Hallo an alle Wertpapieranleger!

Wie gewünscht, stelle ich euch heute eine detaillierte Analyse zu $MELI (+2,36 %) vor!

Aktuelle News zum Unternehmen:

25.September:

Das argentinische E-Commerce-Unternehmen Mercado Libre plant den Ausbau seiner Vertriebs- oder Fulfillment-Zentren, in denen Produkte gelagert werden, bis sie von den Verbrauchern gekauft werden, bis Ende nächsten Jahres auf 21 Logistikeinheiten mehr als zu verdoppeln. Mehr als die Hälfte der Distributionszentren dieses Modells werden sich außerhalb von São Paulo befinden, so das Unternehmen in einer Erklärung, um seine Präsenz im Nordosten, im Zentrum-West und im Süden Brasiliens zu erweitern. Die neuen Zentren werden in Bundesstaaten wie Rio Grande do Sul, Pernambuco, Ceará, Bahia, Paraná, Rio de Janeiro und auch im Bundesdistrikt eingerichtet. Die Expansion ist bereits in der im März dieses Jahres angekündigten Investition des E-Commerce-Riesen in Brasilien in Höhe von 23 Milliarden Reais – etwa 4,166 Milliarden US-Dollar – vorgesehen.

Technische Analyse:

MercadoLibre befindet sich seit Mitte Juni 2022 in einem Aufwärtstrend. Anfang August durchbrachen wir erstmals signifikant die ATH-Zone (All-Time-High), die bereits durch drei Höchststände in der Vergangenheit markiert worden war. Dies löste einen Kursgewinn von rund 17% aus. In den letzten 14 Tagen wurden davon etwa 5% wieder abgegeben.

Ich rechne nun zunächst mit einer kleineren Korrektur zurück in die Zone von 1650–1680€. Diese Korrektur erwarte ich aus zwei Gründen: Erstens werden gebrochene ATHs in der Regel erneut getestet, und zweitens hat sich in dieser Zone eine Fair-Value-Gap im Wochenchart gebildet.

Nach dieser Korrektur erwarte ich einen erneuten Kursanstieg, der allerdings wahrscheinlich nicht lange anhalten wird. Ob er das jetzige Hoch erneut durchbrechen wird, lässt sich nicht vorhersagen. Meine Einschätzung basiert auf folgenden Beobachtungen:

Rückblickend bis ins Jahr 2016 kam es vor der Weihnachtszeit häufig zu einer Korrektur. Befand sich der Kurs zu dieser Zeit in einem Aufwärts- oder Seitwärtstrend und fiel die Korrektur negativ aus, wurde sie im darauffolgenden Frühjahr oft um ein Vielfaches ausgeglichen. Bei jeder auf die Korrektur folgenden Aufwärtsbewegung wurde mindestens das 2er Fibonacci-Retracement (basierend auf dem niedrigsten und höchsten Schlusskurs) erreicht.

Dauer der Korrektur:

Durchschnitt: 27,5 Tage

Max./Min.: 52 Tage / 10 Tage

Median: 30,5 Tage

Start der Korrektur:

• In 4 von 6 Fällen begann die Korrektur im Dezember.

• In 4 von 6 Fällen startete sie bis Anfang Januar (nie später als 6. Januar).

• Selbst wenn der Tiefpunkt der Korrektur im Dezember erreicht wurde, setzte der impulsive Kursanstieg stets erst im Januar ein.

• Es konnte kein signifikanter Zusammenhang zwischen Dauer und Ausmaß der Korrektur festgestellt werden.

Basierend auf diesen Beobachtungen rechne ich mit einer Korrektur zwischen Mitte November und Anfang Januar. Diese könnte sich entweder in die Nähe der Zone von 1.403–1.454 € bewegen oder eventuell auch bis in die Fair-Value-Gap bei 1.155–1.255 €. Entscheidend wird hier die zeitliche Komponente sein, auf die ich in diesem Fall mehr Wert lege. Ein Zwei-Tranchen-Einstieg könnte hier von Bedeutung sein.

Wochenchart:

Tageschart:

Fundamentale Analyse:

Aktuelle Situation:

MercadoLibre ist weiterhin der führende E-Commerce-Anbieter in Lateinamerika, obwohl $AMZN (+0,2 %) aggressiv in den Markt expandiert, insbesondere in Brasilien und Mexiko. Während Amazon auf eine globale Strategie setzt, hat MercadoLibre den Vorteil, lokal besser verwurzelt zu sein und spezifische regionale Herausforderungen wie Logistik und Zahlungslösungen durch MercadoPago zu bewältigen. Der starke Fokus auf Fintech durch MercadoPago gibt dem Unternehmen einen entscheidenden Vorteil in einer Region, in der viele Menschen keinen Zugang zu traditionellen Bankdiensten haben. Beide Unternehmen profitieren vom E-Commerce-Wachstum in der Region, aber MercadoLibre bleibt in den meisten Märkten Marktführer.

Zukunftsperspektive:

Die Zukunft von MercadoLibre sieht vielversprechend aus, insbesondere durch das anhaltende Wachstum im Fintech- und Logistikbereich. MercadoPago, die Zahlungsplattform, hat großes Potenzial, da viele lateinamerikanische Länder noch immer stark von Bargeld abhängig sind. Mit dem Übergang zu digitalen Zahlungen und finanziellen Inklusionsprogrammen wird MercadoLibre eine zentrale Rolle spielen. Zudem wird die Logistiksparte von MercadoEnvíos weiter ausgebaut, um den wachsenden E-Commerce-Bedarf zu decken. Das Unternehmen plant, die Zahl seiner Fulfillment-Zentren zu erhöhen, was die Lieferzeiten verkürzt und die Kundenzufriedenheit steigert. In Bezug auf das Makroumfeld ist die Aussicht auf sinkende Zinsen in Lateinamerika ein positiver Faktor, der Investitionen anregen könnte. Langfristig ist das Potenzial enorm, da der E-Commerce-Markt in der Region weiterhin stark wächst. Allerdings könnten politische Unsicherheiten, insbesondere in Ländern wie Argentinien, ein Hindernis für das Wachstum sein. MercadoLibre hat jedoch bewiesen, dass es in schwierigen Umgebungen operieren kann, und ist gut positioniert, um von der Digitalisierung zu profitieren. Neue Investitionen in Technologien und Logistik werden entscheidend sein, um die Marktführerschaft zu festigen.

Multiples:

Bei der Analyse der Multiples beginne ich mit dem zweiten Quartal 2022, da die vorherigen Werte durch die Hochwachstumsphase von MercadoLibre stark verzerrt wurden. Aufgrund der fehlenden Funktion bei Getquin kann ich euch meine Tabellen zur Berechnung leider nicht zeigen.

P/S:

Höchste Quartale

• Median aller höchsten Quartale: 6.1
• Durchschnitt aller höchsten Quartale: 5.96
• Median der 3 höchsten der höchsten Quartale: 6.2
• Durchschnitt der 3 höchsten der höchsten Quartale: 6.23

Niedrigste Quartale:

• Median aller niedrigsten Quartale: 5.0
• Durchschnitt aller niedrigsten Quartale: 4.81
• Median der 3 niedrigsten der niedrigsten Quartale: 4.2
• Durchschnitt der 3 niedrigsten der niedrigsten Quartale: 4.23

Aktueller Wert: 6x

Diese Daten deuten auf eine leichte Überbewertung hin. Allerdings sollte man diesen Aspekt bei Investitionsentscheidungen nur mit Vorsicht berücksichtigen.

Basierend auf dem aktuellen Stand lässt sich folgendes Ziel ins Auge fassen: 4.8x

EV/Sales

Höchste Quartale:

• Median aller höchsten Quartale: 6.1
• Durchschnitt aller höchsten Quartale: 6.09
• Median der 3 höchsten der höchsten Quartale: 6.2
• Durchschnitt der 3 höchsten der höchsten Quartale: 6.23

Niedrigste Quartale:

• Median aller niedrigsten Quartale: 5.05
• Durchschnitt aller niedrigsten Quartale: 4.92
• Median der 3 niedrigsten der niedrigsten Quartale: 4.5
• Durchschnitt der 3 niedrigsten der niedrigsten Quartale: 4.47

Mit einem aktuellen Wert von 6x könnte auch hier auf eine leichte Überbewertung geschlossen werden.

Als Zielwert wird 4.8x anvisiert.

Burggräben:

• Immaterielle Vermögenswerte (Intangible Assets): MercadoLibre hat eine starke Marke in Lateinamerika. Die Bekanntheit der Marke und die Vertrautheit der Kunden mit der Plattform bieten einen erheblichen Wettbewerbsvorteil.
• Wechselkosten (Customer Switching Costs): Durch die Integration von Fintech- und Logistikdiensten schafft MercadoLibre hohe Wechselkosten. Nutzer, die sich auf MercadoPago verlassen, haben einen Anreiz, innerhalb des MercadoLibre-Ökosystems zu bleiben.
• Netzwerkeffekt (Network Effect): MercadoLibre profitiert stark vom Netzwerkeffekt. Je mehr Nutzer die Plattform verwenden, desto wertvoller wird sie für Verkäufer und Käufer, was das Wachstum weiter befeuert.
• Kostenvorteile (Cost Advantages): Durch seine Marktführerschaft und wachsende Skaleneffekte hat MercadoLibre Kostenvorteile, insbesondere im Bereich der Logistik (MercadoEnvíos), was die Konkurrenz schwer einholen kann.

Fazit:

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass MercadoLibre ein vielversprechendes Investment darstellt. Langfristig betrachtet ist es unwahrscheinlich, dass das Unternehmen seine Position als Marktführer in Lateinamerika verliert – selbst gegenüber Giganten wie Amazon. Durch seine starken Wettbewerbsvorteile bleibt MercadoLibre standhaft. Vor allem MercadoPago birgt ein erhebliches Gewinnpotenzial. Kurzfristig rechne ich jedoch mit einer signifikanten Korrektur zwischen November und Januar. Diese Phase könnte attraktive Einstiegsmöglichkeiten bieten.

Mein Plan sieht wie folgt aus:

Einkauf bei 1.650–1.680 €

Einkauf bei 1.403–1.454 €

Sobald die wahrscheinliche „Weihnachts-Korrektur" vorüber ist, werde ich euch über geplante (Teil-)Ausstiege informieren.

Ich halte euch auch über meine konkreten Einkaufspunkte auf dem Laufenden!

Eure Aktien-Ente