Nasdaq Q3 2024 $NDAQ (-0,09 %)

Finanzielle Leistung: Nasdaq erzielte im dritten Quartal 2024 einen Nettoumsatz von 1,1 Milliarden USD, was einem Wachstum von 22 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Der Non-GAAP-Nettoumsatz lag bei 1,2 Milliarden USD. Das Umsatzwachstum wurde durch einen Vorteil von 146 Millionen USD aus der Übernahme von Adenza begünstigt. Auf Pro-Forma-Basis stieg der Nettoumsatz um 10 %. Die Einnahmen im Bereich Solutions erreichten 872 Millionen USD, ein Anstieg von 26 % gegenüber dem Vorjahr bzw. 10 % auf Pro-Forma-Basis.

Bilanzanalyse: Nasdaqs Brutto-Verschuldungsgrad lag am Ende des dritten Quartals 2024 bei 3,8x, leicht rückläufig im Vergleich zu 3,9x im zweiten Quartal 2024. Das Unternehmen verfügt über ein gut gestaffeltes Fälligkeitsprofil für seine Schulden, mit Gesamtverpflichtungen in Höhe von 9,858 Milliarden USD.

Gewinn- und Verlustrechnung: Die GAAP-Betriebsausgaben für das dritte Quartal 2024 betrugen 698 Millionen USD, ein Anstieg von 37 % im Vergleich zum Vorjahr, was vor allem auf die Übernahme von Adenza zurückzuführen ist. Die Non-GAAP-Betriebsausgaben lagen bei 543 Millionen USD, was einem Anstieg von 21 % entspricht. Der Non-GAAP-Betriebsgewinn belief sich auf 637 Millionen USD bei einer Non-GAAP-Betriebsmarge von 54 %.

Cashflow-Analyse: Der operative Cashflow im dritten Quartal 2024 betrug 244 Millionen USD. Das Unternehmen schüttete 138 Millionen USD in Form von Dividenden an die Aktionäre aus und kaufte Aktien im Wert von 88 Millionen USD zurück. Der freie Cashflow, exklusive Section 31-Gebühren, belief sich im bisherigen Jahresverlauf auf 1,137 Milliarden USD.

Schlüsselfaktoren und Rentabilität: Die Non-GAAP-Betriebsmarge verbesserte sich im dritten Quartal 2024 auf 54 %, gegenüber 52 % im dritten Quartal 2023. Die Umwandlungsrate des freien Cashflows betrug etwa 92 %.

Segmentanalyse:

• Market Services: Der Nettoumsatz betrug 266 Millionen USD, ein Anstieg von 13 % gegenüber dem Vorjahr, angetrieben durch Zuwächse bei US-Aktien-Derivaten und Kassamärkten.
• Solutions: Die Einnahmen beliefen sich auf 872 Millionen USD, mit starkem Wachstum in den Bereichen Index und Financial Technology.
• Financial Technology: Die Einnahmen stiegen um 71 % im Vergleich zum Vorjahr und erreichten 405 Millionen USD.

Wettbewerbsanalyse: Nasdaq konnte seine führende Marktposition bei mehrfach notierten US-Optionen und relevanten Euro-Kassamärkten behaupten. Das Unternehmen nutzt weiterhin seine vielfältigen Plattformen, um das Wachstum in allen Geschäftsbereichen voranzutreiben.

Prognosen und Managementkommentare: Nasdaq aktualisierte seine Non-GAAP-Betriebsausgabenvorgabe für 2024 auf eine Spanne von 2,150 Milliarden bis 2,180 Milliarden USD und seine Non-GAAP-Steuersatzprognose auf 23,5 % bis 24,5 %. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Verringerung seiner Verschuldung und die Erzielung von Synergien aus den jüngsten Übernahmen.

Risiken und Chancen: Die Integration von Adenza bietet sowohl Chancen für Synergien als auch Risiken im Zusammenhang mit Restrukturierungskosten und der operativen Integration. Darüber hinaus ist das Unternehmen anfällig für Marktschwankungen und regulatorische Veränderungen.

Zusammenfassung und strategische Implikationen: Nasdaqs starke finanzielle Leistung im dritten Quartal 2024, angetrieben durch strategische Übernahmen und organisches Wachstum, stellt eine solide Basis für nachhaltiges Wachstum dar. Der Fokus auf die Reduzierung der Verschuldung und operative Effizienz sowie das robuste Umsatzwachstum in wichtigen Segmenten unterstreichen die strategische Ausrichtung des Unternehmens. Dennoch muss Nasdaq Integrationsrisiken und Marktunsicherheiten bewältigen, um seinen Wachstumskurs fortzusetzen. Damit die Weiterführung der guten Quartale und als Aktionär heißt es weiter dabeibleiben.

Positive Aussagen:

• Umsatzwachstum: Der Nettoumsatz von Nasdaq im dritten Quartal 2024 betrug 1,1 Milliarden USD, was einem Wachstum von 22 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Der Non-GAAP-Nettoumsatz erreichte 1,2 Milliarden USD.
• Solutions-Einnahmen: Die Einnahmen im Bereich Solutions stiegen um 26 % im Vergleich zum Vorjahr auf 872 Millionen USD, angetrieben durch starkes Wachstum in den Bereichen Index und Financial Technology.
• Verbesserung der Betriebsmarge: Die Non-GAAP-Betriebsmarge verbesserte sich im dritten Quartal 2024 auf 54 %, gegenüber 52 % im dritten Quartal 2023.
• Schuldenmanagement: Nasdaq verfügt über ein gut gestaffeltes Schuldenfälligkeitsprofil, mit Gesamtverpflichtungen in Höhe von 9,858 Milliarden USD. Der Brutto-Verschuldungsgrad sank leicht auf 3,8x.
• Marktführerschaft: Nasdaq konnte seine führende Marktposition bei mehrfach notierten US-Optionen und relevanten Euro-Kassamärkten behaupten.

Negative Aussagen:

• Betriebskostenanstieg: Die GAAP-Betriebsausgaben für das dritte Quartal 2024 beliefen sich auf 698 Millionen USD, ein Anstieg von 37 % im Vergleich zum Vorjahr, hauptsächlich aufgrund der Übernahme von Adenza.
• Integrationsrisiken: Die Integration von Adenza birgt Risiken in Bezug auf Restrukturierungskosten und die operative Integration.
• Marktschwankungsrisiko: Nasdaq ist Marktschwankungen und regulatorischen Änderungen ausgesetzt, was sich negativ auf die finanzielle Leistung auswirken könnte.
• Hohe Schuldenlast: Trotz eines gut gestaffelten Schuldenprofils bleiben die Gesamtverpflichtungen hoch bei 9,858 Milliarden USD.
• Erhöhte Abschreibungskosten: Durch die Übernahme von Adenza fielen zusätzliche Abschreibungskosten in Höhe von 87 Millionen USD auf erworbene immaterielle Vermögenswerte an.