Merck und Co. Q3 2024 $MRK (-1,77 %)

Finanzielle Leistung

• Umsatz: Merck verzeichnete im dritten Quartal 2024 einen weltweiten Gesamtumsatz von 16,7 Milliarden US-Dollar, was einen Anstieg von 4 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum darstellt. Ohne Währungseffekte betrug das Wachstum 7 %.
• Nettoeinkommen: Das GAAP-Nettoeinkommen für das dritte Quartal betrug 3.157 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 33 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
• Ergebnis pro Aktie (EPS): Das GAAP-EPS sank auf 1,24 US-Dollar, im Vergleich zu 1,86 US-Dollar im dritten Quartal 2023.

Gewinn- und Verlustrechnung

• Kosten der Umsatzerlöse: Stiegen auf 4.080 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 4.264 Millionen US-Dollar im Vorjahr, was einem Rückgang von 4 % entspricht.
• Forschung und Entwicklung (F&E): Die F&E-Ausgaben stiegen um 77 % auf 5.862 Millionen US-Dollar, was hauptsächlich auf Übernahmen und damit verbundene Kosten zurückzuführen ist.
• Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten (SG&A): SG&A-Ausgaben stiegen um 8 % auf 2.731 Millionen US-Dollar im Vergleich zum Vorjahr.

Wichtige Kennzahlen und Rentabilitätsmetriken

• Bruttomarge: Die GAAP-Bruttomarge lag im dritten Quartal 2024 bei 75,5 % gegenüber 73,3 % im Vorjahr.
• Effektiver Steuersatz: Der effektive Steuersatz betrug im dritten Quartal 2024 22,7 %.

Segmentinformationen

• Pharma-Umsatz: Stieg um 5 % auf 14.943 Millionen US-Dollar. Der Umsatz von Keytruda wuchs um 17 % auf 7.429 Millionen US-Dollar.
• Gardasil/Gardasil 9: Der Umsatz sank um 11 % auf 2.306 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aufgrund einer geringeren Nachfrage in China.

Wettbewerbsposition

Merck verzeichnet weiterhin ein starkes Wachstum, angetrieben durch Keytruda, neue Produkteinführungen und das Geschäft im Bereich Tiergesundheit.

Prognosen und Management-Kommentar

• Umsatzprognose für das Gesamtjahr: Merck erwartet einen Jahresumsatz zwischen 63,6 Milliarden und 64,1 Milliarden US-Dollar, einschließlich eines negativen Währungseffekts von etwa 3 Prozentpunkten.
• Non-GAAP-EPS-Prognose: Erwartet wird ein EPS zwischen 7,72 und 7,77 US-Dollar, ebenfalls belastet durch einen negativen Währungseffekt von ca. 0,30 US-Dollar pro Aktie.

Risiken und Chancen

• Risiken: Herausforderungen bestehen unter anderem durch sinkende Umsätze von Januvia und Janumet sowie eine geringere Nachfrage nach Gardasil in China.
• Chancen: Wachstumschancen ergeben sich durch die verstärkte Nutzung von Keytruda weltweit sowie durch Beiträge neuer Produkteinführungen wie Winrevair und Capvaxive.

Zusammenfassung der Ergebnisse

Mercks Leistung im dritten Quartal 2024 zeigt einen moderaten Umsatzanstieg, der vor allem durch Keytruda und neue Produkteinführungen getragen wird, obwohl es in bestimmten Segmenten wie Gardasil zu Herausforderungen kam. Das Unternehmen investiert stark in F&E, was sich in den deutlich gestiegenen Ausgaben widerspiegelt. Der Jahresausblick bleibt positiv, mit erwarteten Umsatzsteigerungen und einer strategischen Fokussierung auf den Ausbau der Produktpipeline. Dennoch stellen Währungseffekte und der Wettbewerb in einigen Märkten weiterhin Risiken dar.

Positive Aspekte

• Umsatzwachstum: Der weltweite Gesamtumsatz stieg im dritten Quartal 2024 um 4 % auf 16,7 Milliarden US-Dollar, wobei das Wachstum ohne Währungseinflüsse bei 7 % lag.
• Keytruda-Performance: Die Umsätze mit Keytruda stiegen um 17 % auf 7,4 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch eine stärkere globale Nutzung bei früheren Indikationen und eine hohe Nachfrage in metastasierten Indikationen.
• Tiergesundheitssegment: Die Umsätze im Segment Tiergesundheit stiegen um 6 % auf 1,5 Milliarden US-Dollar, ohne Währungseinflüsse sogar um 11 %.
• Verbesserte Non-GAAP-Bruttomarge: Die Non-GAAP-Bruttomarge stieg von 77,0 % im Vorjahr auf 80,5 %, hauptsächlich aufgrund einer vorteilhaften Produktmischung.
• Strategische Akquisitionen: Merck schloss die Übernahme von CN201 (MK-1045) von Curon Biopharmaceutical ab, was das Portfolio stärken und zukünftiges Wachstum fördern soll.

Negative Aspekte

• Rückgang des Nettoeinkommens: Das GAAP-Nettoeinkommen sank im Vergleich zum Vorjahr um 33 % auf 3.157 Millionen US-Dollar.
• Rückgang der Gardasil-Umsätze: Die Umsätze von Gardasil/Gardasil 9 gingen um 11 % auf 2.306 Millionen US-Dollar zurück, hauptsächlich aufgrund einer geringeren Nachfrage in China.
• Erhöhte F&E-Ausgaben: Die F&E-Ausgaben stiegen um 77 % auf 5,9 Milliarden US-Dollar, bedingt durch Kosten im Zusammenhang mit Akquisitionen und höheren Ausgaben für klinische Entwicklungen.
• Rückgang des Non-GAAP-EPS: Das Non-GAAP-EPS sank auf 1,57 US-Dollar im Vergleich zu 2,13 US-Dollar im dritten Quartal 2023, beeinflusst durch Aufwendungen im Zusammenhang mit Geschäftstransaktionen.
• Währungseinflüsse: Das Unternehmen war von negativen Währungseffekten betroffen, insbesondere durch die Abwertung des argentinischen Pesos, was die Gesamtperformance belastete.