📉𝐈𝐦𝐩𝐚𝐢𝐫𝐦𝐞𝐧𝐭𝐬: 𝐚 𝐦𝐚𝐣𝐨𝐫 𝐭𝐨𝐩𝐢𝐜! 𝐃𝐞𝐫 𝐒𝐜𝐡𝐰𝐞𝐢𝐳𝐞𝐫 𝐌𝐚𝐫𝐤𝐭 𝐢𝐧 𝐝𝐞𝐫 𝐀𝐧𝐚𝐥𝐲𝐬𝐞📈

Ich möchte euch auf folgende Studie von KPMG aufmerksam machen, in Ergänzung zu meinem Beitrag über Impairments und Goodwill. Die Studie bezieht sich auf den Schweizer Markt, um genauer zu sein, den SMI . Der SMI (Swiss Market Index ) listet bis zu 30 der größten Schweizer Unternehmen, ähnlich dem DAX.

𝑭𝒊𝒏𝒅𝒊𝒏𝒈𝒔 „𝒊𝒏 𝒂 𝒏𝒖𝒕𝒔𝒉𝒆𝒍𝒍“:

-60% der analysierten Unternehmen hatten in 2022 Impairments zu verzeichnen.

-11% dieser Impairments kam durch Goodwill Korrekturen, 33% bei Anlagevermögen und weitere 33% bei immateriellen Vermögensgegenständen (intangible assets)

https://home.kpmg/ch/en/blogs/home/posts/2022/12/impairments-major-topic-in-2022.html?utm_campaign=5da32fd96a5b87000133ed4f&utm_content=638dc9d265ffe40001478648&utm_medium=smarpshare&utm_source=linkedin

Das Thema ist also immer noch durchaus relevant und wird es in 2023 sicherlich bleibern!

Spannend und durchaus erwähnenswert:

„The most significant impairments were recognized by two pharmaceutical companies, with impairment losses amounting to approx. CHF 1 billion in total. Total impairment losses reported by the 12 SMI companies amounted to CHF 2.7 billion.“

Hauptursachen sind auch oftmals Standortschließungen, die im Zuge des Ukraine Krieges vermehrt vorkamen. Künftig sehe ich durch die gestiegenen Zinsen ebenfalls Potential für größere Impairments. Achtet daher auf das mögliche Risiko eurer Investments.

Falls ihr das ein oder andere Unternehmen im Depot habt schaut doch einfach mal in den Geschäftsbericht.

Analysierte Unternehmen:

Company / Accounting standard

ABB / US GAAP

ALCON / IFRS

CS GROUP / US GAAP -->we know what happened ;)

GEBERIT / IFRS

GIVAUDAN / IFRS

HOLCIM / IFRS

LOGITECH / US GAAP

LONZA / IFRS

NESTLE / IFRS

NOVARTIS / IFRS

PARTNERS GROUP / IFRS

RICHEMONT / IFRS

ROCHE / IFRS

SIKA / IFRS

SONOVA / IFRS

SWISS LIFE HOLDING / IFRS

SWISS RE / US GAAP

SWISSCOM / IFRS

UBS / IFRS

ZURICH INSURANCE / IFRS

Für weitere Infos gerne meine Beiträge durchlesen:

Goodwill:

https://app.getquin.com/activity/ymidZwhlTk?lang=de&utm_source=sharing

Impairment IAS 36:

https://app.getquin.com/activity/vCLDnzrHFv?lang=de&utm_source=sharing

Teladoc als Beispiel:

https://www.healthcaredive.com/news/teladoc-historic-net-loss-137b-2022/643213/

𝘿𝘾𝙁 𝘼𝙣𝙖𝙡𝙮𝙨𝙚:

Für eure DCF Analyse veröffentlicht KPMG ebenfalls umfangreiche Cost of Capital Berichte, die euch zur Definition eures WACCs helfen werden. Folgender Link gibt euch Zugang zu den vergangenen Studien (2021, 2020, 2019, 218 und 2017) sowie zur aktuellen 2022er Studie.

https://home.kpmg/ch/en/home/insights/2022/11/cost-capital-study.html

Viel Spaß beim Lesen :)