise ausgeglichen wurde.