๐๐๐ซ๐ฎ๐ฆ ๐๐ฌ ๐๐ข๐ง๐ง ๐๐ซ๐ ๐ข๐๐ญ, "๐ ๐๐ก๐ฅ๐ครค๐ฎ๐๐" ๐ฆ๐ข๐ญ ๐๐๐ซ๐ฅ๐ฎ๐ฌ๐ญ ๐ณ๐ฎ ๐ฏ๐๐ซ๐ค๐๐ฎ๐๐๐ง
Immer wieder lese ich hier von Nutzern, die sich einen Fehlkauf eingestanden haben (super), sich von diesem aber erst trennen wollen, sobald dies mit Gewinn mรถglich ist (nicht so super). Warum das Blรถdsinn ist und Fehlkรคufe mรถglichst zeitnah verรคuรert werden sollten - egal ob im Plus oder Minus - schauen wir uns in diesem Beitrag an. Ich spreche in diesem Beitrag von Investment A, das du verkaufen mรถchtest, und Investment B, das du kaufen mรถchtest.
๐๐๐ฅ๐๐ก๐ ๐๐ซรผ๐ง๐๐ ๐ ๐ข๐๐ญ ๐๐ฌ รผ๐๐๐ซ๐ก๐๐ฎ๐ฉ๐ญ, ๐ฎ๐ฆ ๐๐ข๐ง๐ ๐๐ง๐ฏ๐๐ฌ๐ญ๐ข๐ญ๐ข๐จ๐ง ๐ณ๐ฎ ๐ฏ๐๐ซ๐ค๐๐ฎ๐๐๐ง?
Sicherlich viele. Hier betrachten wir aber hauptsรคchlich zwei Situationen:
1) Der Investmentcase von A stimmt nicht mehr. Es gibt also bspw. neue Erkenntnisse zu einem Unternehmen, in welches investiert wurde, die die Renditechancen deutlich schmรคlern. Ein anderes Beispiel wรคre das Investment in einen Sektor ETF, fรผr welchen sich die Wachstumsaussichten verschlechtert haben. Oder es haben sich die persรถnlichen Prรคferenzen geรคndert, bspw. weil das Risiko im Portfolio reduziert werden soll. Kurzum: Der Grund, warum du in A investiert hast, ist nicht mehr valide. Du mรถchtest dich von A trennen, weil es nicht mehr in dein Portfolio passt.
2) Es hat sich ein neuer Investmentcase B ergeben, der besser in deine Strategie passt. Der Investmentcase von A ist also noch intakt, es gibt aber eine andere Anlagemรถglichkeit, die noch besser in dein Portfolio passt. Bspw. weil du, als risikofreudiger Anleger, bisher einen Blockchain-ETF bespart hast, @oliverplass dir nun aber auf GetQuin gezeigt hat, wie du ganz einfach selbst Bitcoin halten kannst und du die Renditechancen hier hรถher einschรคtzt.
Rein rational wird ein Investment also umgeschichtet, weil ein anderes Investment mehr Rendite oder ein geringeres Risiko verspricht. Sobald du das erkennst, solltest du auch umschichten.
๐๐ ๐ฌ๐๐ก๐จ๐ง, ๐๐๐๐ซ ๐ฆ๐๐ข๐ง ๐๐ง๐ฏ๐๐ฌ๐ญ๐ฆ๐๐ง๐ญ ๐ข๐ฌ๐ญ ๐ฃ๐๐ญ๐ณ๐ญ ๐ฌ๐จ ๐ฌ๐ญ๐๐ซ๐ค ๐ ๐๐๐๐ฅ๐ฅ๐๐ง, ๐๐๐ฌ ๐ฐ๐ข๐ซ๐ ๐ฌ๐ข๐๐ก ๐ฌ๐๐ก๐จ๐ง ๐ฐ๐ข๐๐๐๐ซ ๐๐ซ๐ก๐จ๐ฅ๐๐ง. ๐๐๐ซ๐ฎ๐ฆ ๐ง๐ข๐๐ก๐ญ ๐ง๐จ๐๐ก ๐ฆ๐ข๐ญ ๐๐๐ฆ ๐๐๐ซ๐ค๐๐ฎ๐ ๐ฐ๐๐ซ๐ญ๐๐ง, ๐๐ข๐ฌ ๐ข๐๐ก ๐ฐ๐ข๐๐๐๐ซ ๐ข๐ฆ ๐๐ฅ๐ฎ๐ฌ ๐๐ข๐ง?
Angenommen du fasst den Entschluss, von Investment A auf Investment B aufgrund hรถherer Rendite umzuschichten. Dann gehst du davon aus, dass sich B in Zukunft besser als A entwickeln wird. Wenn du wartest, bis du mit A wieder im Plus bist (sofern du mit A รผberhaupt jemals wieder ins Plus kommst), ist B zwischenzeitlich wahrscheinlich stรคrker als A gestiegen. Das besagt zumindest dein Investmentcase. Im Vergleich zu einem Sofortverkauf kannst du dir also, wenn du wartest und trotz, dass du A mit Gewinn verkaufst, von deinem Verkaufserlรถs weniger B kaufen. Zudem musst du deinen Gewinn durch den Verkauf von A zusรคtzlich versteuern, wodurch du dir noch weniger B leisten kannst. Hรคttest du mit Verlust verkauft, wรคren keine Steuern fรคllig geworden. Falls dir das zu theoretisch war, gibt's ein bisschen weiter unten auch noch ein Rechenbeispiel.
Angenommen du mรถchtest von Investment A auf ein risikoรคrmeres Investment B umschichten. Bspw. weil du das Geld in absehbarer Zeit benรถtigst. Auch dann ergibt es Sinn, A direkt zu verkaufen und in B zu investieren (kann in diesem Fall auch das Tagesgeldkonto sein), da A - aufgrund des hรถheren Risikos - ja noch deutlich weiter abstรผrzen kรถnnte und du dir mehr Stabilitรคt im Depot wรผnschst.
๐๐ฅรถ๐๐ฌ๐ข๐ง๐ง! ๐๐๐ก ๐๐ข๐ง ๐ฆ๐ข๐ซ ๐๐ฎ๐๐ ๐ซ๐ฎ๐ง๐ [hier beliebigen Grund einfรผgen] ๐ฌ๐ข๐๐ก๐๐ซ, ๐๐๐ฌ๐ฌ ๐ ๐ค๐ฎ๐ซ๐ณ๐๐ซ๐ข๐ฌ๐ญ๐ข๐ ๐ฌ๐ญรค๐ซ๐ค๐๐ซ ๐๐ฅ๐ฌ ๐ ๐ฌ๐ญ๐๐ข๐ ๐๐ง ๐ฐ๐ข๐ซ๐. ๐๐ง๐ญ๐ฌ๐ฉ๐ซ๐๐๐ก๐๐ง๐ ๐ฐ๐๐ซ๐ญ๐ ๐ข๐๐ก ๐๐ฎ๐๐ก ๐ง๐จ๐๐ก ๐ฆ๐ข๐ญ ๐๐๐ฆ ๐๐ฆ๐ฌ๐๐ก๐ข๐๐ก๐ญ๐๐ง.
Wenn du dir hier so sicher bist und abwartest, betreibst du Market Timing. Wenn du darin gut bist (was ich nicht glaube, sonst wรคrst du mit A nicht im Minus), kannst du darauf natรผrlich spekulieren. Dann solltest du aber alles in A umschichten, da du ja weiรt, dass du mit A eine รberrendite erzielen wirst. Das mรถchtest du nicht? Dachte ich mir. Deshalb A sofort verkaufen und in B investieren.
๐๐๐ก ๐๐ข๐ง ๐ง๐จ๐๐ก ๐ง๐ข๐๐ก๐ญ รผ๐๐๐ซ๐ณ๐๐ฎ๐ ๐ญ. ๐๐๐ฌ๐ญ ๐๐ฎ ๐๐ข๐ง ๐ฉ๐๐๐ซ ๐๐๐๐ก๐๐ง๐๐๐ข๐ฌ๐ฉ๐ข๐๐ฅ๐?
Na klar. Angenommen A und B sind am 01.06. jeweils 100 Euro Wert. Du hast A fรผr 110 Euro gekauft und versprichst dir von B eine hรถhere Rendite. Wir gehen davon aus, dass du mit deinem Investmentcase richtig liegst und B eine hรถhere Rendite als A erzielt. Solltest du kein (ausreichendes) Vertrauen in deinen Investmentcase haben, ist das ein klares Zeichen, dass du dich intensiver mit den beiden Investments und der aktuellen Marktlage beschรคftigen solltest.
๐๐ณ๐๐ง๐๐ซ๐ข๐จ ๐: Du wartest, bis du mit A in der Gewinnzone bist (115 Euro, um auch die Gebรผhren wieder reinzuholen) und schichtest dann in B um. A steigt tatsรคchlich bis zum 01.12. auf die gewรผnschten 115 Euro. Du verkaufst also A fรผr 115 Euro, musst auf die 5 Euro Gewinn noch Steuern zahlen und erhรคltst ca. 113,75 Euro. Da B, gemรคร deiner Investitionstheorie, stรคrker steigt, hat B zu diesem Zeitpunkt einen Wert von 120 Euro. Du kaufst dir von deinen 113,75 Euro ungefรคhr 0,948 B.
๐๐ณ๐๐ง๐๐ซ๐ข๐จ ๐: Auch hier mรถchtest du A fรผr 115 Euro verkaufen und dann in B umschichten. A entwickelt sich aber nicht wie von dir erhofft. Im Gegenteil. Am 01.12. liegt der Kurs von A bei nur noch 95 Euro. Da B mittlerweile auf 120 Euro gestiegen ist, wirst du nervรถs und schichtest nun doch mit Verlust um. Du musst keine Steuern zahlen und erhรคltst fรผr deine 95 Euro gerade einmal 0,792 B.
๐๐ณ๐๐ง๐๐ซ๐ข๐จ ๐: Du verkaufst A sofort und schichtest in B um. Da du im Minus bist, musst du keine Steuern zahlen und erhรคltst fรผr deine 100 Euro auch genau 1 B. Am 01.12. ist dir der Kurs von A komplett egal, der Kurs von B liegt gleichzeitig bei 120 Euro und du hast noch immer exakt 1 B.
๐๐ณ๐๐ง๐๐ซ๐ข๐จ ๐: Du verkaufst A fรผr 115 Euro. Auch wenn B mittelfristig eine bessere Rendite erzielt, erwischst du einen guten Zeitpunkt und kannst B fรผr 114,50 Euro kaufen. Da auf deine 5 Euro Gewinn Steuern anfallen, erhรคltst du 113,75 Euro und kaufst dir davon 0,993 B.
Du siehst also, selbst wenn sich A minimal besser als B entwickelt, stehst du am Ende mit mehr B und damit mehr Geld da, wenn du sofort verkaufst. Auรerdem kannst du dir sicherlich auch einige nervenkostenden Blicke in dein Depot sparen, weil du direkt in B, das Investment, an das du glaubst, investierst und nicht hoffen musst, dass A, das Investment, an das du nicht mehr glaubst, aus irgendeinem Grund deutlich stรคrker als B steigt und du zufรคllig den richtigen Zeitpunkt zum Verkauf und Kauf erwischst. Auรerdem fรผllst du damit deinen Verlusttopf und kannst Steuern sparen, solltest du ein anderes Investment mit Gewinn verkaufen.
๐๐ง๐ ๐ฐ๐๐ฌ ๐ข๐ฌ๐ญ, ๐ฐ๐๐ง๐ง ๐ ๐๐จ๐๐ก ๐ฌ๐ญรค๐ซ๐ค๐๐ซ ๐๐ฅ๐ฌ ๐ ๐ฌ๐ญ๐๐ข๐ ๐ญ?
Das ist natรผrlich mรถglich. Angenommen A steigt bis zum 01.12. auf 115 Euro wรคhrend B nur auf 110 Euro steigt. Dann kannst du, nach Steuern, noch 113,75 Euro in B investieren und kรถnntest 1,034 B kaufen. Das wรผrde aber deinem gut analysierten Investmentcase widersprechen und wรคre entsprechend deutlich unwahrscheinlicher als ein hรถherer Kursgewinn bei B. Du wettest damit also gegen dich selbst. Klingt komisch, ist es auch.
๐๐ค๐๐ฒ ๐จ๐ค๐๐ฒ, ๐ข๐๐ก ๐ก๐๐๐ ๐ฏ๐๐ซ๐ฌ๐ญ๐๐ง๐๐๐ง. ๐๐๐ฌ๐ญ ๐๐ฎ ๐ญ๐ซ๐จ๐ญ๐ณ๐๐๐ฆ ๐ง๐จ๐๐ก ๐๐ข๐ง๐๐ง ๐๐ข๐ฉ๐ฉ ๐รผ๐ซ ๐ฆ๐ข๐๐ก?
Ja! Um noch einmal auf das Rechenbeispiel zurรผckzukommen: Stell dir vor, du hรคttest 100 Euro zur freien Verfรผgung. Wรผrdest du diese 100 Euro dann in A oder in B stecken? Vermutlich in B. Also hol dir die 100 Euro durch den Verkauf von A und stecke sie in B!
Hast du schon einmal zu lange an einem Fehlkauf festgehalten oder verkaufst du immer sofort, wenn der Investmentcase nicht mehr passt?
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