Hallo liebe 3XGTAA Fans,
da ihr nun in meinem ersten Teil(https://getqu.in/fPyOV5/) gesehen habt, wie ich die Assets synthetisiert habe, geht es heute um den Backtest der Strategie selbst.
3xGTAA
Da sich die 3xGTAA über die Zeit einige male verändert hat hier eine kurze und klare Zusammenfassung der Strategie:
Die Assets der 3xGTAA
- 3x Nasdaq 100
- 1x Bitcoin (BTC) (ab 2018)
- 3x Gold
- 1x Geldmarkt
- 7x USD / EUR
- 7x EUR / USD
- 2x Oil
- 5x US Treasuries (TLT)
- 3x Euro Stoxx 50
- Geldmarkt
Regeln der 3xGTAA
Nehme zum ersten Handelstag des Monatsalle Assets die über dem 150SMA liegen.
Sortiere diese nun nach dem 1+3+6+9 Monats Momentum absteigend.
Wähle die Top 3 Assets aus und halte diese jeweils mit 1/3 des Kapitals, Sonderregel wenn keine 3 Assets über dem 150SMA liegen wird Geldmarkt gekauft.
Die Randannahmen des Backtests
Mein Ziel für diesen Backtest war es, die Strategie so realitätsnah wie möglich abzubilden. Das bedeutet, dass ich versucht habe, alle Kosten und Gebühren zu berücksichtigen, die bei einem echten Handel anfallen würden.
Dazu gehören:
- Spread, diesen habe ich mit 0,2% pro Trade angesetzt.
- Laufende Kosten des Wikifolios (0,95% p.a.)
- Die Highwater-Mark Gebühr des Wikifolios (5% des Gewinns), diese wird leider auf USD Basis berechnet und nicht in Euro, was zu kleinen Ungenauigkeiten führen kann - diese sollten alles in allem aber vernachlässibar sein.
- Am Ende der Laufzeit versteuere ich die Gewinne des Wikifolios pauschal mit 26,375%(Kapitalertragssteuer + Solidaritätszuschlag), ich gebe euch aber immer das Ergebnis vor Steuern an.
Performance Kennzahlen (2000 - 2025)
- Gross CAGR (USD): 17,07%
- Net CAGR (USD): 12,57%
- Gross CAGR (EUR): 16,39%
- Net CAGR (EUR): 12,06%
- Max. Drawdown (USD): -70,45%
- Max. Drawdown (EUR): -69,69%
Getquin unterstützleider kein Markdown daher müsst ihr mit dem Screenshot leben.
Diese Ergebnisse sind in der Rendite zwar völlig akzeptabel, aber der Drawdown ist deutlich zu hoch.
Außerdem Tritt dieser zum Dotcom Crash auf - die 3xGTAA ist ja eigentlich eine Antizyklische Strategie und sollte in solchen Phasen eigentlich gar nicht so stark fallen.
Das Problem hier ist das wir nur am Monatsanfang Rebalancen und somit nicht auf die Crash Dynamik reagieren können. Ob es dafür eine Lösung gibt weiß ich noch nicht, auf das ganze möchte ich in einem späteren Beitrag genauer eingehen.
Die Übeltäter
Wie man in der PnL-Tabelle deutlich sehen kann, sind vor allem TLT das Sorgenkind. Der hohe Hebel führt in volatilen Marktphasen zu massiven Drawdowns, die durch die Rendite nicht ausreichend kompensiert werden, generell sind für mich Hebel über den Faktor 3 Teufelszeug und dürfen nur mit außerstem bedacht eingesetzt werden.
3er Hebel Bau
Um aus bestehenden Zertifikaten (z.B. einem 5x oder 7x Long) einen stabilen 3x Hebel zu bauen, nutzt man Cash oder das ungehebelte Underlying (1x) zum "Verwässern".
Die Formel lautet: Ziel-Hebel (3x) = Hebel_A * (1 - p) + Hebel_B * p
Von 5x auf 3x (mit 1x): 3 = 5 * (1 - 0.5) + 1 * 0.5 -> 50% 5x Zertifikat + 50% 1x Zertifikat.
Dank des monatlichen Rebalancings im Wikifolio hält sich der Effekt der Pfadabhängigkeit hierbei in Grenzen, auch wenn die Konstruktion mathematisch nicht jeden Tag exakt 3x liefert.
3xGTAA bleib lieber 3xGTAA
Der Vollständigkeit habelber hier nun nochmal die Assets:
- 3x Nasdaq 100
- 1x Bitcoin (BTC) (ab 2018)
- 3x Gold
- 1x Geldmarkt
- 3x USD / EUR
- 3x EUR / USD
- 2x Oil
- 3x US Treasuries (TLT)
- 3x Euro Stoxx 50
Hier sind die Ergebnisse der optimierten 3xGTAA:
Performance Kennzahlen (2000 - 2025)
- Gross CAGR (USD): 17,75%
- Net CAGR (USD): 13,07%
- Gross CAGR (EUR): 17,06%
- Net CAGR (EUR): 12,56%
- Max. Drawdown (USD): -61,85%
- Max. Drawdown (EUR): -65,31%
Wie ihr sehen könnt schlägt eine 3xGTAA welche nicht über den Hebel 3 Hinausgeht die jetztige 3xGTAA im MaxDD als auch CAGR und ist somit in beider unserer Zieldemensionen besser.
Fazit und Ausblick
Die 3xGTAA hat einen höheren Drawdown als erwartet, dies kann jedoch durch Anpssung des Hebels der 5x und 7x Assets auf 3x behoben werden.
Es gibt noch viel weitere Sachen zu betrachten, beispielsweise ist die Performance der Strategie bedeutend schlechter, wenn die Siganle nicht am 1. Handelstag des Monats sondern am Xten Handelstag des Monats ausgewertet werden.
Wie genau das Problem genau aussieht seht iht im nächsten Teil dieser Reihe - ob es dafür eine Lösung gibt weiß ich noch nicht, aber ich werde es herausfinden.
Zudem muss auch noch Kritisch betrachtet werden wie die Assets der 3xGTAA ausgewählt werden, gerade im Hinblick auf Overfitting und Survivorshipbias.
Wie ihr seht gibt es noch viel zu tun!
