Fresenius Q32024 $FRE (+0,6 %)

Finanzielle Leistung:

• Umsatz: Fresenius erzielte im dritten Quartal 2024 einen Umsatz von 5,3 Milliarden Euro, was einem starken organischen Wachstum von 9 % entspricht.
• EBIT: Das EBIT belief sich auf 552 Millionen Euro im dritten Quartal und wuchs damit um 9 % im Vergleich zum Vorjahr.
• Nettogewinn: Ohne FMC erreichte der Nettogewinn 312 Millionen Euro, was einem Anstieg von 7 % entspricht.

Eckpunkte der Gewinn- und Verlustrechnung:

• Das Umsatzwachstum wurde hauptsächlich durch die Segmente Kabi und Helios getragen, wobei das EBIT-Wachstum auf operative Verbesserungen hinweist.

Cashflow-Überblick:

• Operativer Cashflow (OCF): Der OCF stieg im dritten Quartal 2024 auf 763 Millionen Euro, gegenüber 603 Millionen Euro im Vorjahresquartal.
• Freier Cashflow (FCF): Der FCF verbesserte sich erheblich und erreichte 623 Millionen Euro, nach nur 102 Millionen Euro im Vorjahr.

Wichtige Kennzahlen und Rentabilitätsmetriken:

• Netto-Verschuldung/EBITDA: Das Verschuldungsverhältnis sank auf 3,24x, ein Rückgang um 52 Basispunkte seit Ende 2023.
• Zinsaufwendungen: Die Zinsaufwendungen erhöhten sich im dritten Quartal 2024 auf 116 Millionen Euro, gegenüber 102 Millionen Euro im Vorjahresquartal.
• Steuersatz: Der effektive Steuersatz lag im dritten Quartal bei 24,5 %.

Segmententwicklung:

• Kabi: Der Umsatz stieg um 8 %, ohne Auswirkungen durch Währungsschwankungen.
• Helios: Das Helios-Segment verzeichnete einen Umsatzzuwachs von 5 %.

Wettbewerbsposition:

• Fresenius setzt seine Strategie #FutureFresenius um, um das Portfolio zu optimieren und das Betriebsmodell weiter zu verbessern.

Prognosen und Einschätzungen des Managements:

• Das Unternehmen hat seine Prognose für das Geschäftsjahr 2024 angehoben und erwartet nun, das obere Ende der EBIT-Wachstumsrange zu erreichen.
• Das Management bleibt optimistisch, mittleres bis hohes einstelliges organisches Umsatzwachstum zu erzielen.

Risiken und Chancen:

• Risiken: Die wirtschaftliche Schwäche in China sowie regulatorische Änderungen stellen Herausforderungen dar.
• Chancen: Biopharma zeigt weiterhin Dynamik und trägt positiv zum EBIT bei.

Zusammenfassung der Ergebnisse:

Stärken:

• Starkes organisches Umsatzwachstum von 9 %.
• Deutliche Verbesserung des freien Cashflows.
• Operative Verbesserungen führten zu EBIT-Wachstum.
• Erfolgreiche Entschuldungsmaßnahmen reduzierten das Verschuldungsverhältnis.
• Positive Prognoseanpassung für das Geschäftsjahr 2024.

• Herausforderungen:
• Anhaltende Schwäche auf dem chinesischen Markt.
• Höhere Zinsaufwendungen belasten die Rentabilität.
• Saisonale Schwächen im Krankenhausgeschäft beeinträchtigten die Q3-Ergebnisse.
• Regulatorische Hürden in den USA erschweren Kapazitätserweiterungen.
• Mögliche Auswirkungen elektiver Eingriffe auf Teile des Portfolios.